Давление на снижение запасов нержавеющей стали относительно высоко, и рыночная цена на высококачественный никелевый полуфабрикат может снова снизиться [Итоги утреннего совещания по никелю SMM]

6.17 Итоги утреннего совещания

Макроэкономические новости:

(1) Национальное бюро статистики (НБС) объявило сегодня, что в мае общий объем розничных продаж потребительских товаров достиг 4 132,6 млрд юаней, что на 6,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За исключением автомобилей, объем розничных продаж потребительских товаров составил 3 731,6 млрд юаней, что на 7,0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май общий объем розничных продаж потребительских товаров составил 20 317,1 млрд юаней, что на 5,0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За исключением автомобилей, объем розничных продаж потребительских товаров составил 18 432,4 млрд юаней, что на 5,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

(2) Последние финансовые данные, опубликованные Народным банком Китая, показали, что темпы роста денежной массы широкого определения (М2) оставались в основном стабильными, а темпы роста совокупного социального финансирования оставались на относительно высоком уровне. На конец мая непогашенный объем совокупного социального финансирования составил 426,16 трлн юаней, что на 8,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на 0,3 процентных пункта выше, чем за аналогичный период прошлого года. В мае прирост совокупного социального финансирования составил 2,29 трлн юаней, что на 224,7 млрд юаней больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. М2 вырос на 7,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, узкая денежная масса (М1) выросла на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а остатки по кредитам в юанях выросли на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оставаясь на уровне около 8% после корректировки на влияние замены долга местных органов власти. Исходя из исторических закономерностей, экономическая активность, как правило, повышается в июне, что приводит к соответствующему росту спроса на финансирование. Ожидается, что рост финансовых агрегатов в следующем периоде останется стабильным.

Рафинированный никель:

Спотовый рынок:

Сегодня цена рафинированного никеля SMM №1 составила 119 400–122 050 юаней/т, средняя цена составила 120 725 юаней/т, что на 775 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Диапазон котировок спотовых премий за рафинированный никель Jinchuan №1 составил 2 400–2 600 юаней/т, средняя премия составила 2 500 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией. Диапазон котировок спотовых премий и дисконтов за электролитический никель основных отечественных брендов составил 0–400 юаней/т.

Фьючерсный рынок:

Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) открылся сниженным в ночной сессии в прошлую пятницу и колебался вверх, но цена продолжила снижаться в дневной сессии сегодня, опустившись до минимума в 119 000 юаней/т. По состоянию на 11:30 никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) закрылся на отметке 119 690 юаней/т, снизившись на 340 юаней/т или на 0,28% по сравнению с предыдущим торговым днем.

В краткосрочной перспективе цены на никель, как ожидается, будут колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т. Если Индонезия ужесточит свою политику в отношении никелевой руды, это может спровоцировать поэтапный отскок цен. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе давление избытка предложения трудно преодолеть, и в сочетании с отсутствием дополнительного спроса потенциал роста цен на никель ограничен.

Сульфат никеля:

16 июня индексная цена SMM на сульфат никеля аккумуляторного качества составила 27 577 юаней/т. Диапазон котировок на сульфат никеля аккумуляторного качества составил 27 580–28 050 юаней/т, при этом средняя цена осталась стабильной по сравнению с предыдущей неделей.

С точки зрения затрат, цены на никель на LME на этой неделе незначительно снизились. С точки зрения спроса, несмотря на признаки месячного восстановления спроса на никелевую соль в июне, общий спрос остается на низком уровне. Под влиянием некоторых запасов сырья и слабого спроса на заказы в течение традиционного периода закупок на этой неделе спрос и объем сделок на никелевую соль со стороны предприятий-производителей прекурсоров были низкими. С точки зрения предложения, ситуация с заключением заказов производителями никелевой соли в июне была неблагоприятной, при этом некоторые крупные предприятия по производству никелевой соли планировали провести ремонтные остановки в июне. Учитывая слабый спрос и снижение затрат, некоторые производители никелевой соли уже продемонстрировали признаки снижения цен.

В перспективе, учитывая продолжающийся посредственный спрос в нижнем звене цепочки и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, ожидается, что цены на никелевую соль могут в краткосрочной перспективе еще больше снизиться.

НПИ:

16 июня средняя цена SMM на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8–12% составила 930 юаней/метрическая тонна единицы (с завода, с учетом налогов), снизившись на 3,5 юаней/метрическая тонна единицы по сравнению с предыдущим рабочим днем. С точки зрения предложения, внутри страны снижение цен на готовую продукцию привело к увеличению убытков для плавильных предприятий, при этом плавильные предприятия в восточном Китае перешли в режим технического обслуживания и сократили производство. В Индонезии премии за сапролитовую руду остаются на высоком уровне, что поддерживает уровень себестоимости никелевой руды. Кроме того, стремление перейти на высококачественный никелевый матт не было удовлетворено, и текущие мощности RKEF по-прежнему в основном производят высококачественный НПИ, при этом общий объем производства, как ожидается, вырастет в месячном исчислении. С точки зрения спроса, основные заводы по производству нержавеющей стали имеют высокую долю долгосрочных контрактов на сырье, и до начала этого месяца имелся значительный объем спотовых заказов, что привело к снижению внешнего спроса на закупки в настоящее время. В условиях высоких социальных запасов нержавеющей стали наблюдается значительное давление на снижение запасов, и некоторые сталелитейные заводы сокращают производство чугуна, что ослабляет спрос на высококачественный никелевый железный сплав (NPI). Сегодня активность на рынке по запросам была слабой, а избыток предложения и спроса на высококачественный NPI оказал давление на цены. В целом ожидается, что модель рынка покупателя сохранится в краткосрочной перспективе, и цена на рынке высококачественного NPI может снова снизиться.

Нержавеющая сталь:

16 июня SMM сообщила, что сегодня фьючерсный рынок нержавеющей стали продолжил демонстрировать слабую тенденцию, колеблясь в диапазоне 12 600-12 500 юаней/тонна. Спотовые котировки нержавеющей стали в целом оставались стабильными, но трейдеры в целом сообщали, что сделки продолжали быть посредственными. По мере приближения низкого сезона, хотя цены на нержавеющую сталь упали до относительно низких уровней, на фоне свободного предложения потребители нижнего звена сохраняют осторожное ожидательное отношение, в основном занимаясь точным закупками, что затрудняет значительное повышение цен. Сегодня днем Tsingshan снизил цену на лист 201 в среднем на 70-100 юаней/тонна с целью стимулирования сделок.

На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2508 колебался. В 10:30 утра SS2508 был оценен в 12 560 юаней/тонна, что на 20 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии и дисконты для 304/2B в Уси составляли 360-610 юаней/тонна. На спотовом рынке цены на холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане составляли 7 750 юаней/тонна; средние цены на холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезным краем составляли 12 875 юаней/тонна в Уси и 12 875 юаней/тонна в Фошане; цены на холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси и Фошане составляли 24 000 юаней/тонна; цены на горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в обоих регионах составляли 23 350 юаней/тонна; цены на холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане составляли 7 500 юаней/тонна.

В настоящее время рынок нержавеющей стали глубоко погружен в традиционный низкий сезон потребления, при этом спрос со стороны потребителей нижнего звена остается вялым. Несмотря на широко распространенные убытки, с которыми сталкиваются предприятия, и сокращение производства, осуществляемое некоторыми сталелитейными заводами, текущее предложение остается на исторически высоком уровне для этого же периода из-за большой производственной базы в предыдущий период, что приводит к заметному противоречию перепроизводства. Стальные заводы и торговые агенты по нержавеющей стали испытывают растущее давление в связи с необходимостью сбывать запасы, поскольку на рынке распространяется пессимизм, а торговцы конкурируют в продажах, что приводит к снижению цен на нержавеющую сталь. Сырьевая сторона также находится под давлением: цены на высококачественный никелевый железорудный концентрат сталкиваются с сопротивлением росту из-за ожиданий сокращения производства стальными заводами; цены на высокоуглеродистый феррохром продолжают снижаться, что еще больше ослабляет стоимостную поддержку нержавеющей стали. Если последующие сокращения производства не оправдают ожиданий, слабая ценовая тенденция нержавеющей стали может сохраниться в краткосрочной перспективе на фоне слабого спроса в межсезонье.

Никельная руда:

Цены на никелевую руду из Филиппин остаются высокими, отечественные компании могут быть вынуждены выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства

На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин остались стабильными. Цена CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду с содержанием никеля 1,3% составляла 44-45 долларов США за тонну, в то время как цена FOB составляла 34-36 долларов США за тонну; цена CIF на руду с содержанием никеля 1,5% составляла 59-60 долларов США за тонну, а цена FOB — 49-51 долларов США за тонну. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах шли дожди, продолжительная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, и задержки были более широко распространены, чем ожидалось. С точки зрения спроса, цены на никелевый железорудный концентрат в нижнем звене снова упали, и отечественные производители никелевого железорудного концентрата продолжали нести серьезные убытки, что ослабило настроения по закупкам сырья, а поддержка спроса на цены на никелевую руду еще больше ослабла. Что касается экспорта в Индонезию, то спрос Индонезии на филиппинскую никелевую руду вырос, а постоянно высокие цены на никелевую руду в Индонезии еще больше укрепили нежелание филиппинских рудников снижать цены. В перспективе нынешняя ценовая противостояние между верхним и нижним звеном в сочетании с ценовыми сбоями из-за Индонезии может сохранить цены на филиппинскую никелевую руду на высоком уровне в краткосрочной перспективе, вынуждая отечественные компании выбирать между дорогостоящими закупками или сокращением производства.

Цены на местную лимонитовую руду в Индонезии выросли на этой неделе, в то время как цены на сапролитовую руду остались стабильными

Цены на местную лимонитовую руду в Индонезии выросли на этой неделе, в то время как цены на сапролитовую руду остались стабильными. Что касается премий, то основная премия на местную латеритную никелевую руду в Индонезии оставалась на уровне 26-28 долларов США за тонну на этой неделе.

По данным SMM, цена на поставку на завод сапролитовой руды (никелевой латеритной руды) с содержанием никеля 1,6% из Индонезии составляла $54,3-57,3 за тонну (сухой вес), не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. По данным SMM, цена на поставку на завод лимонитовой руды (никелевой латеритной руды) с содержанием никеля 1,3% из Индонезии выросла до $26-28 за тонну (сухой вес), что на $1 за тонну (сухой вес) или на 3,8% больше, чем годом ранее. Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, сезон дождей остается основным фактором, способствующим недостаточному предложению никелевой латеритной руды (сапролитовой), что негативно сказывается на добыче и транспортировке руды. По отзывам нескольких индонезийских горнодобывающих компаний, проливные дожди серьезно нарушили работу, что привело к продолжающемуся дефициту руды. Кроме того, некоторые шахтеры еще не получили одобрения на дополнительные квоты RKAB, что частично ограничило продажи никелевой руды на рынке. С точки зрения спроса, согласно индексу цикла запасов сапролитовой руды в Индонезии от SMM, средний запас на пирометаллургических заводах в мае увеличился по сравнению с апрелем и составил в среднем 2,2 месяца. Настроения покупателей на рынке несколько ослабли. В то же время индонезийские заводы по производству НПИ по-прежнему сталкиваются с дилеммой убыточной работы, что затрудняет им выдерживать дальнейшее повышение цен на никелевую руду. Поэтому ожидается, что в июне возможностей для роста цен на никелевую руду будет не так много.

Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения, поставки лимонитовой руды в последнее время были стабильными, однако ожидается, что наступление сезона дождей в регионе Галмахера повлияет на отгрузку низкосортной никелевой латеритной руды в будущем. С точки зрения спроса, промышленный парк Моровали, который приостановил производство из-за ранее произошедшей аварии, в настоящее время в основном возобновил работу. Спрос усилился, что привело к росту цен на лимонитовую руду на этой неделе. В перспективе, с учетом того, что два крупных проекта по добыче лимонитовой руды, как ожидается, начнут работу во второй половине года, последующий спрос на лимонитовую руду, как ожидается, все равно вырастет. В то же время сохраняется спрос на межостровные закупки, что может еще больше усилить давление на рост цен на руду. В целом ожидается, что цена на индонезийскую лимонитовую руду будет держаться на хорошем уровне.