Ожидания ужесточения предложения, как ожидается, подтолкнут цены на свинец вверх, но необходима осторожность в связи с возобновлением производства вторичного свинца [Итоги утреннего совещания SMM по свинцу]

Обзор фьючерсного рынка:

Вчера вечером LME свинец открылся на уровне 1985 долларов США/тонну. В течение азиатской сессии LME свинец консолидировался, колеблясь в основном в диапазоне 1985-1990 долларов США/тонну. В начале европейской сессии индекс доллара США снизился, а запасы LME свинца упали, в результате чего LME свинец резко вырос и преодолел психологический уровень 2000 долларов США/тонну, достигнув даже 2016 долларов США/тонну в конце сессии, что стало новым максимумом за два с половиной месяца. LME свинец в итоге закрылся на уровне 1992,5 долларов США/тонну, поднявшись на 0,03%.

Вчера вечером самый ликвидный контракт SHFE свинец 2507 открылся на уровне 16 995 юаней/тонну. Под влиянием роста LME свинец SHFE свинец вскоре после открытия вырос до 17 000 юаней/тонну, но быстро откатил часть своих приростов. Во второй половине торговой сессии SHFE свинец удерживался на хорошем уровне, не достигая уровня 17 000 юаней/тонну, и в итоге закрылся на уровне 16 980 юаней/тонну, поднявшись на 0,35%. Его неисполненные контракты составили 41 974 лота, уменьшившись на 83 лота по сравнению с предыдущим торговым днем.

》Нажмите, чтобы просмотреть исторические спотовые котировки SMM свинца

Обзор макроэкономики: В мае в Китае наблюдалось «рост потребления, стабильное производство и слабые инвестиции»: общий объем розничных продаж потребительских товаров вырос на 6,4% в годовом исчислении, что стало самым высоким темпом роста с декабря 2023 года; добавленная стоимость промышленных предприятий выше установленного размера выросла на 5,8% в годовом исчислении; инвестиции в основной капитал в городах выросли на 3,7% с января по май, в то время как инвестиции в разработку недвижимости упали на 10,7% в годовом исчислении. Кроме того, сообщалось, что Иран надеется начать диалог с США и Израилем, чтобы положить конец военным действиям, и готов вернуться за стол ядерных переговоров, если США не примут участия в атаках. Цены на нефть в США однажды упали почти на 5%.

Основы спотового рынка:

На вчерашнем спотовом рынке свинца SHFE свинец сначала снизился, а затем отскочил. Поскольку сегодня день поставки по контракту SHFE свинец 2506, ликвидность на спотовом рынке была ограниченной. Котировки дисконта остались в основном неизменными по сравнению с прошлой пятницей, при этом котировки в регионе Цзянсу, Чжэцзян, Шанхай составляли дисконт 50-0 юаней/тонну по отношению к контракту SHFE свинец 2507. Кроме того, наблюдались расхождения в котировках для грузов, забираемых самостоятельно с первичных свинцовых плавильных заводов. Плавильные заводы отказались снижать цены, предлагая их с премией (по отношению к SMM 1# свинец), в то время как трейдеры предлагали их с дисконтом. Предприятия нижнего звена заняли выжидательную позицию, объем закупок был ограничен, и были заключены некоторые сделки по удовлетворению жесткого спроса. Кроме того, появилось больше котировок на вторичный рафинированный свинец, предлагаемый со скидкой 50-0 юаней/тонну с учетом экспортной цены по сравнению со средней ценой на свинец марки 1 по SMM, при этом некоторые предлагали с премией 50 юаней/тонну.

Запасы: По состоянию на 16 июня запасы свинца на LME сократились на 1500 тонн до 263 475 тонн. Общий объем социальных запасов свинцовых слитков в пяти местах, отслеживаемых SMM, достиг 56 400 тонн, увеличившись на 3000 тонн по сравнению с 9 июня и на 1600 тонн по сравнению с 12 июня.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлургической отрасли SMM

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Вчера был день поставки по контракту SHFE на свинец 2506. Перемещение запасов свинцовых слитков в связи с поставкой привело к дальнейшему увеличению социальных запасов свинцовых слитков. Исходя из открытого интереса по контракту SHFE на свинец 2506, объем поставки свинцовых слитков в этом раунде составляет менее 13 000 тонн. Существующих запасов на социальных складах достаточно для удовлетворения потребностей поставки. Как объем поставки, так и объем перемещенных свинцовых слитков ниже, чем в прошлом месяце. Одной из основных причин этого являются широко распространенные сокращения производства и приостановки деятельности на предприятиях по производству вторичного свинца в начале июня. Жесткий спрос со стороны предприятий нижнего звена сместился на рынок первичного свинца, что привело к снижению запасов на заводах первичного свинца. Более того, спотовые сделки перешли от торговли со скидкой (по сравнению со средней ценой на свинец марки 1 по SMM) в прошлом месяце к торговле с премией в этом месяце. Большая часть предложения со стороны предприятий по производству первичного свинца напрямую поступает на потребительский рынок, что может поддержать колебательную тенденцию к удержанию цен на свинец на хорошем уровне. Кроме того, стоит отметить, что первичные свинцовые плавильные заводы на севере и юго-западе Китая приступили к техническому обслуживанию на этой неделе, и ожидается дальнейшее сокращение предложения. Однако после роста цен на свинец убытки предприятий по производству вторичного свинца сократились, и некоторые предприятия по производству вторичного свинца намерены возобновить производство. Нам нужно быть бдительными в отношении влияния ожидаемого высвобождения предложения вторичного свинца на цены на свинец в будущем.