Цены на высокоуглеродистый феррохром продолжают снижаться, цены на нержавеющую сталь могут оставаться в застое в краткосрочной перспективе [Итоги утреннего совещания SMM по никелю]

6.12 Итоги утреннего совещания

Макроэкономические новости:

(1) Недавно различные автопроизводители объявили, что сократят срок оплаты поставщикам до 60 дней в ответ на требования государства и соответствующих министерств по обеспечению стабильности промышленной и поставочной цепочки и содействию высококачественному развитию автомобильной промышленности. Эксперты отмечают, что предприятия автомобильной поставочной цепочки ранее сталкивались с длительными платежными циклами, иногда достигавшими 9 месяцев или даже более, что приводило к напряженности денежных потоков для многих малых и средних вспомогательных поставщиков, которые были вынуждены полагаться на дисконтирование, краткосрочные займы и другие средства для поддержания деятельности. Сокращение срока оплаты может снизить финансовое давление на поставщиков и повысить их операционную устойчивость и инновационный потенциал.

(2) По информации осведомленных источников, США и Мексика находятся на грани заключения соглашения об отмене 50-процентного тарифа Трампа на импорт стали в количестве, не превышающем определенный объем. В то же время переговорщики Индии и США достигли прогресса, при этом переговоры сосредоточены на доступе к рынкам, снижении тарифов и нетарифных барьерах для промышленных и некоторых сельскохозяйственных товаров. Ожидается, что Индия и США заключат временное торговое соглашение до конца этого месяца.

Рафинированный никель:

Срочный рынок:

Сегодня цена на рафинированный никель SMM 1# составляет 121 400–124 000 юаней/т, со средней ценой 122 700 юаней/т, что на 100 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии за срочный товар для рафинированного никеля Jinchuan №1 составляет 2 400–2 500 юаней/т, со средней премией 2 450 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии и скидки за срочный товар для электролитического никеля от основных отечественных брендов составляет 0–300 юаней/т.

Фьючерсный рынок:

Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2507) открылся с понижением и незначительно колебался в течение ночной сессии вчера, без существенных колебаний в течение дневной сессии. По состоянию на 11:30 никель SHFE закрылся на отметке 121 710 юаней/т, что на 50 юаней/т или 0,04% выше, чем в предыдущий торговый день.

С китайско-американскими экономическими и торговыми консультациями были получены положительные сигналы, а ожидания относительно снижения процентных ставок ФРС США расходятся. Однако слабая ситуация с спросом трудно поддается улучшению, а профицит предложения продолжает ограничивать потенциал роста цен на никель. В краткосрочной перспективе цены на никель могут колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т.

Сульфат никеля:

11 июня индексная цена на сульфат никеля батарейного качества по данным SMM составила 27 586 юаней/т, при этом котировки на сульфат никеля батарейного качества колебались в диапазоне 27 580–28 050 юаней/т, а средняя цена оставалась стабильной по сравнению с предыдущей неделей.

С точки зрения затрат, сегодня цены на никель на LME колебались. С точки зрения спроса, несмотря на признаки месячного улучшения спроса на никелевую соль в июне, общий спрос остается в застойной фазе. Под влиянием наличия некоторых запасов сырья и слабого спроса на заказы активность предприятий-производителей прекурсоров по запросам и сделкам на никелевую соль была низкой в течение традиционного периода закупок на этой неделе. С точки зрения предложения, заказы на никелевую соль у производителей в июне были слабыми на этой неделе, при этом некоторые крупные предприятия по производству никелевой соли планируют приостановить производство для технического обслуживания в июне. Учитывая слабый спрос и снижение затрат, некоторые производители никелевой соли продемонстрировали признаки смягчения своих котировок.

В перспективе, учитывая продолжающийся посредственный спрос в нижнем звене цепочки поставок и ослабление переговорной позиции некоторых покупателей, ожидается, что цены на никелевую соль в краткосрочной перспективе продолжат снижаться.

Никелевое чугун (NPI):

По состоянию на 11 июня средняя цена на высококачественный NPI с содержанием никеля 8–12% по данным SMM составила 944 юаня/т (с завода, с учетом налогов), что на 2 юаня/т ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах остаются относительно стабильными, при этом металлургические заводы продолжают нести убытки, а объемы производства остаются на низком уровне. В Индонезии цены на сапролитовую руду для внутренней торговли продолжают расти, что снова повышает себестоимость производства на металлургических заводах. Слабые цены на готовую продукцию привели к продолжающимся убыткам для металлургических заводов. Однако на фоне слабого спроса на высококачественный никелевый матт Индонезия по-прежнему сосредоточивается на высококачественном NPI в качестве основного продукта, что приводит к небольшому увеличению объемов производства. С точки зрения спроса, сектор нержавеющей стали вступил в период затишья, при этом некоторые сталелитейные заводы проводят техническое обслуживание в этот период, что приводит к снижению объемов производства и ослаблению спроса на высококачественный NPI. Кроме того, слабая цена на нержавеющую сталь была передана в сектор нержавеющего лома, расширив экономическое преимущество нержавеющего лома и оказав давление на цены на высококачественный NPI. В целом, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на высококачественный никелевый железный сплав останутся на низком уровне.

Нержавеющая сталь:

По состоянию на 11 июня на фьючерсном рынке нержавеющей стали наблюдались признаки остановки падения и отскока цен, которые вновь протестировали и вернулись к отметке 12 600 юаней/тонна. Вчера некоторые агенты и трейдеры воспользовались низкими ценами для наращивания позиций и закупок, что в некоторой степени снизило давление на отгрузки со стороны сталелитейных заводов. Сегодня утром сталелитейные заводы возобновили операции по ограничению цен. Несмотря на значительное снижение центра рыночных цен и отсутствие очевидной положительной поддержки, что затрудняет резкий отскок цен, возобновление ограничения цен сталелитейными заводами в сочетании с текущими низкими ценами за последние годы также столкнулось с сопротивлением дальнейшему снижению. Некоторые низкоценовые поставки исчезли, а котировки имеют тенденцию к сближению.

На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт 2508 остановил падение и отскочил. В 10:30 утра котировка SS2508 составила 12 505 юаней/тонна, что на 40 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В регионе Уси премии/дисконты спотовых цен на 304/2B находились в диапазоне 465-665 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котировались по 7 800 юаней/тонна; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой составляла 12 925 юаней/тонна в Уси и 12 925 юаней/тонна в Фошане; цена холоднокатаных рулонов 316L/2B составляла 24 000 юаней/тонна в Уси и 24 000 юаней/тонна в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котировались по 23 350 юаней/тонна в обоих регионах; а холоднокатаные рулоны 430/2B котировались по 7 500 юаней/тонна в Уси и Фошане.

В настоящее время рынок нержавеющей стали погружен в традиционный низкий сезон потребления, при этом спрос со стороны нижнего звена по-прежнему слаб. Несмотря на широко распространенные убытки среди предприятий и сокращение производства, осуществляемое некоторыми сталелитейными заводами, текущее предложение остается на исторически высоких уровнях из-за большой производственной базы на раннем этапе, что усугубляет перепроизводство на рынке. Сталелитейные заводы и агенты сталкиваются с растущим давлением на отгрузки товаров, при этом на рынке распространяется пессимизм. Трейдеры спешат продавать, толкая котировки нержавеющей стали вниз. Сырьевая сторона также находится под давлением. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах рост цен на высококачественный никелевый ферроникель сдерживался; цены на высокоуглеродистый феррохром продолжали снижаться, что еще больше ослабило затратовую поддержку для нержавеющей стали. Если последующее сокращение производства не оправдает ожиданий, то на фоне слабого спроса в низкий сезон краткосрочная тенденция к снижению цен на нержавеющую сталь вряд ли изменится.

Никельевая руда:

Цены на никелевую руду из Филиппин в краткосрочной перспективе ограничены в снижении из-за осадков и ряда факторов в Индонезии

Цены на никелевую руду из Филиппин незначительно выросли на прошлой неделе. Цены CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду (NI1,3%), отгружаемую из Филиппин в Китай, составили 44-45 долларов США за тонну, а цены FOB — 34-36 долларов США за тонну; цены CIF на руду с содержанием NI1,5% составили 59-60 долларов США за тонну, а цены FOB — 49-51 долларов США за тонну. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах шли дожди, непрерывная дождливая погода в течение недели значительно повлияла на процесс погрузки на никелевых рудниках, и процесс погрузки в целом задерживался по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, хотя цены на никелевый ферроникель в нижнем звене цепочки стабилизировались, отечественные производители никелевого ферроникеля все еще несут серьезные убытки, что ослабляет настроения на закупку сырья. Поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжает ослабевать. Что касается экспорта в Индонезию, то по состоянию на конец мая объем экспорта филиппинской никелевой руды в Индонезию превысил 4 млн тонн, что на 300% больше, чем годом ранее. Спрос Индонезии на филиппинскую никелевую руду вырос, а высокие цены на никелевую руду в Индонезии продолжают усиливать нежелание филиппинских рудников снижать цены. В будущем, в связи со значительными ценовыми переговорами между участниками верхнего и нижнего звеньев цепочки, а также ценовыми колебаниями со стороны Индонезии, цены на филиппинскую никелевую руду в краткосрочной перспективе могут все еще оставаться на высоком уровне. Отечественные предприятия могут быть вынуждены выбирать между покупкой по высоким ценам или сокращением производства.

Премия за руду в Индонезии остается стабильной в июне, а индонезийские предприятия по производству высококачественного никелевого ферроникеля продолжают нести убытки

Цены на местную руду в Индонезии незначительно выросли на прошлой неделе. Что касается премий, то на прошлой неделе основные премии на местную индонезийскую латеритную никелевую руду оставались на уровне 26-30 долларов США за тонну мокрого веса (wmt), однако были зафиксированы некоторые сделки по более высоким ценам. В целом цены на сапролитовую руду на прошлой неделе незначительно выросли. Цена поставки местной индонезийской латеритной никелевой руды (1,6%) от SMM на завод составила 54,3-57,3 доллара США за тонну мокрого веса, что на 0,5 доллара США за тонну мокрого веса выше, чем неделей ранее. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена поставки местной индонезийской латеритной никелевой руды (1,3%) от SMM на завод осталась на уровне 25-27 долларов США за тонну мокрого веса, что на 2 доллара США за тонну мокрого веса выше, чем неделей ранее.

Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, частые осадки на островах Сулавеси и Галмахера продолжают влиять на погрузку руды и поставки с рудников. По мере вступления во второе полугодие (H2) началось утверждение дополнительных квот RKAB, однако этого по-прежнему недостаточно для смягчения сохраняющегося напряженного предложения. После того, как некоторые рудники получили свои квоты, цены на тендеры достигли новых максимумов, что, напротив, усилило настроения на повышение цен в краткосрочной перспективе. В будущем рынок по-прежнему обеспокоен скоростью утверждения последующих дополнительных квот RKAB. С точки зрения спроса, индонезийские NPI-плавильные заводы все еще несут убытки, что ограничивает их способность соглашаться на более высокие цены на никелевую руду. Однако с точки зрения запасов, уровень запасов на плавильных заводах остается в целом низким, и по-прежнему существует спрос на своевременные закупки. В целом, несмотря на ограничения со стороны спроса на нижнем звене, предложение остается напряженным, и рудники по-прежнему обладают значительной переговорной силой. Плавильные заводы часто конкурируют в торгах на руду. В будущем, поскольку июньская премия уже согласована, ожидается, что цены на сапролитовую руду в краткосрочной перспективе останутся стабильными. Если будут введены новые стимулирующие механизмы, все еще существует вероятность роста заводских закупочных цен.

Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения, в последнее время не произошло значительных изменений в поставках лимонитовой руды. С точки зрения спроса, некоторые проекты HPAL в промышленном парке MOROWALI, которые ранее пострадали от наводнений, возобновили производство. Цены на лимонитовую руду в июне вернулись к мартовским уровням. В будущем ожидается ввод в эксплуатацию двух проектов HPAL-плавильного производства с относительно большими мощностями во втором полугодии, что указывает на значительное ожидаемое увеличение спроса на лимонитовую руду. Кроме того, остров Галмахера постепенно вступит в сезон дождей, что приведет к росту спроса на межостровные закупки. В целом цены на лимонитовую руду скорее вырастут, чем упадут.