В этом историческом бычьем рынке золота «золотая лихорадка» центральных банков по всему миру, несомненно, является одной из ключевых движущих сил роста цен на золото. Хотя истинный масштаб закупок золота этими «мамами-центробанками» остается загадкой, немногие инсайдеры отрасли верят, что они прекратят свои покупки в будущем…
По оценкам аналитиков Goldman Sachs, центральные банки по всему миру в настоящее время ежемесячно добавляют примерно 80 тонн золота — стоимостью около 8,5 миллиарда долларов по текущим ценам. Большинство этих закупок осуществляются в частном порядке и тайно.
Данные Всемирного золотого совета также приводят к аналогичному выводу: центральные банки и суверенные фонды в настоящее время «собирают» около 1000 тонн золота в год, что эквивалентно по крайней мере четверти мирового годового добытого золота. Опрос, проведенный HSBC в январе этого года среди 72 центральных банков, показал, что более трети респондентов планируют купить больше золота в 2025 году, и никто из них не намерен продавать.
В периоды геополитической напряженности золото часто служит надежным убежищем.
Хотя эта лихорадка покупок началась еще до того, как президент США Трамп начал глобальную торговую войну, она все же подчеркивает растущую обеспокоенность некоторых стран по поводу чрезмерной зависимости от доллара США, доминирующей мировой резервной валюты. Бешеный рост цен на золото за последние несколько лет только еще больше повысил привлекательность этого драгоценного металла.
Хорошим примером является то,что Национальный банк Казахстана в прошлом году был одним из крупнейших продавцов золота среди центральных банков мира. Однако, по словам председателя Национального банка Казахстана Данияра Акишева, банк в этом году вернулся к статусу нетто-покупателя и планирует продолжать наращивать свои резервы.
Акишев заявил: «Золото часто рассматривается как актив-убежище, но в нынешних условиях, учитывая всю панику, тарифы и изменение глобальной торговли, оно также стало инвестиционным активом».
Существует ли «короткий путь» к 6000 долларам?
Для Goldman Sachs убежденность в том, что «золотая лихорадка» центральных банков продолжится, является основной причиной настойчивости банка в своем прогнозе цены в 3700 долларов за унцию к концу года.
По состоянию на азиатскую сессию в среду спотовые цены на золото торговались недалеко от 3365 долларов, что не так уж далеко от исторического максимума в 3500 долларов, установленного в апреле.
С точки зрения деятельности центральных банков по всему миру, после того как в 2022 году в результате российско-украинского конфликта США и их западные союзники заморозили валютные резервы России, темпы покупки золота «центробанками-мамами» по всему миру почти удвоились. Этот шаг по «вооружению финансов» побудил многие центральные банки рассмотреть вопрос о диверсификации своих резервов, в то время как возобновление угрозы инфляции и предположения о том, что правительство США может быть не столь сговорчивым с иностранными кредиторами, еще больше подчеркнули привлекательность золота для политиков.
Адам Глапиньский, председатель Национального банка Польши, одного из крупнейших покупателей золота в последние годы, сказал: «Золото — самый безопасный резервный актив. Оно не имеет прямой связи с экономической политикой какой-либо страны, может выдержать кризисы и сохранить свою реальную стоимость в долгосрочной перспективе».
Массимилиано Кастелли, управляющий директор UBS Asset Management, который предоставляет стратегические консультации многим центральным банкам, сказал: «В дополнение к риску санкций в начале этого года предположения о том, что администрация Трампа намеренно проведет политику девальвации доллара США, а также угрозы независимости ФРС США, вызвали беспокойство у некоторых институтов».
Кастелли сказал: «Учитывая угрозы доллару США, его доля в международных резервах может стойко снижаться — возможно, несколько быстрее, чем в последние несколько лет, поскольку центральные банки диверсифицируют свои резервы за счет других валют и золота».
С другой стороны, из-за ограниченного выпуска облигаций, деноминированных в других валютах, центральные банки имеют ограниченные возможности для диверсификации. Однако растущий приток средств в золото стал неизбежной тенденцией и может еще больше поддержать рост, начавшийся в конце 2022 года, когда цены на золото удвоились.
По оценкам JPMorgan Chase, даже если в ближайшие годы всего 0,5% американских активов, находящихся в иностранном владении, будут переведены в золото, этого будет достаточно, чтобы к 2029 году цена на золото достигла 6000 долларов за унцию.
Эви Хамбро, руководитель отдела тематических и секторальных инвестиций в BlackRock, сказала: «Рынок золота большой, но рынок доллара США еще больше. Даже небольшой объем средств, перетекающих с рынка доллара США в золото, окажет значительное влияние».
