JL MAG Rare-Earth: В первом квартале поставила небольшие партии продукции для робототехники и низковысотной авиации, при этом коэффициент загрузки мощностей превысил 90%

26 мая компания JL MAG Rare-Earth объявила, что Ganzhou Geshuo, совместный акционер контролирующего акционера, заложила 1,8 млн акций, которые составляют 20,92% от общего количества ее акций и 0,13% от общего уставного капитала компании. По состоянию на дату раскрытия объявления Ganzhou Geshuo кумулятивно заложила 3,8 млн акций, что составляет 44,17% от общего количества ее акций и 0,28% от общего уставного капитала компании.

В ранее опубликованном отчете за первый квартал компания JL MAG Rare-Earth сообщила, что в первом квартале этого года компания достигла операционного дохода в размере 1,754 млрд юаней, что на 14,19% больше, чем годом ранее; чистая прибыль, причитающаяся акционерам публичной компании, составила 161 млн юаней, что на 57,85% больше, чем годом ранее; а чистая прибыль без учета нерегулярных доходов и расходов составила 106 млн юаней, что на значительные 331,10% больше, чем годом ранее. Вечером 27 апреля компания JL MAG Rare-Earth также объявила, что планирует выкупить акции на сумму от 100 млн до 200 млн юаней для их аннулирования и уменьшения уставного капитала. Цена выкупа не превысит 31,18 юаня за акцию.

В отчете за первый квартал компания JL MAG Rare-Earth указала, что является ведущим предприятием в мировой отрасли постоянных магнитов из редкоземельных элементов, в основном занимающимся исследованиями и разработками, производством и продажей высокопроизводительных постоянных магнитных материалов NdFeB, магнитных компонентов, роторов двигателей для встроенных роботов, а также комплексной переработкой и утилизацией постоянных магнитных материалов из редкоземельных элементов. В первом квартале 2025 года руководство компании активно изучало рынок и одновременно расширяло производственные мощности, поддерживая стабильную работу. Компания продолжила сосредоточиваться на секторах новой энергии, энергосбережения и охраны окружающей среды, сосредоточившись на таких основных областях применения, как электромобили и автозапчасти, энергосберегающие инверторные кондиционеры, ветроэнергетика, роботы и промышленные серводвигатели, продукты 3C и низковысотные летательные аппараты. Она также активно сотрудничала с всемирно известными технологическими компаниями в области исследований и разработок и строительства мощностей по производству роторов двигателей для встроенных роботов, постепенно осуществляя поставки небольших партий. В отчетный период компания достигла операционного дохода в размере 1,754 млрд юаней, что на 14,19% больше, чем годом ранее; чистая прибыль, причитающаяся акционерам публичной компании, составила 161 млн юаней, что на 57,85% больше, чем годом ранее; а чистая прибыль без учета нерегулярных доходов и расходов составила 106 млн юаней, что на 331,10% больше, чем годом ранее. 1. В первом квартале 2025 года компания продолжила наращивать новые мощности, при этом коэффициент использования мощностей превысил 90%. Объем производства заготовок магнитных материалов составил около 8 770 метрических тонн, объем производства готовых магнитных материалов — около 6 600 метрических тонн, а объем продаж готовых магнитных материалов — около 6 024 метрических тонн. Все эти показатели выросли более чем на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 2. Компания является ведущим поставщиком в таких глобальных областях применения, как электромобили и энергосберегающие инверторные кондиционеры. В первом квартале 2025 года выручка компании от продаж в секторе электромобилей и автомобильных запчастей составила 882 млн. юаней, что составляет 50,28% от операционной выручки; выручка от продаж в секторе энергосберегающих инверторных кондиционеров составила 513 млн. юаней, что составляет 29,25% от операционной выручки. Кроме того, выручка от экспортных продаж за отчетный период составила 312 млн. юаней, что составляет 17,76% от операционной выручки, из которых выручка от экспортных продаж в США составила 122 млн. юаней, что составляет 6,94% от операционной выручки.

Кроме того, в записи институционального исследования, опубликованной JL MAG Rare-Earth 22 мая, рассматриваются операционные показатели компании в первом квартале 2025 года, развитие бизнеса в области встроенной робототехники и низковысотных летательных аппаратов, а также загрузка мощностей и структура выручки в первом квартале 2025 года.

1. Пожалуйста, кратко расскажите об операционных показателях компании в первом квартале 2025 года.

JL MAG Rare-Earth ответила: В первом квартале 2025 года руководство активно расширяло охват рынка, одновременно наращивая мощности и поддерживая стабильную работу. Компания продолжила сосредоточиваться на секторах новой энергетики и энергосберегающей охраны окружающей среды, специализируясь на основных областях применения, включая электромобили и автозапчасти, энергоэффективные инверторные кондиционеры, ветроэнергетику, робототехнику и промышленные сервоприводы, продукцию 3C и низковысотные летательные аппараты. Компания также сотрудничала с международно известными технологическими компаниями в области НИОКР и наращивания мощностей для производства роторов двигателей встроенной робототехники, достигнув поставок небольшими партиями. В первом квартале 2025 года выручка компании составила 1,754 млрд. юаней (рост на 14,19% в годовом исчислении), чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 161 млн. юаней (рост на 57,85% в годовом исчислении), а скорректированная чистая прибыль за вычетом единовременных статей составила 106 млн. юаней (рост на 331,10% в годовом исчислении).

2. Обновления в бизнесе встроенной робототехники и низковысотных летательных аппаратов?

JL MAG Rare-Earth ответила: Компания активно поддерживает ведущую мировую технологическую компанию в области НИОКР и наращивания мощностей для производства роторов двигателей встроенной робототехники, и в настоящее время осуществляются поставки небольшими партиями. В настоящее время в соответствии с требованиями клиентов были развернуты специализированные объекты, оборудование и команды, что позволило создать предварительные возможности для массового производства. В будущих планах — увеличение инвестиций в НИОКР в этом секторе и продвижение поддержки индустриализации для удовлетворения растущего спроса на рынке. Кроме того, в сегменте низковысотных летательных аппаратов начались поставки небольших партий.

3. Какова загрузка мощностей и структура доходов в первом квартале 2025 года?

Ответ JL MAG Rare-Earth:В первом квартале 2025 года новые мощности были дополнительно наращены, загрузка превысила 90%. Объем производства составил около 8770 тонн заготовок магнитных материалов и 6600 тонн готовой продукции, а объем продаж готовой продукции составил около 6024 тонн, что на 40% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Компания является мировым лидером в поставках для электромобилей и энергоэффективных инверторных кондиционеров. В первом квартале 2025 года доход от продаж электромобилей и автозапчастей составил 882 млн юаней (50,28% от общего объема), а доход от продаж энергоэффективных инверторных кондиционеров — 513 млн юаней (29,25%). Кроме того, доход от экспортных продаж за отчетный период составил 312 млн юаней, что составляет 17,76% от операционного дохода. Из них доход от экспортных продаж в США составил 122 млн юаней, что составляет 6,94% от операционного дохода.

4. Не могли бы вы предоставить информацию о ходе реализации плана компании по выкупу акций класса А в 2025 году?

Ответ JL MAG Rare-Earth: Исходя из уверенности в перспективах будущего развития компании и признания ее стоимости, совет директоров компании принял решение о выкупе акций класса А путем централизованных торгов с использованием собственных средств компании или собственных привлеченных средств (включая специальные займы на выкуп акций). Собственные привлеченные средства (включая специальные займы на выкуп акций) составят не более 90% от общего объема средств на выкуп акций. Общий объем средств на выкуп акций составит не менее 100 млн юаней (включительно) и не более 200 млн юаней (включительно). Все акции, выкупленные в рамках данной сделки, будут аннулированы в соответствии с законом для уменьшения уставного капитала. Реализация данного плана по выкупу акций класса А подлежит утверждению на годовом общем собрании акционеров компании 2024 года.

5. Не могли бы вы предоставить информацию о ситуации с поставками сырья для компании?

Ответ JL MAG Rare-Earth: Компания создала производственные мощности в Ганьчжоу, провинция Цзянси, крупном производителе тяжелых редкоземельных элементов, и в Баотоу, Внутренняя Монголия, крупном производителе легких редкоземельных элементов. Компания установила долгосрочные стратегические отношения сотрудничества с основными поставщиками редкоземельного сырья, включая China Northern Rare Earth Group и China Rare Earth Group. В 2024 году объем закупок компании у China Northern Rare Earth Group и China Rare Earth Group составил 63% от общего годового объема закупок компании.

В то же время компания отдает приоритет закупкам зеленого переработанного редкоземельного сырья. Благодаря инвестициям в Bayannaoer Yinhai New Materials Co., Ltd., компанию по переработке редкоземельного сырья, и после тщательных проверок со стороны SCS Global Services, всемирно признанного авторитета в области сертификации содержания переработанных материалов, компания диверсифицировала свои поставки редкоземельного сырья и добилась низкоуглеродной продукции. В 2024 году компания использовала 2575 тонн переработанного редкоземельного сырья (включая переработанные ломные магниты), что составляет 30,4% от общего объема редкоземельного сырья, использованного в течение года.

Руководствуясь ценностями компании «ориентация на клиента и совместное создание стоимости», компания последовательно придерживается добросовестного выполнения контрактов для обеспечения поставок клиентам. С этой целью компания создала всеобъемлющий механизм закупок редкоземельного сырья для хеджирования рисков. В будущем компания будет внимательно следить за ценовыми тенденциями на рынке редкоземельного сырья и гибко и осторожно корректировать стратегии запасов и закупок.

На презентации финансовых результатовJL MAG Rare-Earth заявила при представлении годовых результатов компании за 2024 год: В 2024 году, под руководством управленческой команды, руководствуясь основными ценностями компании «ориентация на клиента и совместное создание стоимости», компания сосредоточилась на своем основном бизнесе, преодолевая неблагоприятные факторы, такие как значительное снижение и достижение дна цен на редкоземельное сырье с 2022 года. Компания активно расширяла свой бизнес и стремилась расширять и высвобождать мощности в соответствии со стратегическим планом, разработанным советом директоров. В 2024 году цены на редкоземельное сырье показали годовой спад. Задержка в корректировке стоимости сырья в сочетании с усилением конкуренции в отрасли и другими неблагоприятными факторами негативно повлияли на операционные результаты компании. Руководство оперативно приняло эффективные контрмеры, активно расширяло присутствие на рынке, одновременно наращивая мощности и поддерживая стабильную работу. В отчетный период компания продолжала сосредоточиваться на секторах новой энергетики и энергосберегающих технологий в области охраны окружающей среды, специализируясь на таких основных областях применения, как электромобили и автозапчасти, энергосберегающие инверторные кондиционеры, ветроэнергетика, роботы и промышленные сервоприводы, продукция 3C и низковысотные летательные аппараты. В 2024 году компания достигла операционного дохода в размере 6,763 млрд юаней, что на 1,13% больше, чем годом ранее. Доход от внутренних продаж составил 5,541 млрд юаней (рост на 1,88% в годовом исчислении), в то время как доход от зарубежных продаж составил 1,222 млрд юаней, включая экспорт в Америку на сумму около 418 млн юаней. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам публичной компании, составила 291 млн юаней, что на 48,37% меньше, чем годом ранее. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 508 млн юаней.

Что касается годовых показателей производства, продаж и структуры продукции компании в 2024 году: JL MAG Rare-Earth ответила на брифинге по итогам работы: В 2024 году коэффициент использования мощностей компании превысил 90%, при этом объем производства высокопроизводительных магнитных заготовок достиг примерно 29 300 тонн (рост на 39,48% в годовом исчислении), а объем продаж готовых высокопроизводительных магнитов составил 20 900 тонн (рост на 37,88% в годовом исчислении), установив рекордные показатели как по объему производства, так и по объему продаж. Согласно общедоступной отраслевой статистике, компания стала ведущим предприятием в отрасли по производству и продажам редкоземельных постоянных магнитов как внутри страны, так и на мировом рынке. Объем продаж компании в 2024 году в секторах электромобилей, инверторных кондиционеров и ветроэнергетики выглядит следующим образом:

Что касается основных причин снижения чистой прибыли в годовом исчислении в 2024 году: JL MAG Rare-Earth ответила на брифинге по итогам работы: В 2024 году цены на сырье из редкоземельных металлов показали годовую тенденцию к снижению. Задержка в корректировке стоимости сырья в сочетании с усилением конкуренции в отрасли и другими неблагоприятными факторами негативно повлияли на операционные показатели компании. В 2024 году, опираясь на относительно достаточный объем имеющихся заказов, компания активно планировала свою деятельность, расширяла производственные мощности, координировала ресурсы группы и продвигала такие проекты, как JL MAG Ningbo Technology и Jin Cheng Permanent Magnet, проводя обширную подготовку к достижению полной производственной мощности. Это привело к временному росту себестоимости продукции и управленческих расходов в этих дочерних компаниях, что повлияло на чистую прибыль. Только JL MAG Ningbo Technology внесла отрицательный вклад в консолидированную чистую прибыль в размере примерно -57,56 млн. юаней. Несмотря на негативное влияние снижения цен на сырье из редкоземельных элементов, компания продолжила инвестиции в НИОКР, активно расширилась в сектор магнитных компонентов для гуманоидных роботов, продвигала информатизацию и автоматизацию производственного управления для снижения затрат и повышения эффективности. Кроме того, после третьего квартала постепенно начались исполнения заказов с фиксированной ценой, подписанных с некоторыми клиентами, когда цены на редкоземельные материалы были на относительно высоком уровне, что привело к постепенному улучшению прибыльности в третьем и четвертом кварталах.

Недавно несколько брокерских компаний опубликовали исследовательские отчеты о JL MAG Rare-Earth, часть содержания которых приводится ниже:

Huayuan Securities опубликовала исследовательский отчет 22 мая, рекомендуя рейтинг «Покупка» для JL MAG Rare-Earth. Причины для такого рейтинга включают: 1) Компания обладает как циклическими, так и ростовыми характеристиками, при этом спрос на высокопроизводительные редкоземельные постоянные магниты продолжает расти; 2) Пройдя цикл и достигнув роста, ведущее предприятие в области редкоземельных постоянных магнитов продолжает демонстрировать хорошие результаты; 3) Начался первый год развития отрасли гуманоидных роботов, а проект в Мексике открывает долгосрочные возможности для роста. Предупреждения о рисках: риски колебаний спроса, риски невыполнения планов по строительству проектов, риски колебаний цен на сырье, риски невыполнения планов по расширению нового бизнеса и риски отклонений в оценках рыночного потенциала.

Ping An Securities опубликовала исследовательский отчет 30 апреля, рекомендуя рейтинг «Покупка» для JL MAG Rare-Earth. Причины для такого рейтинга включают: 1) Быстрое восстановление объемов производства и продаж высокопроизводительных магнитных материалов; 2) Постепенное улучшение квартальной прибыльности; 3) Устойчивый прогресс в расширении мощностей. Предупреждения о рисках: (1) Невыполнение планов по строительству проектов. Если текущие проекты, находящиеся в стадии строительства, будут продвигаться неожиданно медленно, это может повлиять на темпы роста прибыли компании в будущем. (2) Невыполнение планов по спросу со стороны конечных потребителей. Если спрос значительно сократится из-за влияния конечных потребителей, продажи продукции компании могут быть затронуты в определенной степени. (3) Усиление конкуренции в отрасли. Значительное усиление конкуренции в отрасли может привести к тому, что продажи продукции компании не оправдают ожиданий.

28 апреля Sinolink Securities выпустила исследовательский отчет, в котором рекомендует присвоить JL MAG Rare-Earth рейтинг «Покупка». Причины для присвоения рейтинга включают в себя: 1) рост объемов и цен, при этом показатели превысили ожидания; 2) хороший контроль за общими расходами и продолжающийся рост затрат на НИОКР; 3) внимание уделяется общему росту цен на редкоземельные элементы, от которого компания, как ожидается, выиграет. Предупреждения о рисках: снижение спроса ниже ожиданий; колебания цен на редкоземельные элементы; предложение магнитных материалов превысило ожидания.

Просмотрев ценовые тренды сплава Pr-Nd в первом квартале этого года и 2024 года, можно заметить следующее:

》Нажмите, чтобы просмотреть спотовые цены SMM на редкоземельные элементы

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические ценовые тренды спотовых поставок металлов SMM

Просмотрев ценовые тренды сплава Pr-Nd в первом квартале этого года, можно заметить следующее: средняя цена сплава Pr-Nd 31 марта 2025 года составила 543 000,00 юаней/тонну, что на 54 000 юаней/тонну выше средней цены в 489 000 юаней/тонну 31 декабря 2024 года, что составляет рост на 11,04%. Среднесуточная цена сплава Pr-Nd в первом квартале этого года составила 528 017,54 юаней/тонну, что на 55 965,82 юаней/тонну выше среднесуточной цены в 472 051,72 юаней/тонну в первом квартале 2024 года, что составляет рост на 11,86%.

Просмотрев ценовые тренды сплава Pr-Nd в 2024 году, можно заметить следующее: средняя цена сплава Pr-Nd 31 декабря 2024 года составила 489 000 юаней/тонну, что на 53 000 юаней/тонну ниже средней цены в 542 000 юаней/тонну 29 декабря 2023 года, что составляет снижение на 9,78% в 2024 году. Среднегодовая суточная цена сплава Pr-Nd в 2024 году составила 484 704,55 юаней/тонну. По сравнению со среднегодовой суточной ценой в 645 330,58 юаней/тонну в 2023 году, среднегодовая суточная цена снизилась на 160 626,03 юаней/тонну, что составляет снижение на 24,89% в годовом исчислении.

Согласно котировкам SMM, 26 мая цена сплава Pr-Nd снизилась до диапазона 534 000–537 000 юаней/тонну, при этом средняя цена составила 535 500 юаней/тонну, что на 1,61% выше, чем в предыдущий торговый день. По сравнению со средней ценой в 489 000 юаней/тонну на 31 декабря 2024 года она выросла на 46 500 юаней/тонну, или на 9,51%. По сравнению со средней ценой в 543 000 юаней/тонну на 31 марта она незначительно снизилась на 7 500 юаней/тонну, или на 1,38%. Сообщается, что недавние закупки сырья крупными производителями повысили уверенность некоторых поставщиков, что привело к сокращению предложения сырья по низким ценам на рынке, что, в свою очередь, поддержало рост цен на редкоземельные металлы. Учитывая относительно высокую стоимость сырья, производители металлов также соответствующим образом повысили свои котировки. В настоящее время на рынке наблюдается сильное настроение ожидания, при этом покупатели на нижнем звене цепочки проявляют осторожность в закупках. Поскольку участники верхнего и нижнего звена цепочки по-прежнему находятся в патовой ситуации, в будущем рынку необходимо будет продолжать следить за ситуацией с импортом ионно-адсорбирующих руд после того, как Юго-Восточная Азия постепенно вступит в сезон дождей, а также за прогрессом конечного спроса, постепенно выходящего из периода затишья.