Спокойствие на воде! С апреля внутренние поставки первичных алюминиевых слитков остаются стабильными. Несмотря на тарифную войну, развязанную США с начала апреля, которая некоторое время вызывала волнения на внутреннем алюминиевом рынке, при этом самый ликвидный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) ненадолго достиг отметки в 19 000 юаней/тонну, цена на алюминий, значительно сдерживаемая макроэкономическими факторами, позволила плате за переработку алюминиевых слитков значительно вырасти. В мае, когда цены на алюминий постепенно восстановились до уровня выше 20 000 юаней/тонну, плата за переработку оказалась под некоторым давлением. Однако из-за того, что экспорт нижнего звена оказался менее затронут тарифной войной, чем ожидалось, и общего стабильного внутреннего спроса в период перехода между низким и пиковым сезонами, сокращение социальных запасов алюминиевых слитков значительно превысило ожидания, сохраняя центр платы за переработку алюминиевых слитков постоянно выше ключевой линии предупреждения о себестоимости в 300 юаней/тонну. Предприятия по производству алюминиевых слитков по всей стране поддерживают упорядоченные темпы производства, при этом среднесуточный объем производства отечественных первичных алюминиевых слитков в апреле незначительно вырос на 10 000 тонн в месячном исчислении по сравнению с мартом до примерно 49 000 тонн в день.
Согласно последним ежемесячным данным опроса SMM, в ежемесячном опросе SMM по первичным алюминиевым слиткам в настоящее время участвуют 173 образцовых предприятия, что на 4 больше, чем в предыдущем месяце, с общей мощностью 31,805 млн тонн, что на 600 000 тонн больше, чем в предыдущем месяце. В апреле 2025 года (30 дней) общий объем производства первичных алюминиевых слитков в стране составил 1,468 млн тонн, что на 21 000 тонн меньше в месячном исчислении по сравнению с мартом 2025 года (31 день), что составляет снижение на 1,4%, и на 4 000 тонн меньше в годовом исчислении, что составляет снижение на 0,3%. Коэффициент использования мощностей отечественных первичных алюминиевых слитков в апреле составил 55,4%, что на 1,9% меньше в месячном исчислении. В региональном плане из-за меньшего количества эффективных рабочих дней в апреле среди основных провинций с мощностями по производству алюминиевых слитков, превышающими 1 млн тонн по всей стране, за исключением провинций Юньнань, Гуанси и Синьцзян, где производство незначительно выросло в месячном исчислении за счет новых инвестиций или увеличения производства на некоторых предприятиях по производству алюминиевых слитков, производство в провинциях Шаньдун, Внутренняя Монголия, Ганьсу, Цинхай и Гуйчжоу сократилось в разной степени, в то время как производство в других провинциях-производителях алюминиевых слитков показало смешанные результаты.
В целом в период перехода от межсезонья к пиковому сезону спрос со стороны потребителей на отечественные алюминиевые слитки и алюминиевые экструдированные изделия оставался стабильным и несколько лучше, чем ожидалось. В середине — конце мая текущее потребление по-прежнему демонстрирует устойчивость, при этом центр цен на переработку смещается вверх, а заказы на заводах по производству слитков остаются оптимистичными. Кроме того, смягчение китайско-американских отношений в определенной степени стимулировало конечное потребление, что еще больше снизило запасы алюминиевых слитков. На фоне лучшего, чем ожидалось, спроса в межсезонье предприятия по производству алюминиевых слитков, которые производят на основе продаж, поддерживают низкие уровни запасов на заводе. В середине мая запасы алюминиевых слитков на заводе составляли примерно 86 300 тонн, а средняя продолжительность хранения запасов составляла всего 1,8 дня. На рынке преобладают грузовые автомобильные перевозки, и в сочетании с недавним эффектом замещения алюминиевых стержней предложение алюминиевых слитков несколько сократилось, что привело к продолжающемуся снижению запасов алюминиевых слитков. SMM ожидает, что в середине — конце мая запасы алюминиевых слитков продолжат снижаться, и в дальнейшем все же необходимо внимательно следить за потреблением и ситуацией с поставками. Хотя в последнее время цены на переработку оставались в пределах консолидационного диапазона, центр цен неизменно оставался вблизи ключевой предупреждающей линии затрат в размере 300 юаней/тонну, при этом большинство производителей алюминиевых слитков по-прежнему склонны поддерживать текущие темпы производства. SMM ожидает, что производство отечественного первичного алюминиевого слитка в мае останется стабильным и несколько увеличится до примерно 1,49 млн тонн по сравнению с маем.
