Доллар США ослаб, цены на медь держатся хорошо [Итоги утреннего совещания SMM по медному сектору]

Фьючерсный рынок: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9 463,5 долл./т, немного снизившись до минимума в 9 433,5 долл./т вскоре после открытия торгов. Затем она колебалась вверх, достигнув максимума в 9 519,5 долл./т ближе к закрытию и, в конечном итоге, закрылась на уровне 9 519,5 долл./т, поднявшись на 0,34%. Объем торгов составил 14 000 лотов, а незакрытые позиции — 287 000 лотов. На ночной сессии самый ликвидный контракт SHFE медь 2506 открылся на уровне 77 730 юаней/т, немного снизившись до минимума в 77 600 юаней/т вскоре после открытия торгов. Затем он колебался вверх, достигнув максимума в 77 910 юаней/т ближе к закрытию и, в конечном итоге, закрылся на уровне 77 820 юаней/т, снизившись на 0,12%. Объем торгов составил 20 000 лотов, а незакрытые позиции — 153 000 лотов.

[Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку] Новости: (1) После внесения последних поправок перед голосованием знаковый законопроект о снижении налогов, предложенный для второго срока президентства Трампа, едва прошел в Палате представителей США, при этом количество голосов «за» превысило количество голосов «против» всего на один голос, и был направлен в Сенат. Республиканцы, включая президента США Трампа, временно приветствовали победу после того, как законопроект был одобрен в Палате представителей. Однако, учитывая споры по поводу растущего долга правительства США и внутрипартийных разногласий в Республиканской партии, похоже, что законопроект, предлагающий масштабное снижение налогов и расходов, столкнется со значительными трудностями при прохождении через Сенат. Республиканцы в Сенате уже пообещали внести некоторые изменения в версию законопроекта, принятую Палатой представителей, что означает неизбежную «тяжелую борьбу» в Сенате.

(2) На пресс-конференции представитель Национального управления по финансовому регулированию Го Упин заявил, что первоначальный пилотный объем для пилотной программы реформы долгосрочных инвестиций для страховых фондов составлял 50 млрд юаней, второй пилотный объем — 112 млрд юаней, а третий пилотный объем в 60 млрд юаней был недавно одобрен, в результате чего общий объем составил 222 млрд юаней.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 22 мая спотовые цены на катодную медь №1 SMM были указаны с премией в 110-160 юаней/т по отношению к фронтальному контракту 2506, со средней премией в 135 юаней/т, снизившись на 140 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Поскольку это была пятница, низкоценные поставки были в основном выкуплены, и было заметно погашение варрантов. Однако запасы на складах не сократились, как ожидалось. Ожидается, что сегодня премиальная стоимость все еще будет с трудом восстанавливаться.

(2) Гуандун: 22 мая спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне были зафиксированы с премией в 160-250 юаней/т по сравнению с фьючерсным контрактом на ближайший месяц, при средней премии в 205 юаней/т, что на 20 юаней/т выше, чем неделей ранее. В целом, как запасы, так и цены на медь снизились, поставщики не соглашались на снижение цен, что привело к незначительному повышению торговой активности по сравнению с предыдущим днем.

(3) Импортная медь: 22 мая цены на варанты колебались в диапазоне от 90 до 98 долларов США/т, с датой поставки в июне, при этом средняя цена осталась неизменной по сравнению с неделей ранее. Цены на коносаменты колебались в диапазоне от 102 до 118 долларов США/т, с датой поставки в июне, при этом средняя цена осталась неизменной по сравнению с неделей ранее. Цены на медь EQ (CIF B/L) колебались в диапазоне от 73 до 83 долларов США/т, с датой поставки в июне, при этом средняя цена снизилась на 1 доллар США/т по сравнению с неделей ранее. Котировки основывались на ожидаемом прибытии грузов в конце мая и начале июня. В целом, вторая половина месяца характеризовалась преобладанием поставок отечественной меди, а незарегистрированных спотовых заказов по-прежнему было мало. Однако соотношение цен SHFE/LME показало слабые результаты, и ожидается, что премиальная стоимость будет иметь дальнейший потенциал к снижению.

(4) Вторичная медь: 22 мая цена на вторичное медное сырье снизилась на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на чистую медную проволоку в Гуандуне составляла 72 400-72 600 юаней/т, что на 100 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 987 юаней/т, что на 204 юаней/т ниже, чем месяцем ранее. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 015 юаней/т. Согласно опросу SMM, из-за высоких цен на сырье предприятия по производству вторичной медной катанки не закупают избыточные объемы вторичного медного сырья, обеспечивая только достаточный объем для ежедневных производственных потребностей.

(5) Запасы: 22 мая запасы катодной меди на LME сократились на 2 300 т до 166 525 т. В тот же день запасы варантов на SHFE сократились на 9 464 т до 31 754 т.

Цены: На макроэкономическом фронте законопроект Трампа о налоговой реформе едва прошел в Палате представителей и был направлен в Сенат на рассмотрение. Доходность по государственным облигациям США снизилась с недавних максимумов, а доллар США вырос в четверг после трех дней падения подряд. Цены на медь на LME незначительно снизились. Что касается фундаментальных факторов, то с точки зрения предложения запасы под регистрационным контролем значительно сократились, но запасы на складах не снизились так, как ожидалось. По состоянию на четверг, 22 мая, запасы меди SMM в основных регионах Китая незначительно выросли на 700 тонн по сравнению с понедельником и составили 139 900 тонн, что на 7 900 тонн больше, чем в четверг прошлой недели, отмечая второй месяц подряд рост запасов. Однако на этой неделе рост запасов был меньше, чем на прошлой. С точки зрения спроса, цены на медь вчера снизились, что привело к улучшению торговли по более низким ценам. В настоящее время низкоценные поставки были в основном закуплены, и ожидается, что сегодня премиальная ставка будет с трудом расти. Что касается цены, то в отсутствие новых позитивных новостей на рынке ожидается, что сегодня цены на медь будут иметь ограниченный потенциал роста.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группой SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]