[Инвентарь строительных материалов SMM] Различия в тенденциях между заводскими запасами и общественными запасами. Смогут ли строительные материалы продолжить сокращать запасы в будущем?

На этой неделе общий объем запасов строительной стали продолжил сокращаться: общий объем запасов арматуры снизился на 2,43% по сравнению с предыдущей неделей, а общий объем запасов стальной проволоки — на 9,97% по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения, прибыльность доменных сталелитейных заводов остается умеренной, и у них нет сильного желания сокращать производство. Согласно еженедельному обзору SMM, влияние ремонтных работ на строительные материалы на этой неделе составило 1,1378 млн тонн, что на 24 тыс. тонн больше, чем на предыдущей неделе. Что касается электросталеплавильных заводов, то операционные условия электропечей в разных регионах различаются. В Южном Китае из-за проблем с прибыльностью была добавлена новая электропечь для ремонта, в то время как в Центральном и Юго-Западном Китае две электропечи возобновили работу в соответствии с планом, что привело к увеличению среднесуточного объема производства электропечей на 2400 тонн по сравнению с предыдущей неделей. В целом предложение остается относительно стабильным. С точки зрения спроса, под влиянием ослабления фьючерсного рынка объем спекулятивных закупок на рынке значительно сократился по сравнению с предыдущей неделей, а конечные закупки были сосредоточены в основном на закупках точно в срок. В целом, при слабом равновесии спроса и предложения запасы строительной стали продолжают сокращаться, при этом темпы сокращения несколько замедляются.

На этой неделе общий объем запасов арматуры составил 5,6865 млн тонн, что на 141 900 тонн меньше, чем на предыдущей неделе, или на 2,43% (предыдущее значение: -5,13%), и на 1,5266 млн тонн меньше, чем за аналогичный период прошлого года, или на 21,16% (предыдущее значение: -20,34%).

Таблица 1: Обзор запасов арматуры

Источник данных: SMM

На этой неделе запасы арматуры на заводах составили 1,9041 млн тонн, что на 28 500 тонн больше, чем на предыдущей неделе, или на 1,52% (предыдущее значение: -1,66%), и на 119 700 тонн меньше, чем год назад, или на 5,91% меньше, чем год назад (предыдущее значение: -7,50%). Влияние настроений, вызванное временным ослаблением торгового конфликта между Китаем и США, постепенно ослабло, и фьючерсный рынок вернулся к слабости, при этом ценовой центр спотовых и фьючерсных цен сместился вниз. Агенты в основном проявляют осторожность и выжидательную позицию в отношении будущего рынка, с низким энтузиазмом к закупкам, что приводит к небольшому накоплению запасов на заводах.

График 1: Динамика запасов арматуры на заводах, 2020-2025 гг.

Источник данных: SMM

На этой неделе социальные запасы арматуры составили 3,7824 млн тонн, что на 170 400 тонн меньше, чем на предыдущей неделе, или на 4,31% (предыдущее значение: -6,69%), и на 1,4069 млн тонн меньше, чем год назад, или на 27,11% меньше, чем год назад (предыдущее значение: -25,27%). На этой неделе настроения трейдеров ослабли, а их энтузиазм по поводу накопления запасов снизился, в то время как строительные площадки конечных потребителей продолжали закупать материалы по принципу «точно в срок», что привело к незначительному снижению социальных запасов.

График 2: Динамика социальных запасов арматуры, 2021-2025 гг.

Источник данных: SMM

В перспективе большинство доменных сталелитейных заводов по-прежнему получают прибыль, и их готовность к производству остается умеренной, поддерживая нормальные уровни производства. Электросталеплавильные заводы ограничены трудностями в сборе металлолома и в основном поддерживают производство в непиковые часы, с ограниченным пространством для роста. В целом ожидается, что предложение останется стабильным. С точки зрения спроса, учитывая, что во многих районах южного Китая наступает дождливый период, а в северном Китае наблюдаются широко распространенные высокие температуры, начало работы на строительных площадках нижнего звена может быть затруднено, а устойчивость конечного потребительского спроса недостаточна. Поэтому ожидается, что снижение запасов строительных материалов может продолжить сокращаться на следующей неделе.