Благоприятная макроэкономическая ситуация в Китае материализуется, цены на медь с трудом растут [Итоги утреннего совещания SMM по медному сектору]

Фьючерсный рынок: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9500,5 долл./т. После первоначального роста и последующего отката цена достигла минимума в 9495 долл./т, затем значительно колебалась. Перед закрытием она достигла максимума в 9536 долл./т, после чего незначительно снизилась и закрылась на уровне 9516 долл./т, поднявшись на 0,81%. Объем торгов составил 11 тыс. лотов, а незакрытые позиции — 294 тыс. лотов. На ночной сессии самый ликвидный контракт SHFE медь 2506 открылся на уровне 77980 юаней/т. В начале сессии цена колебалась в узком диапазоне, достигнув минимума в 77970 юаней/т, затем перед закрытием выросла до максимума в 78180 юаней/т. В итоге контракт закрылся на уровне 78160 юаней/т, поднявшись на 0,54%. Объем торгов составил 18 тыс. лотов, а незакрытые позиции — 168 тыс. лотов.

[Итоги утреннего совещания по медному рынку SMM] Новости: (1) 20 мая (вторник) Народный банк Китая уполномочил Национальный межбанковский фондовый центр объявить, что последняя годовая ставка по кредитам (LPR) в Китае составила 3,00%, снизившись с предыдущих 3,10%; пятилетняя ставка LPR составила 3,50%, снизившись с предыдущих 3,60%.

(2) 19-го числа (по местному времени) завершился телефонный разговор между президентом США Трампом и президентом России Путиным, который длился более двух часов. После разговора Путин выступил с заявлением, в котором отметил, что разговор длился более двух часов, был очень содержательным и открытым. Он охарактеризовал разговор как очень полезный и конструктивный. Россия выступает за мирное разрешение украинского кризиса, но считает, что необходимо найти более эффективный путь к миру. Путин заявил, что возобновление переговоров в Стамбуле свидетельствует о том, что в целом ситуация движется в правильном направлении.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 19 мая спотовые премии за медные катоды №1 SMM по отношению к фронтальному контракту 2506 составили 410-470 юаней/т, со средней премией в 440 юаней/т, снизившись на 5 юаней/т в месячном исчислении. Поскольку большое количество поставочных ваучеров еще не выпущено, ликвидность на рынке остается низкой, и поставщики неохотно продают медь стандартного качества по низким ценам. Ожидается, что сегодня ваучеры будут выпущены, что окажет давление на спотовые премии.

(2) Гуандун: 19 мая спотовые премии за медные катоды №1 Гуандун по отношению к фронтальному контракту составили 220-320 юаней/т, со средней премией в 270 юаней/т, снизившись на 90 юаней/т в месячном исчислении. В целом, интерес покупателей на вторичном рынке оставался слабым на фоне высоких премий, что привело к значительному снижению спотовых премий.

(3) Импортная медь: 19 мая цены на варанты составляли 90-100 долларов США за тонну для поставки в июне, средняя цена не изменилась в месячном исчислении; цены на коносаменты составляли 102-120 долларов США за тонну для поставки в июне, средняя цена не изменилась в месячном исчислении; цены на медь EQ (CIF коносамент) составляли 74-86 долларов США за тонну для поставки в июне, средняя цена не изменилась в месячном исчислении. Котировки основывались на грузах, которые, как ожидается, прибудут в середине-конце мая. В целом, рынок внимательно следит за ситуацией с прибытием грузов в конце мая. Хотя соотношение цен SHFE/LME улучшилось, премии все еще находятся на нисходящем тренде.

(4) Вторичная медь: 19 мая цена на вторичные медные сырьевые материалы снизилась на 300 юаней за тонну в месячном исчислении. Цена на голое светлое медное прокатное изделие в Гуандун составляла 72 100-72 300 юаней за тонну, что на 300 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 261 юань за тонну, что на 406 юаней за тонну ниже в месячном исчислении. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 915 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, сегодня предприятия по производству вторичной медной катанки котировали премии в размере 70 юаней за тонну по отношению к фьючерсному рынку. Многие предприятия по производству вторичной медной катанки сообщили о плохих условиях сделок, и конечные цены сделок были снижены на 50-100 юаней за тонну. Из-за неудовлетворительных продаж медной катанки некоторые предприятия по производству вторичной медной катанки в последнее время сократили закупки вторичных медных сырьевых материалов и возобновят нормальные закупки после снижения запасов готовой продукции.

(5) Запасы: 19 мая запасы катодной меди на LME сократились на 5 050 тонн до 174 325 тонн. В тот же день запасы варантов на SHFE сократились на 1 334 тонны до 61 913 тонн.

Цена: На макроуровне Moody's понизило рейтинги депозитов некоторых крупных банков, включая Bank of America и JPMorgan Chase, ссылаясь на понижение кредитного рейтинга США в прошлую пятницу и резкое падение индекса доллара США, что является бычьим сигналом для цен на медь. На фундаментальном уровне, с точки зрения предложения, большое количество поставочных варантов еще не было выпущено, что привело к дефициту товаров, доступных для продажи, и низкой готовности поставщиков продавать по низким ценам. С точки зрения спроса, хотя цены на медь снизились в течение дня, настроения на сделках были плохими, основной активностью были только своевременные закупки некоторыми предприятиями нижнего звена. По состоянию на понедельник, 19 мая, запасы меди SMM в основных регионах Китая выросли на 7 200 тонн по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 139 200 тонн, что стало вторым подряд неделей роста запасов. В настоящее время дефицит товаров, доступных для продажи, оказывает определенную поддержку спотовым премиям, но такие факторы, как рост запасов и ожидаемый отток варантов сегодня, как ожидается, ограничат спотовые премии. Что касается цен, то сегодня цены на медь, как ожидается, все еще будут иметь определенный потенциал роста.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM Metal

[Вышеприведенная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группой SMM. Информация, представленная в данной статье, предоставляется только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]