Отзыв лицензий на добычу полезных ископаемых в Гвинее вызывает беспокойство на рынке, цены на глинозем резко растут [краткий комментарий SMM по алюминиевым фьючерсам]

Ознакомьтесь с котировками, данными и анализом рынка алюминиевой продукции SMM

SMM, 19 мая:

Сегодня самый ликвидный контракт на алюминий SHFE 2507 открылся на уровне 20 125 юаней/тонну, с максимальной ценой 20 300 юаней/тонну, минимальной ценой 20 080 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 110 юаней/тонну, снизившись на 0,2%. Объем торгов составил 200 000 лотов, а открытый интерес — 201 000 лотов.

Комментарий SMM: В последнее время рынок алюминия получил поддержку на фоне улучшения макроэкономической среды как внутри страны, так и за рубежом, однако бычьи и медвежьи факторы переплетаются. С точки зрения предложения, внутренние мощности по производству алюминия приближаются к своему потолку, а недостаточное восстановление гидроэнергетики в провинции Юньнань усугубило региональный дефицит предложения, ограничивая рост производства алюминиевых слитков. С точки зрения затрат, в конце прошлой пятницы было объявлено о внезапном приостановлении добычи на месторождениях в Гвинее, где были отозваны лицензии на добычу, что вызвало опасения рынка относительно поставок сырья бокситов, что может привести к росту затрат на глинозем, хотя конкретное влияние еще предстоит оценить. С точки зрения спроса, он сталкивается с двойным давлением со стороны сезонного снижения внутреннего спроса и неопределенности в торговле, что делает значительный рост маловероятным в краткосрочной перспективе. Запасы алюминиевых слитков снизились до низкого уровня за аналогичный период, а ограниченная ликвидность спотового рынка поддерживает цены на алюминий. В целом, позитивные макроэкономические факторы обеспечивают нижнюю границу для цен на алюминий, а низкие запасы еще больше укрепляют устойчивость цен, но давление вне сезона на стороне спроса ограничивает пространство для роста. В краткосрочной перспективе следует обратить внимание на динамику внутреннего и внешнего спроса, а также на условия поставок бокситов.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2 938 юаней/тонну, с максимальной ценой 3 149 юаней/тонну, минимальной ценой 2 920 юаней/тонну и закрылся на уровне 3 127 юаней/тонну, поднявшись на 6,25%. Объем торгов составил 2,887 млн лотов, а открытый интерес — 311 000 лотов.

Комментарий SMM: На прошлой неделе техническое обслуживание и сокращение производства были сконцентрированы на алюминиевых заводах в южном Китае, при этом эксплуатационная мощность сократилась на 2,9 млн тонн/год в месячном исчислении, что еще больше сократило спотовое предложение. Кроме того, алюминиевые заводы в последние месяцы несли убытки, что укрепило их намерение не снижать цены. В сочетании с сокращением объемов производства и технического обслуживания спотовые поставки сократились, что привело к значительному росту спотовых цен. На фьючерсном рынке из-за отзыва прав на добычу для некоторых предприятий в Гвинее в прошлую пятницу ночью некоторые действующие предприятия получили уведомления о приостановке производства, затрагивающие значительные мощности, что вызвало опасения рынка по поводу поставок бокситового сырья. Фьючерсные цены резко выросли, при этом самый ликвидный контракт приблизился к дневному лимиту, а контракты 2507 и 2508 в один момент достигли дневного лимита. Известно, что соответствующие предприятия ведут переговоры с правительством Гвинеи, и конкретное влияние еще предстоит оценить. В краткосрочной перспективе это может оказать поддержку ценам на бокситы на основе настроений рынка, тем самым поддерживая затраты на глинозем. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения в производственных мощностях глиноземных заводов, а также на поставки бокситов из Гвинеи и динамику соответствующих предприятий в части сырья.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]