После кратковременного отскока фьючерсы на карбонат лития возобновили снижение. 16 мая самый ликвидный фьючерсный контракт на карбонат лития LC2407 упал на 4,19%, закрывшись на отметке 61 800 юаней/тонна, обновив минимум с момента листинга.
В ответ на это старший исследователь группы по цветным металлам и новым материалам CITIC Futures Ян Фэй в интервью корреспонденту газеты «Фьючерсы дэйли» заявил, что слабость фьючерсных цен на карбонат лития объясняется дисбалансом спроса и предложения. В настоящее время рынок карбоната лития находится в фазе, когда восстановление спроса и сокращение общественных запасов еще не произошли.
Аналитик GF Futures Линь Цзяньи также считает, что текущие фундаментальные показатели карбоната лития слабы. Снижение совокупных производственных затрат и падение цен на внешне закупленное сырье приводят к постепенному ослаблению стоимостной поддержки карбоната лития. Хотя смягчение тарифных ограничений принесло некоторые благоприятные макроэкономические перспективы, в краткосрочной перспективе все еще не хватает существенной поддержки. В сочетании с недавними негативными новостями рост цен был ограничен.
«Непрерывное снижение ценового центра карбоната лития» рассматривается как сигнал ускорения выхода из отрасли.
С точки зрения затрат, цены на литиевую руду в последнее время значительно снизились, при этом цены на сподумен ускорили падение, что привело к заметному снижению внешних затрат. Данные показывают, что 16 мая средняя цена CIF 6%-ного концентрата сподумена составила 712 долларов США/тонна, снизившись на 13 долларов США/тонна за неделю. Средняя цена лепидолита (класс 1,5–2%) снизилась на 1,3% за неделю до 760 юаней/тонна, в то время как средняя цена лепидолита (класс 2–2,5%) снизилась на 4,56% за неделю до 1360 юаней/тонна.
«Быстрое снижение цен на литиевую руду еще больше снизило стоимость литиевых химикатов, снизив порог давления для выхода из отрасли», — объяснил Ян Фэй. Неожиданное падение цен на сделки в порту, при пересчете в цены на литиевые химикаты, усилило пессимизм на рынке. Поскольку цены на литиевую руду продолжают снижаться и постепенно приближаются к себестоимости наличных средств шахт, все больше мощностей будут вынуждены выйти из бизнеса, что ускорит выход из отрасли.
Данные показывают, что для 2025 финансового года руководство по себестоимости FOB для австралийской руды колеблется от 870 до 970 австралийских долларов за тонну, что эквивалентно себестоимости CIF в Китай от 650 до 700 долларов США за тонну. В первом квартале стоимость австралийской руды по условиям FOB упала до 708 австралийских долларов за тонну. С учетом транспортных расходов стоимость по условиям CIF в Китай составляет от 550 до 580 долларов за тонну. «После праздника Чингмин поддержка цен со стороны австралийских рудников прекратилась, и цены на руду начали снижаться еще быстрее. Текущая минимальная цена сделки на австралийский концентрат шпинели составляет менее 650 долларов за тонну, что свидетельствует о пессимистических настроениях на рынке», — сказал Юй Шо, аналитик Chuangyuan Futures. Он считает, что в будущем цены на австралийскую руду еще могут снизиться.
С точки зрения предложения, еженедельное производство карбоната лития остается на высоком уровне. Согласно данным SMM, по состоянию на неделю, завершившуюся 16 мая, еженедельное производство карбоната лития составило 16 630 тонн, что на 1719 тонн меньше, чем неделей ранее. Несмотря на это снижение, объем производства все еще остается на высоком уровне — около 16 600 тонн в неделю. «Хотя некоторые предприятия по производству карбоната лития на начальном этапе производства проводили техническое обслуживание, сокращали или приостанавливали производство в апреле и мае, общий объем предложения увеличился после того, как они постепенно возобновили производство. В сочетании с увеличением поставок импортной руды давление на предложение сохраняется», — считает Линь Цзяньни. По ее мнению, в настоящее время ввод в эксплуатацию мощностей по добыче лития из различного сырья стабилен, и в условиях тенденции к снижению совокупных издержек трудно предвидеть масштабные сокращения или приостановки производства на начальном этапе.
С точки зрения спроса, в настоящее время спрос на карбонат лития на конечном рынке стабилен. Согласно данным SMM, в апреле спрос на карбонат лития составил 89 627 тонн, что на 2625 тонн больше, чем месяцем ранее, и на 33,9% больше, чем годом ранее. Ожидается, что спрос в мае составит 88 623 тонны. Что касается производственных графиков, то в мае план производства катода LFP составляет 276 000 тонн, что на 40% больше, чем годом ранее, и на 4% больше, чем месяцем ранее. План производства трехкомпонентного катода составляет 64 000 тонн, что на 23% больше, чем годом ранее, и на 3% больше, чем месяцем ранее.
Линь Цзяньни заявила, что в настоящее время движущая сила со стороны спроса ограничена после учета сезонных факторов. По мере того, как рынок вступает в период низкого спроса, давление на предложение карбоната лития может усилиться.
На этом фоне карбонат лития вернулся к тенденции наращивания запасов. Данные показывают, что по состоянию на неделю, завершившуюся 16 мая, запасы карбоната лития составили 131 900 тонн, что на 351 тонну больше, чем неделей ранее. Что касается варантов, то по состоянию на 16 мая общее количество варантов на карбонат лития составило 36 624 лота, при этом количество новых варантов постепенно увеличивалось.
Линь Цзяньи считает, что в последнее время Гуанчжоуская фьючерсная биржа постепенно продвигает регистрацию брендов карбоната лития, и давление на регистрацию новых гарантийных сертификатов может значительно ослабеть в краткосрочной перспективе.
Глядя в будущее, Ян Фэй считает, что с приближением цен на руду к 700 долларов США за тонну поддержка за счет себестоимости еще больше ослабнет. В более поздний период, на фоне ожиданий ослабления спроса и увеличения предложения, ожидается, что социальные запасы карбоната лития продолжат накапливаться, оказывая давление на цены. Рынку следует обратить внимание на признаки сокращения или приостановки добычи на рудниках, такие как сокращение объемов добычи рудниками и контроль предприятиями темпов отгрузки.
Чжан Вэйсинь, аналитик China Securities Futures, напоминает, что, хотя текущая фьючерсная цена на карбонат лития находится в нисходящем тренде, она относительно низкая. Ожидается, что в будущем падение замедлится, и не стоит быть чрезмерно пессимистичным.
