Причины снижения операционной активности на вторичном рынке свинца в Китае: двойные вызовы высоких затрат и стагнации рынка 【Анализ SMM】

С 10 по 16 мая 2025 года еженедельная операционная загрузка вторичного свинца SMM в четырех провинциях составила 37,22%, что на 0,43 процентного пункта ниже, чем на предыдущей неделе.

Как показано на приведенной выше диаграмме, еженедельная операционная загрузка вторичного свинца снижается с апреля, примерно на 30 процентных пунктов. По данным SMM, основными факторами, сдерживающими производственный энтузиазм предприятий, являются дефицит сырья для вторичного свинца, что приводит к высоким затратам, слабому конечному потреблению и низким продажам свинцовых слитков, а также убыткам, возникающим в результате сочетания этих двух факторов. Низкий объем утилизации отработанных свинцово-кислотных аккумуляторов привел к дефициту предложения на рынке, что оказало большое давление на переработчиков при закупке товаров и сделало их неохотными к поставкам.

В результате вторичные свинцовые плавильные заводы сталкиваются с дефицитом отходов аккумуляторов, поступающих на их заводы, и низким уровнем запасов сырья, что затрудняет снижение их закупочных котировок. Более того, острая конкуренция между вторичными свинцовыми плавильными заводами за закупку сырья привела к тому, что переработчики заняли выжидательную позицию из-за практики предоставления индивидуальных повышений цен клиентам. Например, текущая рыночная цена на отработанные электрические аккумуляторы без учета налогов составляет от 10 050 до 10 100 юаней за тонну. Представитель одного из плавильных заводов в регионе Восточного Китая сказал, что после того, как завод назвал цену в 10 050 юаней за тонну, это было похоже на «камень, упавший в море», без какого-либо ответа от переработчиков. Ни один переработчик не готов предложить товар по этой цене, в то время как некоторые отдельные переработчики связались с плавильным заводом с просьбой повысить цену как минимум на 10 юаней за тонну. Таким образом, дефицит сырья, как ожидается, не ослабнет в краткосрочной перспективе, а искусственный контроль над поставками еще больше усугубил ситуацию.

На прошлой неделе цены на свинец оставались в диапазоне колебаний. Производители аккумуляторов нижнего звена в основном наблюдают и ждут, полагаясь в основном на долгосрочные заказы для удовлетворения своих производственных потребностей, и неохотно закупают свинцовые слитки по спотовым заказам. В то же время предприятия по вторичной переработке свинца, сталкиваясь с давлением затрат, неохотно продают и с трудом соглашаются на сделки со значительной скидкой. На фоне настроения «производители вверху по цепочке не продают, а потребители внизу не покупают» торговая активность на спотовом рынке переработанного вторичного свинца остается вялой. Кроме того, слабый интерес потребителей внизу по цепочке к покупке свинца затрудняет продажу товаров владельцами электролитического свинца, при этом некоторые марки свинца даже предлагают небольшие скидки по сравнению со средней ценой свинца SMM 1# (первичного). В таких рыночных условиях предприятия по переработке вторичного свинца вынуждены предлагать более значительные скидки для продажи своей продукции, при этом говорить о прибыли не приходится. По состоянию на 16 мая 2025 года теоретическая величина прибыли и убытка для крупных предприятий по переработке вторичного свинца составляла -592 юаня за тонну, в то время как для средних и мелких предприятий по переработке вторичного свинца она составляла -820 юаня за тонну.

На этой неделе операционная активность предприятий по переработке вторичного свинца продолжила снижаться, в то время как запасы готовой продукции продолжали расти. Поскольку текущая продажная цена вторичного свинца ниже себестоимости, при продаже убыток неизбежен. Большинство предприятий предпочитают накапливать запасы, а не продавать. Учитывая, что текущая операционная активность предприятий по переработке вторичного свинца уже ниже 40%, SMM прогнозирует, что запасы готового свинца могут не продолжать расти на следующей неделе. Кроме того, ограниченные поставки отработанных аккумуляторов на заводы затрудняют накопление запасов сырья, что усугубляется слабым спросом на свинцовые слитки со стороны производителей аккумуляторов внизу по цепочке. Вялая конъюнктура рынка снизила производственный энтузиазм предприятий по плавке вторичного свинца. Однако, поскольку уже много предприятий сократили или приостановили производство, снижение операционной активности в будущем может замедлиться.