Введены благоприятные тарифные политики между Китаем и США, ограниченное влияние слухов о запрете на добычу на Филиппинах на цены никеля [Итоги утреннего совещания SMM по никелю]

5.13 Итоги утреннего совещания по никелю

Макроэкономические новости:

(1) Представитель Министерства коммерции (МК) выступил с заявлением относительно совместного заявления по китайско-американским экономическим и торговым переговорам в Женеве. МК заявило, что на высокоуровневых китайско-американских экономических и торговых переговорах был достигнут существенный прогресс, значительно снизились уровни двусторонних тарифов. США отменили в общей сложности 91% повышения тарифов, и Китай соответственно отменил 91% ответных тарифов. США также приостановили введение 24% «взаимных тарифов», и Китай соответственно приостановил введение 24% ответных тарифов.

(2) После совместного заявления Китая и США, опубликованного в понедельник, с целью снижения торговой напряженности, крупные банки Уолл-стрит и трейдеры на рынке процентных ставок сократили свои ставки на снижение процентных ставок ФРС США в течение года. В настоящее время они оценивают только два снижения процентных ставок на 2025 год, при этом ожидаемое время следующего снижения значительно отложено. Последние контракты на процентные свопы, отслеживающие ожидания относительно заседаний ФРС США, указывают на то, что ФРС может снизить процентные ставки только примерно на 55 базисных пунктов в этом году, что является еще одним значительным снижением по сравнению со ставкой в 75 базисных пунктов, на которую делалась ставка в прошлую пятницу. Трейдеры также ожидают, что первое снижение процентной ставки произойдет в сентябре.

Рафинированный никель:

Срочный рынок:

Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составляет 123 550-126 350 юаней/т, со средней ценой 124 950 юаней/т, что на 2 275 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии за спотовый товар для никеля №1 Jinchuan составляет 2 100-2 300 юаней/т, со средней премией 2 200 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии и дисконта для российского никеля составляет 0-300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Фьючерсный рынок:

Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE (NI2506) открылся снижением в ночной сессии вчера и продолжил снижаться, дневная сессия продлила медленную тенденцию к снижению, и цены непрерывно падали, вернувшись к уровню до роста в понедельник. По состоянию на закрытие в 11:30 цена составила 123 230 юаней/т, что составляет снижение на 2,02%.

Сегодня цены на никель снизились до уровней прошлой недели. В цену уже заложены позитивные изменения в тарифных вопросах между Китаем и США, а влияние слухов о запрете на добычу на Филиппинах на цены на никель ограничено. В настоящее время цены на никель по-прежнему сдерживаются избыточным предложением, и в дальнейшем следует обратить внимание на стимулирующий эффект снижения китайско-американских тарифов на спрос в нижнем звене.

Сульфат никеля:

13 мая индексная цена сульфата никеля аккумуляторного качества по данным SMM составила 27 864 юаня/т, при этом котировки сульфата никеля аккумуляторного качества колебались в диапазоне 27 860-28 370 юаней/т, а средняя цена осталась на уровне прошлой недели.

С точки зрения затрат, производство MHP в Индонезии в апреле значительно пострадало от наводнений, что привело к дефициту спроса и предложения и сохранению высокого коэффициента. В целом, затраты на MHP обеспечивают сильную поддержку. С точки зрения спроса, под влиянием снижения запасов на заводах по производству материалов в нижнем звене в этом месяце, график производства некоторых прекурсоров сократился, что привело к снижению спроса на покупку никелевых солей. С точки зрения предложения, у некоторых никелевых солевых плавильных заводов низкий уровень запасов сырья, и ожидается сокращение производства. Плавильные заводы по производству никелевых солей не проявляют особого энтузиазма к отгрузке. Рыночное обращение никелевых солей также относительно ограничено. В перспективе текущий рынок никелевых солей характеризуется слабым спросом и предложением, а также противоборством между продавцами и покупателями. Ожидается, что цены на никелевые соли останутся стабильными.

Никелевое чугун (NPI):

13 мая средняя цена высококачественного NPI с содержанием никеля 8-12% по данным SMM составила 942,5 юаня за тонну никеля (с учетом налогов, франко-завод), без изменений по сравнению с предыдущим рабочим днем. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке некоторые плавильные заводы, которые ранее прошли техническое обслуживание, возобновили производство, и объем производства постепенно увеличивается. Однако из-за снижения цен на готовую продукцию, усиливающего убытки плавильных заводов, общий рост производства был ограничен. В Индонезии в настоящее время премия за индонезийскую никелевую руду в целом стабильна с небольшим ростом, обеспечивая сильную затратовую поддержку для плавильных заводов. Однако под влиянием снижения цен на готовую продукцию ниже себестоимости некоторые производственные линии в определенных регионах снизили свои производственные мощности, и ожидается небольшое снижение производства. Со стороны спроса, из-за продолжительных убытков в производстве нержавеющей стали ранее, некоторые сталелитейные заводы сократили объемы производства чугуна, что привело к снижению спроса на высококачественный никелевый ферроникель. Кроме того, экономическое преимущество лома нержавеющей стали все еще сохраняется, что приводит к постоянному снижению цен на сделки на рынке высококачественного никелевого ферроникеля. Кроме того, потребуется время, чтобы макроэкономическая политика начала оказывать влияние на отрасль, поэтому ожидается, что цены на высококачественный никелевый ферроникель в краткосрочной перспективе останутся под давлением.

Нержавеющая сталь:

13 мая SMM сообщила, что на фоне положительного влияния смягчения китайско-американской тарифной политики сегодня цена на фьючерсы SS на фьючерсном рынке стабилизировалась выше 12 900 юаней/тонну, но в целом она демонстрировала волатильные движения, сталкиваясь с сопротивлением при дальнейшем росте. Спротовые цены также были поддержаны на хорошем уровне, но рост замедлился по сравнению со вчерашним днем. После вчерашнего повышения цен спрос на покупку, который был сдерживаем пессимистическими настроениями «ждать и посмотреть» на рынке, был освобожден, и объемы сделок значительно улучшились. Сегодня объемы сделок несколько снизились, но все еще лучше, чем ранее.

На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2507 демонстрировал волатильные движения. В 10:30 утра цена SS2506 составила 12 910 юаней/тонну, что на 160 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. В регионе Уси премии/дисконты на спотовом рынке для 304/2B составляли 350-500 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были оценены в 8 050 юаней/тонну; средняя цена холоднокатаных рулонов с обрезанным краем 304/2B составила 13 175 юаней/тонну в Уси и 13 150 юаней/тонну в Фошане; цена холоднокатаных рулонов 316L/2B составила 23 850 юаней/тонну в Уси и столько же в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были оценены в 23 050 юаней/тонну в обоих регионах; холоднокатаные рулоны 430/2B были оценены в 7 500 юаней/тонну в Уси и Фошане.

В настоящее время в китайско-американской тарифной политике были внесены значительные изменения: ранее введенные 91%-ные тарифы будут отменены, а из 34%-ных взаимных тарифов 24% будут приостановлены на 90 дней, оставшись только на уровне 10%. Этот результат значительно превзошел ранее широко распространенные на рынке ожидания «сохранения тарифов на уровне 40-60%», что придало мощный импульс фьючерсному рынку нержавеющей стали и подтолкнуло цены на фьючерсы вверх с потенциалом для дальнейшего роста. Однако на политическом уровне сохраняется неопределенность. Вкупе с тем, что предложение на рынке нержавеющей стали остается на исторически высоких уровнях, а поддержка со стороны затрат снижается по сравнению с предыдущим периодом, рынок по-прежнему сталкивается с множественным давлением. Дальнейшая тенденция цен на нержавеющую сталь все равно потребует тщательного мониторинга фактического восстановления потребления конечных потребителей нижнего звена.

Никельевая руда:

Новости SMM от 13 мая:

Никельевая руда из Филиппин: Сегодня цены на филиппинскую латеритную никелевую руду остались стабильными, а цены на сделки продолжают оставаться на уровне после небольшого снижения с прошлой недели. Сегодня цена CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду с содержанием NI1,3% составляет 43,5-45 долларов США за тонну, снизившись на 0,25 доллара США за тонну; цена FOB составляет 32-35 долларов США за тонну, снизившись на 1,5 доллара США за тонну; цена CIF на руду с содержанием NI1,5% составляет 59-60 долларов США за тонну, снизившись на 1 доллар США за тонну; а цена FOB составляет 47-50 долларов США за тонну, снизившись на 2,5 доллара США за тонну.

Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах наблюдались осадки, с более сильными осадками в таких районах, как Санта-Крус, Восточная Давао и Тави-Тави, количество осадков в регионе Суригао относительно снизилось по сравнению с предыдущими неделями. В целом, после снижения количества осадков в Суригао ожидается, что предложение филиппинской никелевой руды все равно увеличится. С точки зрения спроса, в связи с продолжающимся снижением цен на никелевую руду нижнего звена и увеличением инверсионной маржи настроение среди отечественных производителей никелевой руды нижнего звена по закупке сырья ухудшилось, и поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжает ослабевать. В будущем внутренние цены на сделки с филиппинской никелевой рудой могут быть снижены под давлением нижнего звена и работать под давлением.

Местная латеритная никелевая руда Индонезии: На этой неделе цена на местную латеритную никелевую руду Индонезии с содержанием 1,3% (цена с доставкой на завод) по данным SMM составляет 23-25 долларов США за тонну, снизившись на 2 доллара США за тонну по сравнению с предыдущей неделей; цена на местную латеритную никелевую руду Индонезии с содержанием 1,6% (цена с доставкой на завод) по данным SMM составляет 52,6-56,6 долларов США за тонну, увеличившись на 1 доллар США за тонну по сравнению с предыдущей неделей.

Руда, используемая в пирометаллургии: С точки зрения предложения, в этом году сезон дождей длится дольше. Хотя количество осадков на Сулавеси увеличилось, дожди все еще продолжаются, а в мае на Галмахере также начался сезон дождей. Частые осадки повлияли на отгрузки руды с шахт. Кроме того, после введения политики PNBP издержки продажи никелевой руды возросли, что привело к тому, что шахты настроены решительно защищать свои котировки. С точки зрения спроса, хотя цены на NPI продолжают снижаться, запасы никелевой руды на перерабатывающих предприятиях нижнего звена остаются относительно низкими, и по-прежнему существует спрос на закупки «точно в срок». В сочетании с опасениями рынка относительно утверждения последующих дополнительных квот для RKAB, настроения на закупки никелевой руды остаются высокими. После повышения цен предприятия нижнего звена, производящие NPI, столкнулись с трудностями.

Что касается руды, используемой в гидрометаллургии: под влиянием сокращения графика производства MHP в Индонезии в апреле, перерабатывающие предприятия нижнего звена пытались снизить цены на руду, используемую в гидрометаллургии. После праздника Дня труда рыночные цены на руду, используемую в гидрометаллургии, упали, в то время как прибыльность MHP оставалась благоприятной. SMM прогнозирует, что с постепенным возобновлением производства на проектах MHP в промышленном парке MOROWALI в мае и строительством новых проектов гидрометаллургии во второй половине года цены на руду, используемую в гидрометаллургии, могут вырасти.