5.12 Итоги утреннего совещания по никелю
Макроэкономические новости:
В макроэкономическом плане внутренняя политика была благоприятной: Народный банк Китая провел политику «двойного смягчения» (снижение нормы обязательных резервов на 0,5% и снижение процентной ставки на 0,1%), высвободив примерно 1 трлн юаней долгосрочной ликвидности, что повысило аппетит к риску на рынке. Однако за рубежом нарушения продолжали усиливаться: Федеральная резервная система США сохранила процентные ставки без изменений (4,25%-4,5%), подчеркнув рост инфляции и риски безработицы. В сочетании с колебаниями в тарифной политике Трампа за рубежом неопределенность оставалась высокой. С точки зрения предложения, в мае уровень загрузки производственных мощностей ведущих плавильных предприятий оставался высоким, а темпы производства были стабильными. Однако из-за таких факторов, как нехватка сырья на некоторых плавильных предприятиях, ожидалось снижение общего объема производства рафинированного никеля. С точки зрения спроса, спрос со стороны нижестоящих сплавных заводов на рафинированный никель после праздников оставался вялым, а спотовые сделки были на низком уровне.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена на рафинированный никель №1 по SMM составила 123 350-126 300 юаней/т, со средней ценой 124 820 юаней/т, что на 75 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии за спотовый товар для никеля №1 Jinchuan составлял 2 200-2 400 юаней/т, со средней премией 2 300 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премии и дисконта для российского никеля составлял 0-300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсный рынок:
Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (NI2506) утром подскочил до максимума в 124 000 юаней/т, а затем ослаб. К закрытию в 11:30 он зафиксировался на уровне 123 420 юаней/т, что примерно на 0,2% выше, чем цена закрытия предыдущего торгового дня.
В настоящее время на рынке никеля переплетаются бычьи и медвежьи факторы, а цены на никель колеблются в определенном диапазоне. Давление на рост цен исходит от слабого спроса со стороны нижестоящих отраслей, высокого давления запасов и макроэкономической неопределенности. Поддержка снижения цен зависит от уровня себестоимости, в то время как нехватка сырья для производства рафинированного никеля в краткосрочной перспективе повлияет на предложение.
Сульфат никеля:
По состоянию на прошлую неделю индексная цена на сульфат никеля аккумуляторного качества по SMM составляла 27 858 юаней/т, диапазон котировок сульфата никеля аккумуляторного качества составлял 27 860-28 370 юаней/т, а средняя цена несколько выросла по сравнению с предыдущей неделей.С точки зрения предложения, поставки МНП и высококачественного никелевого штейка сократились, что привело к тому, что их коэффициенты продолжали колебаться на высоких уровнях. Никелесолевые плавильные заводы, поддерживаемые сильными факторами затрат, сохраняли твердую позицию в отношении цен на никелевую соль. С точки зрения спроса, заводы-производители прекурсоров уже закупили относительно достаточные запасы к концу апреля, что привело к слабому настрою на закупки на этой неделе. Однако заводы-производители прекурсоров все еще испытывают потребность в пополнении запасов в этом месяце, а объемы оборота сульфата никеля, произведенного из низкозатратных вторичных материалов, на рынке ограничены. Поэтому готовность заводов-производителей прекурсоров к повышению цен на никелевую соль улучшилась. В перспективе, исходя из таких фундаментальных факторов, как прочная поддержка себестоимости сырья и зависимость нисходящего спроса, ожидается, что цены на никелевую соль в краткосрочной перспективе продемонстрируют умеренный рост.
Никелевое чугун-сырец (НЧС):
На прошлой неделе средняя цена на высококачественный НЧС SMM 8-12% составила 950,1 юаня/метрическая тонна (с завода, с учетом налогов), что на 17,4 юаня/метрическая тонна ниже, чем неделей ранее. На этой неделе цена на высококачественный НЧС продолжила демонстрировать слабую тенденцию. С точки зрения предложения, внутри страны наблюдалось значительное увеличение прибытий никелевой руды из Филиппин в порты, что удовлетворяет потребности плавильных заводов в запасах сырья. Кроме того, с возобновлением производства на некоторых линиях, находящихся на техническом обслуживании, производство несколько увеличилось. В Индонезии текущая премия на индонезийскую никелевую руду остается относительно стабильной, обеспечивая прочную поддержку себестоимости для плавильных заводов. Однако на фоне непрерывного снижения цен на готовую продукцию и увеличения убытков плавильных заводов некоторые производственные линии скорректировали свои рабочие нагрузки, и в целом ожидается снижение объемов производства. С точки зрения спроса, у основных производителей нержавеющей стали запасы сырья относительно достаточны. На фоне убыточности цен на нержавеющую сталь основные сталелитейные заводы проявляют низкую готовность к закупкам сырья, а закупочные цены слабы. Ожидается, что цены на высококачественный НЧС в краткосрочной перспективе останутся под давлением.
Нержавеющая сталь:
На прошлой неделе цены на нержавеющую сталь незначительно выросли. Под влиянием снижения внутренних процентных ставок, снижения нормы обязательных резервов и ожиданий переговоров между Китаем и США доверие к рынку несколько восстановилось, спотовые цены незначительно выросли, и некоторые предприятия попытались повысить цены.После праздника Дня труда краткий период концентрированного пополнения запасов привел к небольшому пику в объеме сделок. Однако, поскольку эффекты от политических мер оставались неясными, закупки со стороны потребителей вернулись к осторожному «выжидательному» подходу, и рыночная активность быстро снизилась. В то же время операционная активность заводов по производству нержавеющей стали оставалась высокой, а цены на сырье, такие как никель и хром, продолжали снижаться. Несмотря на то, что цены на нержавеющую сталь уже находятся на низком уровне, все еще не хватает эффективного импульса для роста.
В настоящее время сторона предложения на рынке нержавеющей стали продолжает колебаться на высоких уровнях. Столкнувшись с давлением убытков, производители сократили производство нержавеющей стали 300-й серии, приносящей крупные убытки, и увеличили производство продукции 200-й и 400-й серий для оптимизации структуры марок стали. Однако под влиянием недавних изменений в политике значительно возросла неопределенность на рынке. Предприятия нижнего звена в целом сохраняют осторожное отношение, с все более консервативным поведением в закупках и постоянно слабым потребительским спросом. Эта ситуация дисбаланса спроса и предложения стала основным ограничением для текущего развития рынка нержавеющей стали.
Никельевая руда:
Никельевая руда из Филиппин: На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин остались стабильными с небольшим снижением из-за некоторого снижения предлагаемых цен со стороны филиппинских рудников. Цена CIF никелевой латеритной руды NI1,3% из Филиппин в Китай составила 43,5-45 долларов США за тонну, снизившись на 0,25 доллара США за тонну, а цена FOB составила 32-35 долларов США за тонну, снизившись на 1,5 доллара США за тонну. Цена CIF никелевой руды NI1,5% составила 59-60 долларов США за тонну, снизившись на 1 доллар США за тонну, а цена FOB составила 47-50 долларов США за тонну, снизившись на 2,5 доллара США за тонну. С точки зрения спроса и предложения, с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах наблюдались осадки, что повлияло на транспортировку никелевой руды, с вступлением основных районов добычи на юге в сухой сезон предложение никелевой руды на Филиппинах все еще ожидается увеличиться. С точки зрения спроса, поскольку цены на тендеры нижнего звена NPI достигли новых минимумов, а инверсия углубилась, настроение отечественных NPI-плавильных заводов по закупкам сырья ухудшилось, и поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса ослабла.Что касается морских фрахтовых ставок, то на протяжении недели они в целом оставались стабильными, при этом ставка на перевозку из района Суригао в китайский Ляньюньган составляла примерно 10-11 долларов США за тонну мокрого веса. Что касается экспорта из Филиппин в Индонезию, то объем экспорта из Филиппин в Индонезию продолжал расти. Цены на индонезийскую никелевую руду в течение месяца в целом оставались высокими, и Индонезия увеличила объем внешних закупок филиппинской руды, что оказало определенную поддержку ценам на филиппинскую никелевую руду. В целом внутренние цены на филиппинскую никелевую руду могут быть снижены под давлением нижестоящего сектора и работать под давлением.
Что касается индонезийской местной латеритной никелевой руды: цены на индонезийскую руду на этой неделе незначительно выросли. Для руды, используемой в пирометаллургии, основной премиум за местную индонезийскую руду в мае составлял 26-30 долларов США за тонну мокрого веса. Цена с поставкой на завод для индонезийской руды с содержанием 1,6% (SMM) составляла 52,6-56,6 долларов США за тонну мокрого веса, что на 1 доллар США или на 1,87% выше, чем на предыдущей неделе. Для руды, используемой в гидрометаллургии, рыночные цены снизились. Цена с поставкой на завод для индонезийской руды с содержанием 1,3% (SMM) составляла 23-25 долларов США за тонну мокрого веса, что на 2 доллара США или на 7,69% ниже. Для руды, используемой в пирометаллургии: с точки зрения предложения, сезон дождей в этом году длился дольше. Хотя осадки на Сулавеси улучшились, они все еще продолжаются. В то же время Галмахера также вступил в сезон дождей в мае. Частые осадки повлияли на отгрузки с рудников. Кроме того, после введения политики PNBP издержки на продажу никелевой руды возросли, что привело к сильному настроению рудников удерживать котировки. С точки зрения спроса, несмотря на продолжающееся снижение цен на НПИ, запасы никелевой руды на нижестоящих плавильных заводах остаются относительно низкими, и по-прежнему существует спрос на закупки точно в срок. В сочетании с опасениями рынка относительно утверждения последующих дополнительных квот для RKAB настроение в отношении закупок никелевой руды остается высоким. После повышения цен нижестоящие предприятия НПИ сталкиваются с трудностями. Для руды, используемой в гидрометаллургии, под влиянием сокращения графиков производства MHP в Индонезии в апреле нижестоящие плавильные заводы попытались снизить цены на руду, используемую в гидрометаллургии.После праздника Дня труда рыночные цены на руду, используемую в гидрометаллургии, снизились, в то время как прибыльность MHP оставалась благоприятной. SMM ожидает, что с постепенным возобновлением производства проектов MHP в промышленном парке MOROWALI в мае и строительством новых проектов гидрометаллургии во второй половине года цены на руду, используемую в гидрометаллургии, могут вырасти.
