С ростом срока поставки расширяется спред между ценами на фьючерсные контракты, ограниченный потенциал роста цен на медь [[Итоги утреннего совещания SMM по меди]]

Фьючерсный рынок: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9 381 долл./т, вскоре после открытия торгов опустившись до минимума в 9 358 долл./т. Затем на протяжении всей сессии она колебалась вверх, достигнув максимума в 9 475 долл./т ближе к закрытию, и в итоге закрылась на уровне 9 474,5 долл./т, поднявшись на 0,73%. Объем торгов составил 18 000 лотов, а незакрытые позиции — 291 000 лотов. На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт SHFE медь 2506 открылся и опустился до минимума в 77 540 юаней/т. В начале сессии он колебался в узком диапазоне, а затем поднялся в середине сессии, достигнув максимума в 78 170 юаней/т ближе к закрытию, и в итоге закрылся на уровне 78 140 юаней/т, поднявшись на 0,72%. Объем торгов составил 42 000 лотов, а незакрытые позиции — 182 000 лотов.

[Обзор утреннего совещания SMM по медному рынку] Новости: (1) Президент США Трамп представил широкую рамку торгового соглашения с Великобританией. Выступая из Овального кабинета в Белом доме, Трамп заявил, что сделка расширит доступ на рынок для американского экспорта, особенно в сельском хозяйстве, с большими возможностями для американской говядины, этанола и «почти всего, что производят наши великие фермеры». Кроме того, Трамп указал, что Великобритания сократит или устранит несколько нетарифных барьеров.

(2) Утром 8 мая по местному времени президент России Путин провел переговоры с председателем КНР Си Цзиньпином в Кремле в Москве. Главы двух государств обменялись мнениями по китайско-российским отношениям и основным международным и региональным вопросам, договорившись неуклонно углублять стратегическую координацию и содействовать стабильному, здоровому и высокоуровневому развитию китайско-российских отношений. Они также совместно выступили за правильный исторический взгляд на Вторую мировую войну, поддержание авторитета и статуса ООН, а также защиту международной справедливости и равноправия.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 8 мая спотовые премии за катодную медь №1 SMM по отношению к фьючерсному контракту 2505 составили 190-260 юаней/т, со средней премией в 225 юаней/т, снизившись на 35 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. По данным SMM, запасы в Шанхае сократились на 3 200 т со вторника до 86 400 т. Хотя непрерывное снижение запасов поддерживает спотовые премии, по мере приближения даты поставки появится готовность медведей снижать цены и совершать покупки, а расширение ценового спреда между фьючерсными контрактами еще больше подавит спотовые премии.Ожидается, что сегодня спотовые премии продолжат снижаться.

(2) Гуандун: 8 мая спотовые премии на катодную медь №1 в Гуандуне по отношению к фьючерсному контракту ближайшего месяца составили 140-250 юаней/т, со средней премией 195 юаней/т, что на 25 юаней/т ниже, чем неделей ранее. В целом, поскольку ценовой спред между фьючерсными контрактами продолжает расти, покупатели на нижнем звене цепочки поставок неохотно пополняют запасы, вынуждая поставщиков снижать цены для продажи, что приводит к снижению торговой активности по сравнению с предыдущим днем.

(3) Импортная медь: 8 мая цены на варанты колебались в диапазоне от 98 до 106 долларов США/т с QP в мае, а средняя цена выросла на 2 доллара США/т по сравнению с неделей ранее. Цены на коносаменты колебались в диапазоне от 106 до 126 долларов США/т с QP в мае, а средняя цена выросла на 1 доллар США/т по сравнению с неделей ранее. Цена на медь EQ (CIF коносамент) составляет 72-80 долларов США/т с QP в мае. Средняя цена выросла на 3 доллара США/т по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки основаны на грузах, которые, как ожидается, прибудут в середине-конце мая. Поставщики на рынке активно ищут товары, но предложений ограничено, что приводит к росту премий.

(4) Вторичная медь: 8 мая цена на вторичное сырье из меди выросла на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на голое светлое медное проволочное лото в Гуандуне составила 72 200-72 400 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1610 юаней/т, что на 11 юаней/т ниже, чем месяцем ранее. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1425 юаней/т. Согласно опросу SMM, из-за продолжающихся убытков при продаже вторичной медной катанки некоторые предприятия по производству медной катанки планируют приостановить производство линий вторичной медной катанки и переключиться на производство медных анодов.

(5) Запасы: 8 мая запасы катодной меди на LME выросли на 300 т до 194 275 т. В тот же день запасы варантов на SHFE сократились на 2001 т до 19 540 т.

Цена: На макроэкономическом фронте Трамп объявил о торговой сделке с Великобританией, возродив надежды на заключение подобных соглашений с другими странами. Между тем, на неделе, закончившейся 3 мая, число американцев, впервые подавших заявки на пособие по безработице, сократилось на 13 000 до 228 000. После того, как центральный банк в среду сохранил процентные ставки без изменений, Пауэлл заявил, что, несмотря на потенциальное повышение безработицы и инфляции из-за тарифов, рынок труда остается устойчивым, и цены на медь продолжают незначительно расти.В основном плане, с точки зрения предложения, по мере приближения даты поставки спотовые арбитражеры активно продают из-за расширения ценового спреда между фьючерсными контрактами. Однако из-за постоянного снижения запасов в Шанхае общий объем предложения остается ограниченным, что оказывает определенную поддержку спотовым премиям. С точки зрения спроса, хотя утром наблюдался определенный интерес к закупкам, он был в основном обусловлен закупками «точно в срок» со стороны некоторых нижестоящих секторов. Общая активность на рынке была средней, никаких крупномасштабных закупочных мероприятий не наблюдалось. По состоянию на 8 мая запасы в Шанхае сократились на 3200 тонн по сравнению со вторником и составили 86 400 тонн. Постоянное снижение запасов поддерживает спотовые премии. Однако такие факторы, как расширение ценового спреда между фьючерсными контрактами и приближение даты поставки, как ожидается, будут сдерживать спотовые премии, которые могут продолжить снижаться завтра. Что касается цен, то ожидается, что сегодня потенциал роста цен на медь ограничен.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группой SMM. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]