США продолжают откладывать снижение процентной ставки, цены на медь сдерживаются [[Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]]

Фьючерсный рынок: В ночь на сегодня LME медь открылась на уровне 9 457 долларов США за тонну, сначала достигнув максимума в 9 478 долларов США за тонну, после чего в течение торговой сессии колебалась вниз. К закрытию она опустилась до минимума в 9 400,5 долларов США за тонну, незначительно отскочила и закрылась на уровне 9 406 долларов США за тонну, снизившись на 1,2%. Объем торгов составил 15 000 лотов, а незакрытые позиции составили 292 000 лотов. В ночь на сегодня самый ликвидный фьючерсный контракт SHFE медь 2506 открылся на уровне 77 620 юаней за тонну, сначала достигнув максимума в 77 710 юаней за тонну, после чего в течение торговой сессии колебался вниз и опустился до минимума в 77 340 юаней за тонну. К закрытию он колебался в узком диапазоне и закрылся на уровне 77 450 юаней за тонну, снизившись на 0,74%. Объем торгов составил 36 000 лотов, а незакрытые позиции составили 177 000 лотов.

[Итоги утреннего совещания по меди SMM] Новости: (1) Федеральная резервная система США недавно на своем заседании вновь приняла решение приостановить снижение процентных ставок. Председатель ФРС Пауэлл также после заседания подтвердил, что ФРС не спешит действовать и не считает, что должна превентивно снижать процентные ставки в ответ на тарифные шоки, вновь противореча президенту США Трампу, который неоднократно призывал к немедленному снижению ставок.

(2) В апреле индекс деловой активности в логистическом секторе Китая составил 51,1%. Общий спрос на логистические услуги сохранял тенденцию к росту, при этом в западном регионе наблюдался заметный подъем. Среди основных подиндексов индекс завершенных инвестиций в основной капитал достиг нового трехлетнего максимума, при этом инвестиции как в железные дороги, так и в водные пути сохраняли быстрые темпы роста.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 7 мая спотовые цены на катодную медь SMM №1 по контракту 2505 с поставкой в ближайший месяц были зафиксированы с премией в 240-280 юаней за тонну, со средней премией в 260 юаней за тонну, что на 25 юаней за тонну ниже, чем месяцем ранее. В настоящее время незакрытые позиции по контракту SHFE медь с поставкой в ближайший месяц соответствуют объему поставки, почти в 10 раз превышающему объем существующих фьючерсных ваучеров. Рынку следует проявлять осторожность в отношении риска дальнейшего расширения ценового спреда между фьючерсными контрактами. Ожидается, что под влиянием ценового спреда завтра спотовые премии окажутся под некоторым давлением.

(2) Гуандун: 7 мая спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне по контракту с поставкой в ближайший месяц были зафиксированы на уровне 160-280 юаней за тонну, со средней премией в 220 юаней за тонну, что на 40 юаней за тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии.В целом, в связи с расширением спреда между ценами фьючерсных контрактов, нижнее звено цепочки поставок не проявляло активности в пополнении запасов, а спотовые премии сначала выросли, а затем снизились.

(3) Импортная медь: 7 мая цены на варранты составляли 96-104 долл./т при поставке в мае, средняя цена в месяце осталась без изменений. Цены на коносаменты составляли 105-125 долл./т при поставке в мае, средняя цена в месяце осталась без изменений. Цены на медь EQ (CIF B/L) составляли 68-78 долл./т при поставке в мае, средняя цена в месяце выросла на 3 долл./т. Котировки учитывали прибытие грузов в середине-начале мая. В целом, поставки EQ остаются ограниченными, и ожидается, что центр торговли продолжит расти на фьючерсном рынке.

(4) Вторичная медь: 7 мая цена на вторичное медное сырье выросла на 100 юаней/т в месяце. Цены на голую медь в Гуандун составляли 72 100-72 300 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 621 юань/т, что на 102 юаней/т ниже, чем в предыдущем месяце. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 330 юаней/т. Согласно опросу SMM, после того, как разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой превысила преимущественную отметку, в сочетании с потребностью в пополнении запасов после праздников со стороны конечных потребителей — производителей кабелей, предприятия по производству вторичной медной катанки сообщили о умеренной готовности нижнего звена цепочки поставок размещать заказы. Однако, учитывая высокие цены на сырье, которые серьезно сжимают прибыль от продаж вторичной медной катанки, и ограниченные поставки, рыночный оборот вторичного медного сырья ограничен, и предприятия по производству вторичной медной катанки заявили, что они принимают заказы на основе ежедневной квоты.

(5) Запасы: 7 мая запасы катодной меди на LME сократились на 1 650 т до 193 975 т; 7 мая запасы варрантов на SHFE сократились на 3 381 т до 21 541 т.

Цена: На макроэкономическом фронте ФРС США в третий раз подряд сохранила процентные ставки без изменений, подчеркнув в своем заявлении растущие риски инфляции и безработицы. Пауэлл отметил неопределенность и низкую стоимость продолжения политики «выжидательной позиции», указав на отсутствие необходимости в срочном снижении процентных ставок, что оказало давление на цены на медь в связи с укреплением индекса доллара США. На фундаментальном уровне спрос продемонстрировал значительные различия.В утренней сессии настроения покупателей на рынке были умеренными, при этом спотовые премии для различных марок медного спотового рынка были активными. Однако во второй половине дня, по мере расширения ценового разрыва между фьючерсными контрактами, настроения покупателей быстро охладели, количество реальных сделок было небольшим, а покупатели нижнего звена снизили закупочные цены. В целом спрос оставался осторожным и настороженным. Что касается цен, то после того, как настроения будут переварены, ожидается, что цены на медь сегодня будут иметь некоторый потенциал для роста.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группой SMM. Информация, представленная в данной статье, предоставляется только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]