7 мая в 9:00 утра Государственное информационное управление при Госсовете КНР провело пресс-конференцию, на которой Пан Гуншэн, управляющий Народного банка Китая (НБК), Ли Юньцзэ, директор Национального финансового регулирующего управления (НФРУ), и У Цин, председатель Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг (ККРЦБ), представили информацию о «пакете финансовых мер по поддержке стабильности рынка и стабилизации ожиданий». Заявления, касающиеся рынка капитала, вызвали значительный интерес и обсуждение на рынке.
Ниже приводятся основные моменты, касающиеся рынка капитала, сделанные на этой пресс-конференции:
1. Реализовать пакет стимулирующих мер для стабилизации рынка посредством хеджирования политики, хеджирования капитала и хеджирования ожиданий;
2. НБК снизит норму обязательных резервов (НОР) на 0,5 процентного пункта, что, как ожидается, обеспечит примерно 1 трлн юаней долгосрочной ликвидности для рынка. Начиная с 8 мая, процентная ставка по 7-дневным операциям обратного репо на открытом рынке будет снижена с 1,50% до 1,40%;
3. НФРУ продолжит расширять масштабы пилотных программ долгосрочного инвестирования страховых фондов, привлекая на рынок больше дополнительного капитала;
4. Подчеркнуть «стабильность» в работе рынка и «прогресс» в стимулировании жизнеспособности рынка и укреплении его функций;
5. Ввести политические меры по углублению реформы Научно-технологической инновационной доски (НТИД) и доски ChiNext, еще больше повышая инклюзивность и адаптивность системы;
6. Ускорить выпуск вновь пересмотренных «Мер по управлению крупной реструктуризацией активов публично размещенных компаний» и соответствующих нормативных руководств для лучшего использования роли рынка капитала в качестве основного канала слияний и поглощений (M&A);
7. Предоставлять научно-технологическим инновационным предприятиям комплексные и «эстафетные» финансовые услуги;
8. Содействовать реализации плана действий по высококачественному развитию публичных фондов. Управляющие фондами должны разделять как радости, так и печали с инвесторами, добиваться совместного развития и взаимного успеха, а также способствовать благоприятному циклу «повышения доходности — притока средств — стабильности рынка»;
9.Стабильность фондового рынка имеет решающее значение для общей экономической и социальной ситуации, а также для жизненных интересов сотен миллионов инвесторов;
10. Мы полностью уверены, обладаем необходимыми условиями и возможностями для достижения стабильного и здорового развития фондового рынка Китая;
11. Компании, акции которых котируются на рынке А, демонстрируют высокую устойчивость и адаптивность;
12. Компании, акции которых котируются на бирже, являются важной составляющей китайской экономики и краеугольным камнем рынка капитала;
13. Наряду с усилением надзора мы также проявляем заботу в регуляторной деятельности и делаем все возможное, чтобы помочь пострадавшим предприятиям справиться с последствиями повышения тарифов США;
14. Оказывать более широкую поддержку слияниям и поглощениям среди компаний, акции которых котируются на бирже, с акцентом на промышленной логике «укрепления и развития», стимулировании жизнеспособности и повышении качества;
15. Иностранные финансовые учреждения, работающие на рынке ценных бумаг, и иностранный капитал стали важными участниками рынка акций класса А;
16. Придерживаться соблюдения законов и нормативных актов и активно формировать стабильную, прозрачную и предсказуемую регуляторную среду;
17. Создавать условия для поддержки возвращения высококачественных китайских концептуальных акций на материковые и гонконгские фондовые рынки;
18. Четыре «особенности» для содействия высококачественному развитию публичных фондов. Особое внимание уделяется укреплению согласованности интересов с инвесторами; особое внимание уделяется повышению стабильности инвестиционного поведения фондов; особое внимание уделяется повышению способности обслуживать инвесторов; особое внимание уделяется развитию и расширению акционерных фондов.
У Цин: Полностью закрепить импульс стабилизации и улучшения рынка
На пресс-конференции, проведенной Информационным управлением Госсовета, У Цин заявил, что будут предприняты усилия для полного закрепления импульса стабилизации и улучшения рынка. Усилить мониторинг рынка и комплексную оценку рисков, динамически совершенствовать рабочие планы для реагирования на различные внешние потрясения, в полной мере поддерживать роль Центрального Хуэйцзина в качестве квази-стабилизационного фонда и сотрудничать с Народным банком Китая для совершенствования долгосрочного механизма инструментов денежно-кредитной политики, поддерживающих рынок капитала, более эффективно используя внутренние стабилизирующие функции всех участников рынка.
У Цин заявил, что будут введены дополнительные меры для углубления реформы Совета по научно-техническим инновациям и Рынка развивающихся предприятий, повышения инклюзивности и адаптивности системы с точки зрения иерархии рынка и защиты инвесторов.
Пан Гуншэн отметил, что Народный банк Китая решительно поддерживает Central Huijin в увеличении ее доли в фондовых индексных фондах при необходимости и предоставляет ей достаточную поддержку в виде рефинансирования, решительно поддерживая стабильную работу рынка капитала.
У Цин заявила, что распределительная стоимость и привлекательность китайских активов постоянно повышаются.
«На пути вперед нас ждут ветра и дожди, будь то легкий ветер и мелкий дождь или шторм и ливень, будь то сильный ветер и бурные волны или высокие волны и волны, у нас есть уверенность, условия и возможности для достижения стабильного и здорового развития», — откровенно сказала У Цин.
Акционерные компании, торгующиеся на бирже A, обладают высокой устойчивостью и адаптивностью
У Цин отметила, что в ответ на влияние повышения тарифов США многие компании, торгующиеся на бирже, раскрыли информацию в своих объявлениях и кратких отчетах о результатах. В целом тарифная политика США повлияла на глобальный экономический и торговый порядок, и деятельность компаний, торгующихся на бирже, неизбежно пострадала, причем многие компании с высокой долей экспорта в США понесли значительный ущерб. Будучи важной и выдающейся группой представителей китайских предприятий, акционерные компании, торгующиеся на бирже A, обладают высокой устойчивостью и адаптивностью, а огромный внутренний спрос и потенциальный спрос являются их уверенностью. Почти 90% доходов акционерных компаний, торгующихся на бирже A, поступает с внутреннего рынка. Отчет за первый квартал показывает, что чистая прибыль компаний, торгующихся на бирже, выросла на 3,6% в годовом исчислении, а чистая прибыль компаний, торгующихся на бирже, в реальном секторе экономики выросла на 4,3%.
У Цин заявила, что для компаний, торгующихся на бирже, на которые значительно повлияла тарифная политика, регулятивный порог допустимости будет еще больше повышен в отношении залога акций, рефинансирования и использования привлеченных средств для содействия смягчению трудностей.
У Цин раскрыла, что с 7 апреля более 350 компаний, торгующихся на бирже, раскрыли планы выкупа акций и увеличения доли, отражая уверенность компаний, торгующихся на бирже, в собственной стоимости и развитии. Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (ККРЦБ) продолжит содействовать функционированию рынка капитала, передавая теплоту регулирования при одновременном усилении надзора и стремясь помочь пострадавшим предприятиям справиться с тарифным воздействием.
У Цин заявила, что ККРЦБ поддерживает публично торгующиеся компании в преобразовании посредством слияний и поглощений (M&A) и реструктуризации.В настоящее время КНКФ ускоряет пересмотр Административных мер по реорганизации основных активов публично размещенных компаний, чтобы еще больше усовершенствовать вспомогательные меры для шести руководящих принципов слияний и поглощений, тем самым обеспечивая более прочную поддержку деятельности публично размещенных компаний в области слияний и поглощений и реорганизаций.
Ву Цин заявил, что КНКФ будет укреплять продукты и услуги на многоуровневом рынке капитала, поощряя соответствующие отечественные предприятия к выходу на зарубежные биржи в соответствии с законами и правилами и повышая их возможности для расширения на мировом рынке.
План действий по содействию высококачественному развитию публично размещенных фондов будет опубликован в ближайшее время.
Ву Цин заявил, что КНКФ опубликует План действий по содействию высококачественному развитию публично размещенных фондов в тот же день. Он отметил, что реформа подчеркивает укрепление соответствия интересов публично размещенных фондов и инвесторов. В рамках реформы будет оптимизирована структура комиссионных за активно управляемые акционерные фонды, требуя снижения комиссионных за управление фондами с низкой доходностью. С помощью механизма плавающих комиссионных за управление цель состоит в том, чтобы изменить ситуацию, при которой фондовые компании получают стабильную прибыль независимо от рыночных условий. В то же время показатели, непосредственно связанные с жизненно важными интересами инвесторов, такие как превышение доходности фонда по сравнению с эталонными показателями и ситуация с прибылью и убытками инвесторов, будут включены в систему оценки фондовых компаний и управляющих фондами, побуждая фондовые компании переключить свое внимание с «акцента на масштаб» на «акцент на доходность».
План действий по содействию высококачественному развитию публично размещенных фондов является относительно зрелым и будет опубликован в ближайшее время. В плане подчеркивается необходимость повышения стабильности инвестиционного поведения фондов. Для решения таких проблем, как смещение стиля и несоответствие продуктов, будут установлены четкие эталонные показатели доходности для каждого фонда в качестве меры истинной доходности продукта, предотвращая отклонение инвестиционного поведения продукта от его названия и позиционирования. Кроме того, в рамках компании будет создан всеобъемлющий механизм стимулирования и сдерживания, в соответствии с которым вес оценки за периоды, превышающие три года, должен составлять не менее 80%, что позволит снизить явление спешки управляющих фондами с покупками на фоне непрерывного роста цен и панических продаж, а также повысить долгосрочную доходность продуктов.
Тем временем Ву Цин отметил, что КНКФ будет ускорять внедрение правил по управлению инвестиционными консультантами публично предлагаемых фондов для содействия стандартизированному развитию.
Кроме того, Ву Цин заявил, что КНКФ будет укреплять двустороннее и многостороннее трансграничное регулятивное сотрудничество, формируя стабильную, прозрачную и предсказуемую регулятивную среду, защищая законные интересы предприятий на зарубежных рынках и поддерживая возвращение высококачественных китайских концептуальных акций на материковый и гонконгский рынки.
Ву Цин сказал, что рыночная стоимость акций класса А, принадлежащих иностранным инвесторам, стабилизировалась на уровне около 3 трлн юаней, и КНКФ будет неуклонно продвигать высокоуровневую открытость рынка капитала.
Центральный банк: снижает норму обязательных резервов (НОР) на 0,5 процентного пункта.
Пан Гуншэн заявил, что НОР будет снижена на 0,5 процентного пункта, что, как ожидается, обеспечит рынок долгосрочной ликвидностью в размере примерно 1 трлн юаней. Ставка по политическому кредиту была снижена на 0,1 процентного пункта, что означает, что ставка по 7-дневным операциям обратного репо на открытом рынке была снижена с нынешних 1,5% до 1,4%. Ожидается, что это приведет к снижению базовой ставки по кредитам (LPR) примерно на 0,1 процентного пункта.
Ставки по инструментам структурной денежно-кредитной политики были снижены на 0,25 процентного пункта, включая: ставки по различным специальным структурным инструментам и ставки по рефинансированию для поддержки сельского хозяйства и малого бизнеса, которые были снижены с нынешних 1,75% до 1,5%; ставка по обеспеченному дополнительному кредитованию (PSL) была снижена с нынешних 2,25% до 2%.
Пан Гуншэн заявил, что два инструмента денежно-кредитной политики, поддерживающих рынок капитала, будут оптимизированы. Квоты на валютный своп в размере 500 млрд юаней для брокерских, фондовых и страховых компаний и квоты на рефинансирование в размере 300 млрд юаней для выкупа акций и увеличения доли в капитале будут объединены, в результате чего общая квота составит 800 млрд юаней.
В прошлом году Народный банк Китая в сотрудничестве с Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг, Национальным управлением по финансовому регулированию и другими ведомствами создал два инструмента поддержки рынка капитала: валютный своп и механизм рефинансирования для выкупа акций и увеличения доли в капитале.На данный момент механизм свопов был задействован дважды на общую сумму 105 млрд юаней. Более 500 публично торгуемых компаний и крупных акционеров объявили об использовании кредитов для выкупа и увеличения своих долей в акционерном капитале, при этом общая сумма кредитов составила примерно 300 млрд юаней. Эти два инструмента обладают встроенными антициклическими свойствами, играющими преимущественно стабилизирующую роль.
Когда капитальный рынок значительно недооценен, у ценных бумаг, институтов, публично торгуемых компаний и крупных акционеров возникает более сильное желание использовать дешевые средства, предоставляемые этими двумя инструментами, для покупки акций, тем самым прерывая негативный цикл слабости рынка. Например, во время воздействия чрезмерного введения тарифов США в ноябре прошлого года, в период Нового года в этом году и в начале апреля использование механизма свопов значительно возросло, а выкуп акций и увеличение долей в акционерном капитале публично торгуемыми компаниями также были более активными. Встроенный механизм стабилизации, созданный таким образом, сыграл роль в корректировке чрезмерных корректировок на капитальном рынке и стабилизации рыночных ожиданий с помощью этих двух инструментов.
Ли Юньцзэ: Три основные меры по поддержке стабилизации и оживления капитального рынка
На пресс-конференции Информационного управления Госсовета Ли Юньцзэ заявил, что роль страховых фондов как терпеливого и долгосрочного капитала будет в полной мере использована для увеличения входа на рынок и стабилизации усилий. В дальнейшем будут приняты три меры по поддержке стабилизации и оживления капитального рынка: во-первых, расширение пилотного масштаба долгосрочных инвестиций страховых фондов для вливания большего объема дополнительных средств на рынок; во-вторых, корректировка нормативных правил по платежеспособности путем дальнейшего снижения коэффициента риска для акционерных инвестиций на 10% для поощрения страховых компаний к увеличению их входа на рынок; в-третьих, продвижение долгосрочного механизма оценки для содействия долгосрочным инвестициям.
Ли Юньцзэ заявил, что будет одобрено дополнительных 60 млрд юаней для дальнейшего расширения пилотного масштаба долгосрочных инвестиций страховых фондов.
Ли Юньцзэ указал, что в последнее время было запущено в общей сложности восемь дополнительных политических мер, включая ускорение внедрения ряда систем финансирования, совместимых с новой моделью развития недвижимости, дальнейшее расширение пилотного масштаба долгосрочных инвестиций страховых фондов для вливания большего объема дополнительных средств на рынок, корректировку и оптимизацию нормативных правил, снижение коэффициента риска для акционерных инвестиций страховых компаний и поддержку стабилизации и оживления капитального рынка.