В мае темпы роста тарифов на обработку и переработку цинкового концентрата (ТЦ) значительно замедлились. Приближается ли пик ТЦ? [Анализ SMM]

SMM, 29 апреля, новости:

В мае месячные TCs на отечественный цинковый концентрат SMM выросли на 50 юаней/тонну в месячном исчислении до 3500 юаней/тонну, в то время как месячные TCs на импортный цинковый концентрат увеличились на 5 долларов/тонну сухого веса до 45 долларов/тонну сухого веса. Текущий период совпадает с пиковым периодом переговоров по TCs на отечественный цинковый концентрат в мае. Однако переговоры между двумя сторонами зашли в тупик. По сравнению с предыдущими месяцами этого года рост TCs на отечественный цинковый концентрат в мае значительно замедлился. Некоторые предприятия на рынке считают, что отечественные TCs, возможно, вот-вот достигнут пика. Какова же реальная ситуация? SMM провела анализ ситуации с предложением и спросом на цинковый концентрат:

Во-первых, с точки зрения предложения цинкового концентрата. По данным SMM, первая половина года — это обычный период возобновления добычи на отечественных рудниках. Исходя из сезонных закономерностей, ожидается, что производство отечественного цинкового концентрата продолжит восстанавливаться в марте, апреле и мае, а предложение отечественного цинкового концентрата продолжит расти в мае. Что касается импортной руды, то, согласно данным Главного таможенного управления Китая, совокупный импорт цинкового концентрата в Китай с января по март составил 1,2178 млн тонн, что на 36,62% больше, чем годом ранее, и в основном сохранил уровень импорта четвертого квартала прошлого года. С учетом постоянного притока импортного цинкового концентрата, заказанного плавильными предприятиями на ранних этапах, объем импортного цинкового концентрата в апреле и мае, возможно, все еще будет поддерживаться на высоком уровне.

Во-вторых, с точки зрения спроса. Благодаря быстрому росту TCs на отечественный цинковый концентрат и повышению цен на серную кислоту некоторые плавильные предприятия начали получать небольшую прибыль с марта, что значительно повысило их производственный энтузиазм. В результате объем производства отечественного рафинированного цинка значительно вырос в месячном исчислении в апреле. В мае, хотя некоторые предприятия планируют провести техническое обслуживание, с постепенным вводом в эксплуатацию Yunnan Copper, Wanyang и других предприятий общий спрос на цинковый концентрат в мае, возможно, не снизится значительно.

Кроме того, с точки зрения прибыли горнодобывающих предприятий. Несмотря на быстрый рост TCs на отечественный цинковый концентрат в первом квартале, прибыль от производства отечественных горнодобывающих предприятий в марте все еще составляла примерно 6000 юаней/тонну (металлического содержания), сохраняя относительно высокий уровень. В апреле цены на цинк значительно снизились в месячном исчислении, что привело к снижению прибыли отечественных предприятий по производству цинкового концентрата примерно на 1000 юаней/тонну (металлического содержания). Из-за сжатия прибыли отечественные горнодобывающие предприятия в мае не имеют большого желания повышать TCs на цинковый концентрат.

Итак, хотя некоторые плавильные предприятия проведут техническое обслуживание в мае, а настроения плавильных предприятий по поводу удержания котировок сохраняются, учитывая факторы прибыли, горнодобывающие предприятия имеют сильное желание сохранить TCs на цинковый концентрат на прежнем уровне в мае. В условиях продолжающихся переговоров между двумя сторонами рост TCs на цинковый концентрат в мае по сравнению с апрелем ограничен. В будущем, несмотря на значительное увеличение объемов импорта цинкового концентрата за рубежом в этом году, внутри страны, за исключением Хуошаоюнь, заметного увеличения объемов производства отечественного цинкового концентрата не наблюдается. Более того, с улучшением прибыли плавильные предприятия проявляют высокий производственный энтузиазм, а новые плавильные предприятия, введенные в эксплуатацию во втором квартале в Китае, также постепенно наращивают производство. В условиях двойного роста предложения и спроса потенциал для будущего повышения TCs на отечественный цинковый концентрат, возможно, будет ограничен. Следует обратить внимание на последующий приток импортного цинкового концентрата.