Фьючерсный рынок: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9 374 долл./т. В начале сессии цена значительно колебалась, достигнув минимума в 9 358 долл./т, затем перед закрытием сессии начала расти и достигла максимума в 9 415 долл./т, в итоге закрылась на уровне 9 405,5 долл./т, поднявшись на 0,49%. Объем торгов составил 11 000 лотов, а незакрытые позиции — 285 000 лотов. На ночной сессии самый ликвидный контракт SHFE медь 2506 открылся на уровне 77 740 юаней/т. В начале сессии цена достигла максимума в 77 760 юаней/т, затем после достижения максимума в течение сессии снизилась и достигла минимума в 77 410 юаней/т. Перед закрытием сессии цена начала расти и в итоге закрылась на уровне 77 630 юаней/т, поднявшись на 0,34%. Объем торгов составил 31 000 лотов, а незакрытые позиции — 162 000 лотов.
【Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку】Новости: (1) Согласно последним данным, опубликованным Шанхайской фьючерсной биржей, запасы медных контрактов SHFE продолжили снижаться на неделе, завершившейся 25 апреля, причем еженедельные запасы сократились на 31,97% до 116 753 т, достигнув нового минимума за два с половиной месяца. Международные запасы меди сократились на 1 967 т до 13 336 т.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 28 апреля спотовые премии за медные катоды №1 по отношению к фронтальному контракту 2505 составляли от 150 до 210 юаней/т, средняя премия составила 180 юаней/т, не изменившись по сравнению с предыдущим торговым днем. Цена медных катодов №1 SMM составляла 77 440-77 690 юаней/т. В первой половине дня контракт SHFE медь 2505 достиг 77 700 юаней/т, затем снизился, достигнув минимума около 77 260 юаней/т около 10 часов утра. Фьючерсный рынок постепенно начал расти, достигнув 77 500 юаней/т около 11 часов утра. Спред BACK между фьючерсными контрактами SHFE медь колебался в пределах 230-270 юаней/т. Постоянное сокращение запасов в Шанхае поддерживало спотовые премии за медные контракты SHFE. Кроме того, с приближением праздника Труда настроения покупателей на нижнем звене цепочки поставок оставались умеренными, что приводило к постоянному сокращению запасов на складах. В отсутствие значительных импортных поставок ожидается, что запасы продолжат сокращаться до начала праздника.
(2) Гуандун: 28 апреля спотовые премии за медные катоды №1 Гуандун по отношению к фронтальному контракту составляли от 180 до 230 юаней/т, средняя премия составила 205 юаней/т, не изменившись по сравнению с предыдущим торговым днем. Премии за медь, полученную методом экстракции из растворов (SX-EW), составляли от 120 до 140 юаней/т, средняя премия составила 130 юаней/т, не изменившись по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена медных катодов №1 Гуандун составляла 77 620 юаней/т, снизившись на 515 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена меди, полученной методом экстракции из растворов (SX-EW), составляла 77 545 юаней/т, снизившись на 515 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В целом, накануне праздника накопление запасов было умеренным, поставщики настаивали на высоких премиях за отгрузки, а общая торговая активность оставалась умеренной.
(3) Импортная медь: 28 апреля цены на варанты составляли 88-98 долл./т с датой поставки май, средняя цена выросла на 3 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты составляли 105-125 долл./т с датой поставки май, средняя цена выросла на 5 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на медь EQ (CIF B/L) составляли 65-75 долл./т с датой поставки май, средняя цена выросла на 5 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки учитывали прибытие грузов в начале мая. Как покупатели, так и продавцы активно предлагали цены. Из-за продолжающегося приостановления производства на медеплавильном заводе Altonorte в Чили ожидания прибытия медных катодов из Южной Америки в порты в мае-июне снизились. В то же время отгрузка медных катодов из ДРК затруднена, ожидается, что прибытие грузов в порты по условиям CIF в мае будет ограниченным. Крупные трейдеры на рынке ускорили свои закупочные операции, что привело к росту премий.
(4) Вторичная медь: 28 апреля цена на вторичное медное сырье снизилась на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на голую медную проволоку в Гуандун составляла 71 600-71 800 юаней/т, снизившись на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между медным катодом и медной стружкой составляла 1 373 юаней/т, снизившись на 261 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составляла 900 юаней/т. Согласно опросу SMM, поскольку импульс роста цен на медь начал ослабевать, если цены на медь останутся на текущих уровнях в течение следующих двух торговых дней, держатели вторичного медного сырья могут воздержаться от продажи. В то же время из-за недостаточного накопления сырья предприятиями по производству вторичных медных стержней перед длительными праздниками большинство предприятий могут взять выходные на 2-3 дня.
(5) Запасы: 28 апреля запасы медных катодов LME сократились на 650 т до 202 800 т. 28 апреля запасы варантов SHFE сократились на 4 704 т до 36 884 т.
Цены: На макроэкономическом фронте, тарифы - ① Атлантическое интервью: Трамп считает, что никакие красные линии не изменят тарифную политику. ② Министр финансов США: Первое торговое соглашение может быть достигнуто уже на этой или следующей неделе, причем Индия может войти в первую партию. ③ Назначенный канцлер Германии Мерц призовет Трампа отменить все тарифы. Рынок осторожно ожидает дальнейших новостей о торговой политике, при этом доллар США снижается по всем направлениям, что является бычьим сигналом для цен на медь. На фундаментальном фронте, с точки зрения предложения, по состоянию на понедельник, 28 апреля, национальные основные запасы меди SMM сократились на 26 600 т по сравнению с предыдущей неделей до 155 100 т. По сравнению с изменениями запасов в прошлую пятницу, запасы во всех регионах страны сократились. Постоянное сокращение запасов в Шанхае поддерживало спотовые премии за медные контракты SHFE. В отсутствие значительных импортных поставок ожидается, что запасы продолжат сокращаться до начала праздника. С точки зрения спроса, с приближением праздника Труда незначительное снижение на фьючерсном рынке привело к активному вывозу грузов нижним звеном цепочки поставок. Настроения покупателей на нижнем звене цепочки поставок остаются умеренными, что приводит к постоянному сокращению запасов на складах. В то же время также имеются случаи, когда нижнее звено цепочки поставок продолжает торговаться, снижая закупочные цены, проявляя определенную осторожность. На ценовом фронте, поддерживаемые фундаментальными факторами, цены на медь, как ожидается, сегодня еще вырастут.
【Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
