Опрос, опубликованный JPMorgan в пятницу, показал, что рынок широко считает риск стагфляции в экономике США в следующем году значительно выше риска рецессии, при этом наличные деньги являются наиболее предпочтительным классом активов на 2025 год.
JPMorgan сообщил, что опрос проводился с 1 по 24 апреля, в нем приняли участие 495 инвесторов.
Опрос показал, что большинство респондентов считают, что торговая война, инициированная администрацией Трампа, является наиболее негативной политикой, влияющей на США.
60% респондентов считают, что экономический рост США застопорится, а инфляция останется выше целевого уровня ФРС США в 2%. Из них около 20% ожидают, что уровень инфляции превысит 3,5%.
Между тем рынок широко ожидает ослабления доллара США, при этом большинство респондентов прогнозируют, что курс евро к доллару США достигнет 1,11 или выше к концу года, что подразумевает 8%-ное обесценивание доллара США в этом году.
JPMorgan отметил: «Примечательно, что американские инвесторы и глобальные инвесторы имеют существенно разные взгляды на экономическое воздействие и рыночные реакции после смены правительства США».
Поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США, как ожидается, не снизится значительно с текущих уровней, наличные деньги, вероятно, останутся высоко ценимыми. Более половины респондентов считают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США достигнет или превысит 4,25% к концу 2025 года.
Почти половина респондентов ожидают, что фьючерсы на нефть марки Brent останутся на уровне около 66 долларов за баррель, в то время как 30% прогнозируют снижение цены до 60 долларов за баррель или ниже.
13% респондентов делают ставку на то, что акции развивающихся рынков превзойдут другие классы активов, в то время как только 9% отдают предпочтение акциям развитых рынков.
Примечательно, что 57% респондентов ожидают, что акции США станут классом активов с наибольшим оттоком капитала в этом году.
Инвестирование в ESG (экологические, социальные и управленческие аспекты) не пользуется популярностью: 30% респондентов заявили, что будут придерживаться своих первоначальных стратегий, а 42% выразили отсутствие дальнейшего интереса к этой области.