[Горячая тема SMM] Тарифное давление усиливается! Дисбаланс спроса и предложения внутри страны? Куда движется рынок горячекатаного проката под двойным ударом

На новостном фронте, внутри страны основное внимание сосредоточено на том, введет ли заседание Политбюро в конце апреля политику, превышающую ожидания. В международном плане, при распространенности протекционизма в торговле, риски, связанные с тарифами, относительно высоки. Что касается фундаментальных факторов спроса и предложения, несмотря на снижение прибыли сталелитейных заводов, она остается выше точки безубыточности, и энтузиазм к производству сохраняется, ожидается дальнейший рост производства листового проката и горячекатаного рулона. На фоне высокого производства, явный спрос на горячекатаный рулон в мае немного ниже, чем в аналогичный период прошлых лет. С углублением межсезонья дисбаланс спроса и предложения постепенно накапливается, и риск увеличения запасов ожидается в середине-конце мая. С точки зрения затрат, с пиком чугуна и его последующим откатом, цены на железную руду находятся в стагнации, а цены на кокс также в основном колеблются и стабилизируются. В краткосрочной перспективе затраты сталелитейных заводов остаются относительно устойчивыми. В целом, учитывая, что на макроуровне маловероятно введение существенно благоприятных политик, и несмотря на влияние внешних рисков на рыночные настроения, общие экспортные показатели в мае демонстрируют сильную устойчивость. Поэтому в мае цены на горячекатаный рулон, вероятно, столкнутся с небольшим давлением на понижение, с относительно низким риском значительного падения. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт будет колебаться в диапазоне 3,050-3,250.