Давление на производственные затраты предприятий по выплавке никелевой соли продолжает расти, а спрос на никелевую сульфат на рынке стал активным. [Обзор утреннего совещания SMM по никелю]

4.25 Протокол утреннего совещания по никелю

Рафинированный никель:

Отчет SMM по никелю от 24 апреля:

Спотовый рынок: Сегодня цена на рафинированный никель SMM №1 составляла от 125 700 до 128 200 юаней/т, со средней ценой 126 950 юаней/т, что на 25 юаней/т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Премия за основной спотовый никель Jinchuan №1 составляла от 1 900 до 2 300 юаней/т, со средней премией 2 100 юаней/т, что на 150 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии. Премия/скидка за российский никель составляла от 0 до 300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, что на 100 юаней/т ниже, чем на предыдущей торговой сессии.

Фьючерсный рынок: Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE открылся с повышением утром, в один момент поднявшись до 126 000 юаней/т, но начал снижаться после 10:30. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 125 360 юаней/т, что на 0,43% ниже цены закрытия предыдущей торговой сессии.

Ожидания повышения процентной ставки ФРС США в июне усилились, что в сочетании с восстановлением данных по производству в США подтолкнуло индекс доллара США к месячному максимуму в 99,2 пункта, оказав давление на цены на никель LME, деноминированные в долларах США. В настоящее время цены на никель находятся под влиянием нескольких макроэкономических факторов, включая тарифный спор между США и Китаем, корректировки политики в Индонезии и ужесточение ликвидности доллара США, при этом наличие поддержки за счет себестоимости и избыточное предложение сосуществуют.

Сульфат никеля:

24 апреля индексная цена на сульфат никеля аккумуляторного качества SMM составила 27 808 юаней/т, при этом котировки на сульфат никеля аккумуляторного качества составляли от 27 820 до 28 340 юаней/т, а средняя цена незначительно выросла по сравнению со вчерашним днем.

С точки зрения себестоимости, цены на никель LME в последнее время значительно выросли, что обусловлено поддержкой себестоимости и ослаблением негативных настроений в отношении политики США, укрепляя диапазон поддержки себестоимости для производства никелевых солей. Под влиянием эффекта передачи себестоимости давление на себестоимость производства для никелевых плавильных заводов продолжает расти. С точки зрения предложения, из-за коэффициента MHP и его постоянно высоких цен никелевые плавильные заводы сохраняют настроение на удержание котировок. В последнее время некоторые никелевые плавильные заводы повысили свои котировки, а цены на сделки также выросли. С точки зрения спроса, большинство предприятий-производителей прекурсоров завершили закупку сырья на апрель, и с наступлением майского цикла закупок на этой неделе активизировались запросы на рынке. Готовность принимать цены на никелевые соли со стороны предприятий нижнего звена несколько улучшилась. В будущем, исходя из ограниченного предложения сырья, прочной поддержки себестоимости и устойчивого спроса со стороны нижнего звена, ожидается, что цены на никелевые соли в краткосрочной перспективе продемонстрируют умеренный восходящий тренд.

Никелевое чугун:

24 апреля средняя цена на высококачественный никелевый чугун с содержанием никеля 8-12% SMM составила 971 юань/mtu (с учетом налогов, франко-завод), что на 3 юаня/mtu ниже, чем на предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке прибыльность плавильных заводов начинает снижаться, и некоторые заводы с высокой себестоимостью несут более значительные убытки, при этом слабое производство ведет к низкой выработке. В Индонезии премия за местную руду в Индонезии остается стабильной, а уровень себестоимости плавильных заводов в целом стабилен с небольшим ростом, однако спотовые цены упали ниже уровня себестоимости для некоторых плавильных заводов, при этом производство ослабло синхронно с внутренним рынком, а общий объем производства остается стабильным. С точки зрения спроса, спотовые цены на нержавеющую сталь находятся на низком уровне в последние годы, а текущие затраты на сырье высоки, что приводит к убыткам. Краткосрочный спрос на закупку сырья со стороны нижних звеньев нержавеющих сталелитейных заводов слаб, а центр сделок на рынке продолжает снижаться. Ожидается, что цены на высококачественный никелевый чугун в краткосрочной перспективе останутся под давлением.

Нержавеющая сталь:

24 апреля фьючерсы на нержавеющую сталь продемонстрировали волатильный характер, при этом движение цен не имело четкого направления, а спотовый рынок продолжил предыдущую стабильную тенденцию. По мере приближения праздника Дня труда ожидаемый спрос на закупку сырья перед праздником не реализовался, а нижние звенья покупателей проявляют осторожность и наблюдательность, при этом сделки в основном сосредоточены на источниках с низкой ценой на варанты. Общая торговая атмосфера спокойная, а рыночная активность низкая.

С фьючерсной стороны самый ликвидный контракт 2506 прекратил падение и начал восстанавливаться. В 10:30 котировка SS2506 составила 12 745 юаней/т, что на 40 юаней/т ниже, чем на предыдущую торговую сессию. В Уси премия/скидка за спотовый 304/2B составляла от 425 до 625 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаная рулонная сталь 201/2B в Уси и Фошане котировалась по 8 250 юаней/т; холоднокатаная рулонная сталь 304/2B с обрезанным краем в Уси в среднем составляла 13 100 юаней/т, а в Фошане — 13 150 юаней/т; холоднокатаная рулонная сталь 316L/2B в Уси составляла 23 650 юаней/т, а в Фошане — 23 800 юаней/т; горячекатаная рулонная сталь 316L/NO.1 в обоих регионах котировалась по 22 900 юаней/т; холоднокатаная рулонная сталь 430/2B в Уси и Фошане составляла 7 500 юаней/т.

Примечательно, что на этой неделе социальные запасы нержавеющей стали значительно сократились. После публикации соответствующих данных во второй половине дня настроения на рынке несколько улучшились, и вместе с восстановлением фьючерсов котировки на нержавеющую сталь были повышены. Однако нижние звенья покупателей проявляют наблюдательность, а покупательский энтузиазм низок. В настоящее время осторожное и наблюдательное настроение на рынке вряд ли ослабнет в краткосрочной перспективе, а конечный спрос со стороны нижних звеньев остается слабым. Ожидается, что цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе сохранят в целом стабильную тенденцию.

Никелевая руда:

На прошлой неделе цены на никелевую руду на Филиппинах оставались стабильными. С точки зрения спроса и предложения сезон дождей на юге Филиппин в основном завершился, и ожидается, что поставки никелевой руды среднего качества с рудников Суригао возрастут. С точки зрения спроса, внутренние цены на никелевый чугун продолжали снижаться на этой неделе, и готовность внутренних плавильных заводов принимать никелевую руду по высоким ценам снизилась. С точки зрения запасов, запасы на заводах по производству никелевого чугуна в стране остаются относительно низкими, и спрос на закупки по системе «точно в срок» все еще существует, однако готовность принимать цены на никелевую руду ограничена. Что касается морских фрахтовых ставок, то на этой неделе они в целом оставались стабильными, при этом ставка из Суригао в Ляньюньган, Китай, составляла около 10-10,5 долларов США за тонну. Экспорт с Филиппин в Индонезию продолжает расти, а цены на никелевую руду в Индонезии в целом оставались стабильными с небольшим ростом в течение месяца, что обеспечило некоторую поддержку ценам на никелевую руду на Филиппинах. В целом SMM ожидает, что из-за увеличения предложения и снижения цен на никелевый чугун нижнего звена цены на никелевую руду на Филиппинах в ближайшее время могут продемонстрировать слабую тенденцию.

Цены на индонезийскую руду на прошлой неделе оставались стабильными с небольшим ростом, поскольку цены на никель снизились, а ожидалось внедрение политики PNBP, что обеспечило некоторую макроэкономическую поддержку ценам. На этой неделе цены на сделки в целом оставались стабильными. На индонезийском рынке основная премия за пирометаллургическую руду продолжала составлять 24-26 долларов США, при этом цена на руду с содержанием никеля 1,6% с поставкой на завод составляла 51,5-53,5 долларов США за тонну. Для гидрометаллургической руды цена на руду с содержанием никеля 1,3% с поставкой на завод для местной руды в Индонезии составляла около 25-26 долларов США за тонну.

С точки зрения спроса и предложения для пирометаллургической руды: с точки зрения предложения сезон дождей на острове Сулавеси длился дольше, при этом на этой неделе часто шли дожди, что повлияло на добычу и транспортировку никелевой руды. Однако в целом ожидается, что в Индонезии осадки с апреля постепенно уменьшатся, и предложение никелевой руды, вероятно, возрастет. С точки зрения спроса цены на никелевый чугун нижнего звена пострадали от снижения цен на никель из-за тарифной политики Трампа, при этом цены на никелевый чугун на этой неделе значительно снизились, ослабив поддержку ценам на никелевую руду. Однако апрельская премия уже определена, и последующие корректировки потребуют ожидания переговоров по майской премии в конце апреля. С точки зрения запасов запасы сырья на индонезийских заводах по производству никелевого чугуна в целом низкие, и спрос на пополнение запасов по системе «точно в срок» все еще существует. В сочетании с небольшим ростом производства никелевого чугуна в Индонезии в течение месяца поддержка спроса сохраняется. В целом SMM ожидает, что предложение индонезийской пирометаллургической руды может продолжать оставаться ограниченным. Для гидрометаллургической руды: с точки зрения предложения на этой неделе ситуация с ограниченным предложением гидрометаллургической руды не была очевидной. С точки зрения спроса авария на гидрометаллургическом проекте в парке Сулавеси повлияла на спрос на MHP в апреле. В целом предложение на рынке гидрометаллургической руды относительно достаточное. С политической точки зрения на этой неделе в Индонезии была внедрена политика PNBP, предварительно начиная с 26-го числа. Увеличение роялти повысило издержки продажи никелевой руды, однако значительное увеличение премии в начале апреля уже учитывало влияние внедрения политики PNBP. В будущем эта политика вряд ли еще больше подтолкнет цены на никелевую руду.

В целом на рынке никелевой руды в настоящее время наблюдаются как положительные, так и отрицательные факторы, но основной темой остается ограниченное предложение. Будущая тенденция цен будет зависеть от ситуации с сезоном дождей на островах Сулавеси и Малуку в апреле. SMM ожидает, что цены на местную никелевую руду в Индонезии в краткосрочной перспективе останутся стабильными с небольшим ростом.