Утренний комментарий SMM по глинозему 4.22
Фьючерсы: В ночной сессии наиболее активный контракт на глинозем за май 2025 года открылся на уровне 2,850 юаней/мт, достиг максимума 2,851 юаней/мт, минимума 2,826 юаней/мт и закрылся на уровне 2,830 юаней/мт, снизившись на 7 юаней/мт или 0,24%, с открытыми позициями в 213,000 лотов.
Руда: По состоянию на 21 апреля индекс импорта боксита SMM составил 86,88 долларов/мт, снизившись на 1,86 доллара/мт по сравнению с предыдущим торговым днем, главным образом из-за некоторых сделок и предложений по низким ценам. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 86 долларов/мт, снизившись на 2 доллара/мт по сравнению с предыдущим днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 87 долларов/мт, оставшись без изменений по сравнению с предыдущим днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 80 долларов/мт, снизившись на 1 доллар/мт по сравнению с предыдущим днем.
Спот-глинозем: В понедельник было продано 3,000 мт глинозема в провинции Гуйчжоу, по цене около 2,945 юаней/мт FCA Гуйчжоу. В Синьцзяне некоторые алюминиевые заводы приобрели глинозем через тендеры, по цене около 3,190 юаней/мт DDP Синьцзян.
Новости отрасли:
- Импорт боксита: По данным таможни Китая, в марте 2025 года Китай импортировал 16,47 миллионов мт боксита, что на 14,23% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 39,06% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По странам, импорт из Гвинеи составил 12,999 миллионов мт, увеличившись на 21,16% по сравнению с предыдущим месяцем и на 47,73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; импорт из Австралии составил 2,535 миллионов мт, увеличившись на 7,30% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; импорт неосновных видов боксита составил 931,000 мт.
- Импорт и экспорт глинозема в Китае: По данным таможни Китая, в марте 2025 года Китай экспортировал 296,700 мт глинозема, что на 105,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; импортировал 11,200 мт глинозема, что на 96,3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистый импорт глинозема составил -285,600 мт, что на 278,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За январь-март 2025 года кумулятивный импорт глинозема в Китае составил 88,800 мт, что на 90,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; кумулятивный экспорт глинозема составил 701,600 мт, что на 66,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; кумулятивный чистый импорт глинозема составил -612,900 мт, что на 216,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Импорт и экспорт первичного алюминия: По данным таможни Китая, в марте 2025 года Китай импортировал 222,000 мт первичного алюминия, что на 10,9% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 11,0% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За январь-март 2025 года кумулятивный импорт первичного алюминия в Китае составил 563,000 мт, что на 21,7% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В марте 2025 года Китай экспортировал 9,000 мт первичного алюминия, что на 153,9% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 643,0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За январь-март 2025 года кумулятивный экспорт первичного алюминия в Китае составил 21,000 мт, что на 857,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За январь-март 2025 года кумулятивный чистый импорт первичного алюминия в Китае составил 563,000 мт, что на 21,7% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отчет о спрэде между спот-ценой и фьючерсной ценой: По данным SMM, индекс глинозема SMM превышал последнюю цену сделки по наиболее активному контракту на 38 юаней/мт на 11:30 21 апреля.
Отчет о складских запасах: 21 апреля общие зарегистрированные складские запасы глинозема снизились на 24 мт до 287,700 мт по сравнению с предыдущим торговым днем. В Шаньдуне общие зарегистрированные складские запасы глинозема остались без изменений на уровне 3,307 мт. В Хэнани общие зарегистрированные складские запасы глинозема снизились на 2,106 мт до 9,000 мт. В Гуанси общие зарегистрированные складские запасы глинозема снизились на 1,502 мт до 41,700 мт. В Ганьсу общие зарегистрированные складские запасы глинозема остались без изменений на уровне 16,500 мт. В Синьцзяне общие зарегистрированные складские запасы глинозема увеличились на 3,584 мт до 217,100 мт.
Зарубежный рынок: По состоянию на 21 апреля 2025 года цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила 348 долларов/мт, с морской фрахтовой ставкой 20,55 долларов/мт. Продажная цена обменного курса USD/CNY составляла около 7,31, что соответствует внутренней продажной цене на основных портах около 3,123 юаней/мт, что на 243 юаня/мт выше внутренней цены на глинозем, сохраняя окно для импорта глинозема закрытым.
Обзор: Из-за концентрированного ремонта на заводах по производству глинозема в апреле, производственная мощность глинозема продолжала снижаться, упав до 82,88 миллионов мт/год на прошлой неделе. Ужесточение предложения глинозема в краткосрочной перспективе замедлило падение цен на глинозем, с небольшим ростом цен на севере. Однако, по мере завершения ремонтов и ввода новых мощностей, производственная мощность глинозема, вероятно, восстановится, и цены на глинозем все еще будут под давлением в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе цены на глинозем, вероятно, войдут в фазу волатильной корректировки.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
