Игра с тарифными изменениями и сокращением запасов: цены на алюминий сегодня снизились [краткий обзор фьючерсов на алюминий SMM]

Просмотр котировок, данных и рыночного анализа алюминиевой продукции SMM

Новости SMM от 16 апреля:

Сегодня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2506 открылся на уровне 19 565 юаней/т, с максимальной ценой 19 650 юаней/т, минимальной ценой 19 485 юаней/т и закрылся на уровне 19 545 юаней/т, снизившись на 0,10%. Объем торгов составил 102 тыс. лотов, а открытый интерес — 221 тыс. лотов.

Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте во вторник индекс доллара США незначительно вырос, вернувшись выше отметки 100, на 0,46%. Недавние тарифные события продолжают оказывать влияние на глобальную торговую цепочку алюминия. Вчера Трамп инициировал торговое расследование 232, в то время как торговые переговоры между США и ЕС показали «нулевой прогресс». ЕС ожидает, что США сохранят тарифы, и влияние тарифов продолжает нарастать, бросая тень на перспективы развития мировой экономики. Алюминий на LME остается под давлением на низких уровнях. С точки зрения предложения, хотя производственная мощность алюминия в апреле увеличилась, потолок внутренней мощности ограничивает значительный рост. В сочетании с продолжающимся снижением запасов алюминиевых слитков, согласно статистике SMM, на 16 апреля запасы алюминиевых слитков в Гуандун составили 240 900 т; запасы алюминиевых слитков в Уси составили 241 800 т; запасы алюминиевых слитков в Гунъи составили 104 000 т, при этом общий объем запасов в трех регионах составил 586 700 т, что на 9 200 т ниже, чем в предыдущий торговый день. Запасы алюминия на LME сократились на 2 350 т или на 0,53%, оказывая поддержку дну цен на алюминий. SMM считает, что недавнее значительное снижение цен на алюминий привело к заметному усилению оттока из складов, а общий объем поступлений на этих выходных был относительно низким, поддерживая быстрые темпы снижения запасов. Среди них поступления в Уси сократились примерно на 800 т по сравнению с прошлым понедельником, в то время как поступления в Южном Китае сократились примерно на 4 000 т. Хотя в Гунъи все еще наблюдался определенный объем поступлений российских алюминиевых слитков на склад, концентрация после Праздника чистоты снизилась. В целом поступления отечественных источников на этой неделе значительно сократились по сравнению с предыдущей неделей, а недавнее значительное снижение цен на алюминий привело к неожиданно сильному оттоку из складов. Ожидается, что в краткосрочной перспективе запасы алюминиевых слитков в стране будут сохранять быстрые темпы снижения. С точки зрения затрат, спотовая цена на глинозем снизилась, что привело к снижению совокупной стоимости алюминия. С точки зрения спроса, рынок опасается падения цен под влиянием тарифов, но новые заказы от конечных потребителей незначительно выросли после снижения цен на алюминий, а покупательная способность перерабатывающих предприятий восстановилась, при этом запасы продолжают снижаться. Подводя итог, восстановление цветных металлов на фоне ослабления макроэкономических настроений в сочетании с продолжающимся снижением запасов алюминия поддерживают цены на алюминий. В краткосрочной перспективе цены на алюминий будут сохранять колебательную тенденцию, и в дальнейшем следует обратить внимание на корректировки тарифной политики и ситуацию с экспортом алюминиевых полуфабрикатов и конечных потребителей.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 2 826 юаней/т, с максимальной ценой 2 835 юаней/т, минимальной ценой 2 800 юаней/т и закрылся на уровне 2 815 юаней/т, снизившись на 0,35%. Объем торгов составил 84 тыс. лотов, а открытый интерес — 114 тыс. лотов.

Комментарий SMM: На прошлой неделе события по техническому обслуживанию глиноземных заводов были сконцентрированы, и производственная мощность глинозема на нескольких заводах снизилась. В то же время некоторые мощности по производству глинозема, начавшие техническое обслуживание в марте, завершили период технического обслуживания, и производственная мощность незначительно выросла. В целом по состоянию на прошлый четверг национальная производственная мощность глинозема снизилась до 84,82 млн т/год, что на 1,91 млн т/год ниже по сравнению с предыдущей неделей. По состоянию на прошлый четверг производственная мощность алюминия выросла до 43,9 млн т/год, а теоретический спрос на производственную мощность глинозема составил 84,51 млн т/год, что приводит к временному дефициту предложения глинозема. Однако на прошлой неделе еженедельные запасы сырья для глинозема на алюминиевых заводах составили 2,67 млн т, что на 50 тыс. т больше по сравнению с предыдущей неделей. В сочетании с запасами глинозема на складах поставки, приближающимися к 300 тыс. т, давление на запасы глинозема все еще существует, и цены, вероятно, не вырастут значительно в краткосрочной перспективе. Цены на глинозем могут оставаться в застое в краткосрочной перспективе.

[Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]