Цена SGE Silver (T+D) растет восемь дней подряд, как ведет себя спотовый рынок?

I. Обзор рынка серебра
С середины апреля 2025 года цены на серебро достигли дна и начали колеблющийся рост, с ценой на серебро T+D на внутренней золотой бирже, зафиксировав восемь последовательных повышений. Причины этого перепроданного отскока включают как спрос на безопасные активы в условиях глобальной торговой войны, так и ожидания рынка изменений в политике Федерального резерва США.

II. Влияние тарифной политики
SMM считает, что влияние тарифов двояко. С одной стороны, это вызвало панику инвесторов из-за возможной экономической рецессии, вызванной глобальной торговой войной, что создало поддержку для цен на серебро. После коррекции цен борьба между покупателями и продавцами усилилась, делая более вероятным рост, чем падение. С другой стороны, ликвидность физического серебра ослабла, а накопление серебра компаниями несколько повлияло на предложение на рынке.

III. Транзакции на спотовом рынке и конечное потребление
На потребительском рынке непрерывный рост цен на серебро на этой неделе совпал с поставкой контракта SHFE серебро 2504, что привело к снижению рыночной циркуляции. Несмотря на активные запросы и покупки со стороны покупателей, желание продавцов продавать уменьшилось. 16 апреля, после расширения разницы между ценами на TD и контрактом SHFE серебро 2506, фактическая цена национального стандарта серебра в Шанхае могла быть на премии +5 до +6 над TD.

IV. Прогноз рынка
В целом, под влиянием как спроса на безопасные активы, так и промышленной необходимости, цены на серебро в апреле 2025 года показали колеблющуюся тенденцию на высоких уровнях, с большей вероятностью роста, чем падения. В краткосрочной перспективе цены на серебро могут продолжить тестирование предыдущих уровней сопротивления, поддерживаемые сильными фундаментальными факторами и растущими ценами на золото. Однако следует обращать внимание на возмущения, вызванные глобальными экономическими данными и геополитическими ситуациями. В долгосрочной перспективе дисбаланс спроса и предложения на рынке серебра вряд ли быстро улучшится. После исчезновения краткосрочных негативных факторов возможно, что цены на серебро преодолеют предыдущие уровни сопротивления и продолжат колеблющийся рост.