Настроения на рынке продолжали улучшаться, олово SHFE колебалось вверх [Комментарий к закрытию торгов на SHFE 11 апреля]

Торговые напряженности ослабли, и рыночные настроения продолжают восстанавливаться. Цветные металлы в целом выросли, SHFE олово колебалось вверх. Самый активный контракт закрылся с повышением на 3,02% до 261 850 юаней/тонну. Несмотря на возобновление производства на африканских оловянных рудниках, предложение оловянной руды остается ограниченным. В дальнейшем следует обратить внимание на темпы возобновления в Мьянме и ход конфликта в регионе ДРК.

Согласно данным глубокого обзора рынка SMM, по состоянию на прошлую пятницу, коэффициенты загрузки мощностей заводов по производству рафинированного олова в двух крупнейших производящих провинциях - Юньнань и Цзянси - испытали определенное снижение, суммарный коэффициент загрузки составил 56,75%. Регион Юньнань: кризис цепочки поставок сырья усилился, и запасы оловянных заводов продолжают сокращаться. Регион Цзянси: система переработки дала сбой, плюс спрос снизился, что привело к структурному разрыву в поставках лома. Объем переработки олова в Цзянси снизился на 10% по сравнению со средним значением четвертого квартала, а стоимость сортировки лома выросла. Система переработки все еще демонстрирует циклическую проблему "накопления в сезон и исчерпания в межсезонье". На прошлой неделе из-за тарифных вопросов цены на SHFE олово резко упали, и желание продавать среди заводов по производству рафинированного олова в Юньнани и Цзянси было низким, показывая настроение удержания грузов.

На прошлой неделе под влиянием макрофакторов, когда цены на олово упали до около 255 000 юаней/тонну 9-10 апреля, началась волна пополнения запасов. Исчезновение пространства для арбитража между фьючерсными и спотовыми ценами побудило заводы удерживать грузы. Трейдеры активно продавали, сообщая о резком увеличении заказов от потребителей, стимулированных низкими ценами, но заказы конечных пользователей были в основном оперативными закупками. Покупка на понижении привела к значительному сокращению социальных запасов слитков олова. На прошлой неделе запасы олова на LME сначала увеличились, а затем снизились, последние запасы упали до 3 140 тонн. В целом, недавние запасы остаются стабильными.

Что касается будущего рынка, Jinrui Futures отметили, что недавнее значительное ослабление доллара США благоприятно для цен на металлы. Домашние материалы для немедленной плавки все еще сталкиваются с давлением, но возобновление производства в ДРК ожидается, чтобы ослабить будущие дисбалансы сырья. С точки зрения потребления, недавние колебания цен привели к новому ослаблению закупок в нижнем звене. Глядя вперед на краткосрочные цены, учитывая, что краткосрочное макроэкономическое воздействие еще не закончилось, цены могут все еще иметь пространство для коррекции.