На макроуровне индекс деловой активности в промышленности США (ISM Manufacturing Index) за март составил 49, что ниже ожидаемых 49,5 и предыдущих 50,3. Это ознаменовало первое сокращение в этом году, при этом индекс цен вырос до нового максимума с июня 2022 года. Заказы на промышленные товары и показатели занятости были вялыми, что подчеркивает влияние тарифной политики нового правительства США на экономику. Ожидается, что подробности взаимных тарифов США будут окончательно согласованы, при этом Белый дом объявил, что тарифы вступят в силу сразу после объявления 2 апреля. Несколько стран заявили, что примут контрмеры. Внутри страны индекс деловой активности в промышленности Китая (Caixin Manufacturing PMI) за март составил 51,2, что выше предыдущих 50,8 и достиг нового максимума с декабря 2024 года, что свидетельствует о продолжающемся ускорении роста производства и деловой активности в обрабатывающей промышленности. Что касается запасов, то запасы меди на LME увеличились на 1900 тонн до 213 275 тонн; запасы меди на Comex увеличились на 1223,8 тонны до 88 473,19 тонны; запасы меди на SHFE сократились на 1457 тонн до 136 003 тонн; запасы меди на BC остались на уровне 15 017 тонн.
Непрерывное увеличение запасов меди на COMEX может свидетельствовать о том, что предыдущие арбитражные позиции постепенно переводятся в складские помещения для поставок. Внутри страны нижнее звено медной отрасли сталкивается с необходимостью пополнения запасов, и при инвертированном ценовом спреде между внутренним и зарубежным рынками фактический импульс для активных коротких продаж недостаточен. До окончательного согласования взаимных тарифов США неопределенность на рынке высока, при этом зарубежные цены на медь тянут внутренние цены вниз. После окончательного согласования тарифов неопределенность снизится, и внимание будет сосредоточено на том, возобновит ли медь свой медленный восходящий тренд.
(Источник: Everbright Futures)
