Цены на медь снизились с максимумов, рынок в основном находится в режиме ожидания [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсы: В ночь на вчерашний день, LME медь открылась по цене 9833 доллара за тонну, достигла максимума 9872 долларов за тонну, упала до минимума 9808 долларов за тонну и закрылась по цене 9846,5 долларов за тонну. Общая тенденция показала первоначальное снижение, за которым последовало восстановление. Снижение составило 0,61%, объем торгов — 26 000 лотов, открытый интерес — 311 000 лотов. В ночь на вчерашний день, наиболее активный контракт SHFE медь 2505 открылся по цене 80 930 юаней за тонну, достиг максимума 81 160 юаней за тонну, упал до минимума 80 550 юаней за тонну и закрылся по цене 80 810 юаней за тонну. Общая тенденция была нисходящей. Снижение составило 0,93%, объем торгов — 84 000 лотов, открытый интерес — 223 000 лотов.

[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) После недавно объявленных пошлин на автомобили, которые могут вызвать ответные действия со стороны ЕС и Канады, президент США Трамп предупредил этих двух ключевых союзников о возможности введения более высоких пошлин. Трамп угрожал, что если ЕС и Канада совместно нанесут ущерб экономике США, то США введут значительные пошлины. Трамп написал в социальных сетях, что пошлины будут "значительно превышать текущие планы."

(2) На фоне растущей неопределенности Китай уточнил свою умеренно мягкую денежную политику. Центральный банк многократно снижал норму обязательных резервов и процентные ставки, чтобы поддерживать экономическое развитие через корректировку денежной политики. Позиция политики ясна: Китай будет снижать норму обязательных резервов и процентные ставки по мере необходимости, исходя из внутренних и внешних экономических и финансовых условий.

Спот: (1) Шанхай: 27 марта, спотовые цены на катодную медь №1 против фронтального контракта 2504 были с дисконтом 60 юаней за тонну до паритета, средний дисконт 30 юаней за тонну, что на 10 юаней ниже месячного уровня. По данным SMM, темпы снижения запасов в социальном секторе приостановились на этой неделе. Хотя восточная часть страны сохраняла тенденцию к снижению запасов, основной причиной было снижение притока. Из-за недавнего повышения цен на медь потребление на нижнем уровне было слабым. Ожидается, что сегодня спотовые премии продолжат снижаться.

(2) Гуандун: 27 марта, спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне против фронтального контракта были с дисконтом 60 юаней за тонну до премии 120 юаней за тонну, средняя премия 90 юаней за тонну, что на 40 юаней ниже месячного уровня. В целом, по мере приближения конца квартала, спрос на пополнение запасов на нижнем уровне низкий, и поставщики вынуждены снижать цены для продажи, что приводит к слабым общим сделкам.

(3) Импортная медь: 27 марта, цены на складские расписки были 70-78 долларов за тонну, QP апрель, средняя цена снизилась на 1 доллар за тонну по сравнению с прошлым месяцем; цены на B/L были 100-110 долларов за тонну, QP апрель, средняя цена осталась без изменений. EQ медь (CIF B/L) была 40-50 долларов за тонну, QP апрель, средняя цена осталась без изменений, с учетом поставок, прибывающих в начале-середине апреля. В целом, рыночные сделки были ограничены, и фактические цены показывали тенденцию к снижению.

(4) Вторичная медь: 27 марта, цены на вторичное сырье меди снизились на 500 юаней за тонну по сравнению с прошлым месяцем. Цены на голую медную проволоку в Гуандуне были 74 400-75 600 юаней за тонну, что на 500 юаней ниже, чем в предыдущий день. Разница в ценах между катодной медью и медным ломом составила 2 445 юаней за тонну, что на 392 юаня выше, чем в прошлом месяце. Разница в ценах между медной катодной проволокой и вторичной медной проволокой составила 1 665 юаней за тонну. По данным SMM, из-за неблагоприятных погодных условий порт Нинбо был временно закрыт на 36 часов. Местные импортеры сообщили, что из-за тумана и сильных дождей прибывающие суда не могли разгружаться или были задержаны, но неблагоприятные погодные условия, вероятно, не продлятся долго, и порт вернется к нормальной работе послезавтра.

(5) Запасы: 27 марта, запасы меди на LME снизились на 1 475 тонн до 215 275 тонн; 27 марта, запасы на складах SHFE снизились на 1 662 тонны до 137 906 тонн.

Цены: Макроэкономически, данные США за четверг показали снижение числа первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе, но рынок мало отреагировал. Доллар США колебался в четверг, так как рынок гадал, насколько серьезными могут быть тарифные меры, объявленные президентом США Трампом на следующей неделе, и неопределенность все еще беспокоит рынок. С точки зрения предложения, темпы снижения запасов в социальном секторе приостановились на этой неделе. Хотя восточная часть страны сохраняла тенденцию к снижению запасов, это было в основном из-за снижения притока. По состоянию на четверг, 27 марта, основные запасы меди SMM в Китае немного увеличились до 334 500 тонн, что является четвертой неделей подряд с еженедельным снижением запасов. На следующей неделе поступления импортной меди и увеличение внутренней меди будут ограничены, и общее предложение останется низким. С точки зрения спроса, из-за недавнего высокого уровня цен на медь потребление на нижнем уровне было слабым, и рыночные сделки были вялыми, с падением спотовых премий. Ожидается, что завтра цены продолжат снижаться. С точки зрения цен, без макроэкономических позитивных факторов и ограниченной фундаментальной поддержки, если сегодня внутренние спотовые сделки останутся вялыми, цены на медь могут продолжить падение.

Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных и комплексной оценке команды исследований SMM. Информация, предоставленная в этой статье, предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]