》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM
》Заказать для просмотра исторических цен на металл SMM
3.28 Резюме утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 открылся ночью на уровне 20,710 юаней/тонна, достигнув максимума 20,720 юаней/тонна и минимума 20,570 юаней/тонна, закрылся на уровне 20,610 юаней/тонна, снизившись на 170 юаней/тонна или 0,82%. LME алюминий открылся вчера на уровне 2,605 долларов/тонна, достигнув максимума 2,620 долларов/тонна и минимума 2,555 долларов/тонна, закрылся на уровне 2,559 долларов/тонна, снизившись на 46 долларов/тонна или 1,77%.
Макроэкономика: (1) Число первичных заявок на пособие по безработице в США оказалось ниже ожиданий: за неделю, завершившуюся 11 января, было зарегистрировано 224,000, что ниже ожидаемых 225,000; годовой темп роста реального ВВП США за четвертый квартал был пересмотрен до 2,4%, а годовой темп роста индекса PCE за четвертый квартал был пересмотрен до 2,6%. (Негативно★) (2) Представитель Еврокомиссии: ЕС готовит ответ на новые импортные тарифы США, но точное время еще не определено. Ответ ЕС будет своевременным, сильным и точным; ЕС планирует нацелиться на экспорт услуг США, включая крупные технологические компании. Премьер-министр Канады: Канада ответит на тарифы США на следующей неделе; премьер Онтарио: США предоставят полные или частичные исключения для канадских автопроизводителей. Президент Бразилии Лула: Будет вводить ответные тарифы на американские товары. (Негативно★) (3) Два ведомства: Продолжат реализацию льготных политик по гербовым сборам на внешнюю торговлю. (Позитивно★) (4) Заместитель губернатора Народного банка Китая Сюань Чаннэн: Будет осуществлять снижение нормы обязательных резервов и процентных ставок в зависимости от внутренних и внешних экономических и финансовых условий. (Позитивно★★)
Основные показатели: (1) По данным SMM, запасы алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая на 27 марта составили 802,000 тонн, снизившись на 25,000 тонн по сравнению с понедельником и на 32,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей. (Позитивно★★) (2) По последним данным SMM, социальные запасы алюминиевых заготовок в Китае на 27 марта 2025 года составили 272,000 тонн, снизившись на 16,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей и на 12,500 тонн по сравнению с понедельником. (Позитивно★) (3) По данным SMM, производители алюминиевых заготовок в Гуанси недавно скорректировали темпы производства из-за низких обрабатывающих сборов. Неполные данные показывают, что текущие месячные (мартовские) сокращения производства затронули около 14,000 тонн, что составляет около 8% от месячного производства алюминиевых заготовок в Гуанси. (Негативно★) (4) Данные LME, опубликованные 27 марта, показали, что запасы алюминия снизились на 3,525 тонн или 0,75% до 469,575 тонн. (Позитивно★)
Рынок первичного алюминия: Утром вчера фьючерсный рынок вырос и поддерживал высокие колебания из-за значительного снижения запасов алюминиевых слитков. На спотовом рынке наблюдалась осторожность при высоких ценах, сделки в основном проходили по средней цене. В частности, трейдеры в восточном Китае удерживали цены, SMM A00 была отмечена на паритет +10 юаней/тонна, большинство сделок проходило на паритете. SMM A00 была на 10 юаней/тонна ниже контракта SHFE на алюминий 2504, и SMM A00 алюминиевые слитки закрылись на уровне 20,810 юаней/тонна, увеличившись на 140 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем. В центральном Китае рынок был вялым из-за роста фьючерсов, сделки проходили на уровне -20 до паритета. SMM A00 в центральном Китае закрылась на уровне 20,710 юаней/тонна против контракта SHFE на алюминий 2504, увеличившись на 140 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем, разница между Хэнань и Шанхай составила -100 юаней/тонна. В краткосрочной перспективе сезонный пик и растущий спрос на алюминий для электромобилей поддерживают дальнейшее снижение запасов, с меньшим количеством поступлений в основные потребительские регионы, такие как Уси. Однако осторожность потребителей замедляет сужение премий и скидок.
Вторичное сырье алюминия: Цены на лом алюминия в целом выросли вчера, покупатели приобретали по мере необходимости. Сегодня цены на брикетированный лом UBC выросли на 100 юаней/тонна до 15,350-16,050 юаней/тонна (без учета налогов), а цены на измельченный алюминиевый лом были отмечены на уровне 16,450-17,450 юаней/тонна (без учета налогов). Высокие цены на алюминий и недостаток заказов ограничили общие рыночные сделки. В краткосрочной перспективе цены на лом алюминия могут колебаться в диапазоне вместе с первичным алюминием.
Вторичные алюминиевые сплавы: Цены на вторичный алюминий оставались стабильными вчера. Домашние цены SMM ADC12 остались на уровне 21,000-21,200 юаней/тонна; на импортном рынке, зарубежные котировки ADC12 оставались выше 2,500 долларов/тонна, немедленные потери для импортируемого ADC12 все еще превышали 500 юаней/тонна. Сегодня, с ростом цен на алюминий, рынок вторичного алюминия с трудом догоняет, слабый спрос и давление на издержки делают более вероятным снижение цен на вторичные алюминиевые сплавы в краткосрочной перспективе.
Итог: Макроэкономически, индекс доллара США снизился на 0,37% из-за тарифных политик Трампа, которые принесли неопределенность в американскую экономику. Несмотря на более быстрый, чем ожидалось, рост ВВП США в четвертом квартале, инвесторы больше беспокоились о новых автомобильных тарифах Трампа, доминировала осторожность. SHFE алюминий отступил под давлением в ночной сессии. Домашняя макроэкономическая ситуация оставалась положительной, министр финансов Лан Фоан заявил, что фискальная политика 2025 года будет более активной и решительной; заместитель губернатора Народного банка Китая Сюань Чаннэн повторно подтвердил возможность снижения нормы обязательных резервов и процентных ставок в зависимости от условий. Центральные фискальные меры по стимулированию потребления, такие как повышение пенсий и предоставление детских пособий, напрямую стимулировали спрос на алюминий, особенно в автомобильной промышленности и секторе послепродажного обслуживания, что значительно позитивно для цен на алюминий. Основные показатели алюминиевой промышленной цепочки остаются позитивными, сезонное снижение запасов "золотой март, серебряный апрель" подтверждается, запасы алюминиевых слитков приближаются к отметке 800,000 тонн после резкого падения в середине недели; рост конечного потребления, такого как электромобили, продолжается, восстанавливается также спрос на пополнение запасов. SMM считает, что продолжение хорошего снижения запасов и поддержка внутренней политики будут поддерживать краткосрочные цены. Если ожидания снижения ставок ФРС США возрастут или отношения США-ЕС улучшатся, цены на алюминий могут продолжить колебаться вверх в краткосрочной перспективе, но рынок все еще несколько подавляется внешними негативными факторами. Для возвращения SHFE алюминия к уровню 21,000 юаней/тонна требуется дальнейший импульс. Необходимо продолжать внимательно следить за изменениями макроэкономического настроения и фактическим выпуском спроса.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
