【Медь】
В четверг на SHFE медь сократила позиции и колебалась, снижение временно ограничено 10-дневной скользящей средней. Спот-цены на медь сегодня составили 81,585 юаней/т, в Шанхае дисконт 30 юаней, а премия в Гуандуне снизилась до 90 юаней. Высокие цены на медь замедлили скорость распродаж, социальные запасы SMM увеличились на 900 т до 334,500 т за неделю. Ночная спред LME приблизился к оценке Goldman Sachs в 1,700 долларов, что привлекло внимание к спекулятивным и арбитражным операциям, с незначительным смещением этого драйвера. Медь SHFE показывает признаки краткосрочной коррекции, но откат, вероятно, будет ограничен в сезон пикового спроса, в пределах 80,500-81,500 юаней. Игроки среднего и нижнего звена устанавливают цены по запросу.
【Алюминий и глинозем】
Сегодня на SHFE алюминий вырос, спот-цены остаются с небольшим дисконтом. Социальные запасы алюминиевых слитков и заготовок снизились на 25,000 т и 13,000 т соответственно по сравнению с понедельником, скорость распродаж немного выше, чем в прошлые годы. Рынок ожидает пикового потребления, фокусируясь на улучшении спотовой обратной связи по мере снижения запасов. Большие ожидания дефицита требуют значительного снижения затрат. В краткосрочной перспективе алюминий SHFE, вероятно, будет колебаться около нижней точки месячного диапазона 20,500 юаней, продолжая тестировать сопротивление 21,000 юаней. Операционные мощности глинозема колеблются на исторически высоких уровнях, расширение сокращений производства и техобслуживания не изменяет долгосрочную тенденцию к избытку. Домашние и зарубежные спотовые цены остаются под давлением, последняя сделка в Австралии упала до 368 долларов. Поскольку некоторые северные производители глинозема сталкиваются с потерями от наличных затрат, снижение глинозема может замедлиться до дальнейшего ослабления цен на руду, но пространство для роста ограничено, сопротивление находится на 20-дневной скользящей средней и средней полосе Боллинджера.
【Цинк】
Цены на цинк колебались на высоком уровне, покупатели вниз по цепочке неохотно закупаются по высоким ценам. Социальные запасы цинка SMM увеличились на 1,100 т до 130,000 т по сравнению с понедельником. Прибыльность шахт остается на уровне 6,000 юаней/т, темпы восстановления соответствуют ожиданиям. SMM сообщило, что средний TC для внутренних и импортных руд в апреле увеличился на 350 юаней и 5 долларов до 3,450 юаней/т (содержание металла) и 40 долларов/сухую метрическую тонну соответственно, что еще больше улучшило прибыльность заводов. Без недостатка руды, предложение цинковых слитков вряд ли будет напряженным. Конкретика тарифной политики США от 2 апреля неясна, фонды склонны фиксировать прибыль, длинные позиции сокращаются на высоких уровнях. Цинк SHFE скорректировался до 60-дневной скользящей средней. Реконструкция старых и опасных домов и городских деревень в апреле частично компенсировала снижение потребления в строительном секторе. Производственные графики бытовой техники умеренные, производители активно пополняют запасы в сезон пикового спроса, но выражают обеспокоенность по поводу снижения заказов после экспортного бума. Потребление остается устойчивым, но без дополнительного роста. Цинк SHFE, вероятно, останется волатильным, сопротивление 24,250 юаней/т.
【Свинец】
Запасы свинца LME колебались на высоком уровне 230,000 т, доля аннулированных варрантов выросла до 31,2%. Инвестиционные фонды сократили короткие позиции, зарубежный рынок консолидируется около предыдущего уровня сопротивления, спотовое окно импорта остается закрытым. Внутреннее предложение сырья остается ограниченным, цены на аккумуляторные батареи продолжают расти, сохраняя сильную поддержку со стороны затрат. По мере поступления поставок на исполнение, социальные запасы свинца SMM снизились на 4,800 т до 69,200 т за неделю. Фьючерсный рынок колеблется на высоком уровне, разница между ценами первичного металла и лома расширилась до 100 юаней/т, разница между фьючерсными и спотовыми ценами остается на уровне 230 юаней/т. Прибыльные возможности поставок делают трудным решение проблемы ограниченного предложения свинцовых слитков. В конце месяца желание покупать вниз по цепочке низкое, спрос в межсезонье слабый, высокие затраты на сырье побуждают малые и средние производителей аккумуляторов рассматривать сокращение производства для контроля запасов готовой продукции. Фундаментальные факторы смешанные, в ближайшей перспективе ожидается волатильность, сопротивление 17,880 юаней/т.
【Никель и нержавеющая сталь】
Никель SHFE немного отскочил, торговля на рынке активна. Премия Jinchuan восстановилась до 2,000 юаней, российский никель продается с дисконтом 25 юаней, электролитический никель с дисконтом 100 юаней. Цены на высококачественный NPI остаются высокими, индонезийская руда все еще влияет на ценообразование сырья, котировки 1,027 юаней за mtu. По запасам, запасы NPI резко снизились на 6,000 т до 23,000 т, запасы рафинированного никеля снизились на 1,900 т до 47,000 т, запасы нержавеющей стали немного снизились до 990,000 т. После снижения цен NPI остается основной поддержкой со стороны затрат, сильная краткосрочная поддержка оценивается около 130,000 юаней. Технически, никель SHFE еще не ослаб, ожидая созревания возможностей для коротких позиций.
【Олово】
Олово SHFE закрылось выше, собрание Ассоциации олова сосредоточилось на сокращении предложения. Спот-цены на олово сегодня составили 278,900 юаней/т, реальный дисконт 200 юаней/т против месяца поставки. Запасы олова LME упали до недавнего минимума 3,080 т, спотовая премия LME 0-3 месяца расширилась до 163 долларов, что поддерживает краткосрочные цены на олово. Ва продолжает организовывать возобновление работы. На фоне более легкого ценообразования предложения рекомендуется уделять больше внимания спросу, с тенденцией рассматривать 280,000-285,000 юаней как зону высоких цен.
(Источник: SDIC Futures)
