За ростом цен на свинец в марте 2025 года: многомерные последствия борьбы между продавцами и покупателями, благоприятные политические меры, ограничения производства из-за экологических требований и прогноз рынка на апрель [Анализ SMM]

》Просмотр котировок, данных и анализа рынка для свинцовых продуктов SMM

》Заказ и просмотр исторических цен на спотовый металл SMM

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM

Новости SMM от 26 марта:

Под влиянием улучшения баланса спроса и предложения и благоприятной макроэкономической среды центральная цена свинца в марте 2025 года значительно выросла по сравнению с февралем.

В начале марта новости о повышении тарифов в США продолжали развиваться, усиливая опасения рынка и подавляя динамику фьючерсов на цветные металлы. После завершения двух сессий Китая была предложена серия мер по стимулированию потребления, создавая благоприятную макроэкономическую среду. Однако увеличение предложения свинцовых слитков сочеталось с дисбалансом в поставках сырья, что привело к застою на рынке фьючерсов SHFE, где цена колебалась около семнадцати тысяч двести пятьдесят юаней за метрическую тонну. На спотовом рынке потребление в секторе свинцово-кислотных аккумуляторов оставалось стабильным, крупные предприятия поддерживали стабильное производство, а недельная загрузка мощностей составляла семьдесят-восемьдесят процентов. С приближением традиционного низкого сезона дилеры стали более осторожными в закупках, особенно дилеры аккумуляторов для электровелосипедов, которые активно поддерживали низкие уровни запасов. Некоторые производители сообщили о замедлении новых заказов, и если запасы аккумуляторов возрастут, то в конце марта могут быть рассмотрены сокращения производства или выходные. Из-за значительного роста цен на металлы, такие как сурьма и олово, стоимость производства свинцово-кислотных аккумуляторов возросла. Некоторые компании планируют повысить цены на аккумуляторы, но слабое потребление на конечном рынке заставляет большинство компаний ждать.

В середине марта данные, опубликованные Министерством труда США, показали, что инфляция CPI в феврале оказалась ниже ожиданий, что несколько снизило опасения рынка и предоставило Федеральной резервной системе больше пространства для снижения ставок. В то же время зарубежные запасы свинца снижались три недели подряд, что способствовало росту цен на LME. Внутри страны после завершения двух сессий Китая Народный банк Китая провел расширенное совещание, указав на реализацию умеренно мягкой денежной политики и возможность снижения нормы обязательных резервов и ставок, что поддержало цветные металлы. В марте на рынке свинца наблюдалось увеличение как предложения, так и спроса, без явных медвежьих факторов. В этот период были сняты предупреждения о тяжелом загрязнении воздуха в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй и окружающих областях, а также проведены экологические проверки в Аньхуе. Новые мощности вторичного свинца в Цзянсу были введены в эксплуатацию, что привело к периодическим колебаниям в поставках. Под влиянием благоприятного макросентимента, ограничений производства из-за экологии внутри страны и роста цен на сырье для вторичного свинца, цены на свинец SHFE также колебались вверх. Окно импорта свинцовых слитков кратковременно открылось. Производство первичного свинца оставалось стабильным с небольшим увеличением, а поставка контракта SHFE на ближайший месяц снизила краткосрочное обращение на рынке, поддерживая премию на спотовом рынке. В секторе вторичного свинца более высокие цены на свинец улучшили рентабельность плавильных заводов, и основные заводские котировки на вторичный рафинированный свинец расширились от скидки в пятьдесят юаней за метрическую тонну до ста юаней за метрическую тонну по сравнению со средней ценой SMM 1# свинца. Однако слабое потребление на рынке свинцово-кислотных аккумуляторов и рост цен на сырье, такие как свинец, сурьма и олово, увеличили давление на затраты производителей аккумуляторов, что привело к покупке сырья по мере необходимости.

В конце марта запасы свинца на LME изменили тренд на снижение, еженедельные запасы с 17 по 21 марта увеличились на двадцать семь тысяч метрических тонн, что привело к снижению цен на LME после начального скачка. Внутри страны после поставки контракта SHFE на март 2025 года темпы перевозок свинцовых слитков замедлились, снизив их влияние на цены. Импортный свинец прибыл в порты и вошел в спотовый оборот, добавив новый объем предложения на рынок свинца. После коррекции внутренних цен на свинец 21 марта дисбаланс в поставках отработанных аккумуляторов усилился, значительно снизив прибыльность плавильных заводов, а иногда даже превращая ее в убытки, что обеспечило некоторую поддержку ценам. 24 марта цены на свинец восстановились после того, как крупный плавильный завод в Хэнани объявил о планах ремонта. Кроме того, некоторые плавильные заводы в Хунани сократили производство из-за нехватки сырья, а инцидент с загрязнением воды привел к проверкам, распространяющимся на Гуанси и Гуандун, хотя значительного влияния на производство пока не наблюдается. Однако рыночные настроения привели к притоку капитала, и наиболее торгуемый контракт SHFE на май 2025 года достиг семнадцати тысяч восемьсот пять юаней за метрическую тонну, шестимесячного максимума, прежде чем скорректироваться и колебаться около семнадцати тысяч пятьсот пятидесяти юаней за метрическую тонну. Окно импорта свинцовых слитков кратковременно открылось. С точки зрения потребления, активные программы обмена в сегментах электровелосипедов и автомобилей улучшили продажи некоторых транспортных средств и их аккумуляторов, смягчив опасения производителей относительно низкого сезона. Производство свинцово-кислотных аккумуляторов оставалось стабильным, и некоторые компании занимались покупками на понижении после падения цен, хотя общая готовность к покупкам была умеренной. Недавно, после того как цены на свинец восстановились и колебались на высоких уровнях, затраты на производство аккумуляторов возросли. Некоторые компании поддерживали полную загрузку производственных линий, чтобы снизить удельные затраты, одновременно беря один-два дня отдыха в течение месяца, чтобы сбалансировать запасы готовой продукции. Расширение отношения цен SHFE/LME негативно сказалось на экспорте свинцово-кислотных аккумуляторов, и компании, ориентированные на экспорт, в Гуандуне и Чжэцзяне, сообщили о слабых заказах. Загрузка производственных линий этих компаний в основном составляла шестьдесят-семьдесят процентов, а некоторые рассматривали возможность остановки производства к концу месяца.

Ожидается, что в апреле предложение первичного и вторичного свинца на спотовом рынке снизится, особенно из-за ремонта на предприятиях, выпускающих продукцию для поставки, что сократит предложение свинцовых слитков в основных производственных регионах. Плавильные заводы могут сохранить твердые котировки. Рынок вторичного свинца может разделиться, некоторые плавильные заводы будут удерживать твердые котировки из-за высоких цен на отработанные аккумуляторы, в то время как другие, получающие импортный грубый свинец, продолжат продавать со значительными скидками. При этом высокие цены на отработанные аккумуляторы могут сжать прибыльность плавильных заводов, если цены на свинец ослабнут, что может привести вторичные свинцовые компании к точке безубыточности и потенциально к значительному сокращению производства. Кроме того, импортный свинец, прибывающий в порты, будет продолжать поступать на внутренний рынок, частично компенсируя разрывы в поставках сырья, что может привести к расширению региональных ценовых спредов для вторичного рафинированного свинца. С точки зрения потребления, март-апрель является традиционным низким сезоном для рынка замены аккумуляторов для электровелосипедов и автомобилей, и крупные производители, вероятно, будут поддерживать подход, основанный на продажах. В целом, в краткосрочной перспективе рынок свинца будет продолжать торговаться вокруг изменений в предложении и затратах на вторичное производство.