США могут ввести пошлины на импортируемую медь, и цены на медь резко выросли. [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсы: В ночь на сегодня, медь LME открылась на уровне 9998 долларов/т, достигла минимума 9989 долларов/т, поднялась до максимума 10130 долларов/т и закрылась на уровне 10094,5 долларов/т. Общая тенденция сначала колебалась на низких уровнях, затем значительно выросла, после чего откатилась, достигнув максимума. Рост составил 1,61%, объем торгов — 18 300 лотов, открытый интерес — 301 000 лотов. В ночь на сегодня, наиболее активный контракт SHFE меди 2505 открылся на уровне 81 960 юаней/т, достиг минимума 81 910 юаней/т, поднялся до максимума 82 820 юаней/т и закрылся на уровне 82 780 юаней/т. Общая тенденция сначала упала, затем резко восстановилась и продолжила расти. Рост составил 1,3%, объем торгов — 60 800 лотов, открытый интерес — 254 000 лотов.

[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) Медь COMEX достигла рекордного максимума, так как рынок ожидает, что Трамп введет высокие импортные тарифы на медь.

Во вторник по восточному времени фьючерсы на медь COMEX выросли более чем на 2,3% в течение дня, достигнув рекордного максимума 5,2105 доллара за фунт, превзойдя предыдущий рекорд 5,199 доллара, установленный 20 мая прошлого года.

(2) Для оживления американской судостроительной промышленности президент США Трамп ранее предложил самоубийственную идею взимать плату за стоянку со всех флотилий, прибывающих в американские порты и построенных в Китае или под китайским флагом. На публичных слушаниях, проведенных представителем США по торговле (USTR) по вопросу сборов, многие руководители американской судостроительной отрасли заявили, что действия Трампа обернутся против него, навредив внутренним операторам судов, морским портам, экспортерам и повлияв на сельское хозяйство, производство, горнодобывающую промышленность и другие отрасли США.

Спот: (1) Шанхай: 25 марта спот-котировки медного катода №1 против ближайшего контракта 2504 были в диапазоне от дисконта 40 юаней/т до премии 10 юаней/т, средний дисконт составил 15 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже, чем месяцем ранее. Спот-торговля была тише, чем в предыдущий день, некоторые покупатели из нижних звеньев цепочки немного увеличили закупки после снижения премии. Однако из-за низкой общей загрузки спот-рынок показывал посредственные результаты. Снижение поставок и сужение разницы между ценами на фьючерсы все еще побуждали поставщиков активно выводить складские запасы. Ожидается, что сегодня спотовые премии будут колебаться чуть ниже паритета.

(2) Гуандун: 25 марта спот-котировки медного катода №1 в Гуандуне против ближайшего контракта были в диапазоне премии 160-220 юаней/т, средняя премия составила 190 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. В целом, несмотря на увеличение запасов два дня подряд, поставщики не хотели снижать цены, что привело к слабым торговым оборотам.

(3) Импортная медь: 25 марта цены на складские запасы составляли 70-80 долларов/т, QP апрель, средняя цена без изменений; цены на B/L составляли 95-105 долларов/т, QP апрель, средняя цена без изменений; EQ медь (CIF B/L) составляла 40-50 долларов/т, QP апрель, средняя цена без изменений. Котировки относились к грузам, прибывающим в середине-конце марта и начале апреля. Предложения на рынке увеличились по сравнению с предыдущим месяцем, но покупатели оставались осторожными из-за нерешенного вопроса о тарифах США на следующей неделе, что привело к ограниченным реальным сделкам. Сообщалось, что предложения EQ продолжали расти, а количество грузов из Африки, прибывающих в апреле, значительно сократилось.

(4) Вторичная медь: 25 марта цены на вторичное сырье для меди выросли на 300 юаней/т. Цены на голую яркую медь в Гуандуне составляли 74 300-74 500 юаней/т, что на 300 юаней/т выше, чем в предыдущий день. Разница в ценах между первичным металлом и ломом составила 2 326 юаней/т, что на 4 юаня/т ниже, чем месяцем ранее. Разница в ценах между первичными и вторичными медными прутками составила 1 745 юаней/т. По данным опроса SMM, поскольку цены на медь остаются на высоком уровне, трейдеры и предприятия по производству вторичных медных прутков не имели возможности продавать после хеджирования, поэтому некоторые предприятия по производству вторичных медных прутков были вынуждены закрывать фьючерсные позиции и продавать вторичные медные прутки по низким ценам на рынке, чтобы быстро вернуть средства для удовлетворения потребностей в сырье.

(5) Запасы: 25 марта запасы медного катода LME снизились на 1 825 т до 219 950 т; 25 марта запасы складских расписок SHFE снизились на 2 871 т до 143 140 т.

Цены: На макроуровне, поскольку Трамп рассматривает "двухэтапную" стратегию новых тарифных политик, опасения рынка по поводу неопределенности торговой политики усилились, а также индекс потребительского доверия в США снизился до самого низкого уровня с февраля 2021 года, что привело к падению индекса доллара США, что благоприятно сказалось на ценах на медь. С точки зрения предложения, поскольку часть складских запасов была выведена, поставщики начали продажи, увеличивая предложение спотового медного катода и оказывая давление на спотовые премии. С точки зрения спроса, хотя закупки в нижних звеньях цепочки немного увеличились после снижения премии, общая загрузка оставалась низкой, что привело к посредственным результатам на спотовом рынке. Что касается цен, несмотря на благоприятные макрофакторы, недостаточный фундаментальный спрос ограничивал потенциал роста, и ожидается, что цены на медь сегодня будут колебаться в узком диапазоне.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM Metals

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных на рынке и комплексной оценке команды исследований SMM. Информация, представленная в этой статье, предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным решениям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]