Проблемы отрасли при высоких ценах на медь: двойное снижение коэффициента использования мощностей по производству катодной меди и вторичного медного прутка, накопление запасов [Анализ SMM]
Проблемы медной промышленности при высоких ценах на медь: двойное снижение коэффициента использования мощностей по производству рафинированного и вторичного медного прутка с накоплением запасов [Анализ SMM]: По мере продолжения роста цен на медь, в условиях подавления потребления абсолютными ценами и пассивного снижения коэффициента использования мощностей по производству вторичного медного прутка в период наблюдения за политикой, дисконт вторичного медного прутка к фьючерсам на медь снижался на протяжении всего марта. Разница в ценах между катодным медным прутком и вторичным медным прутком достигла максимального уровня с сентября 2024 года. На этом фоне какова текущая ситуация на рынке рафинированного и вторичного медного прутка? Увеличилось ли предложение анодных пластин? Подробный анализ далее:
С ростом цен на медь, скидка на вторичный медный пруток в провинции Цзянси по отношению к фьючерсам на медь показана на графике ниже. Во-первых, с точки зрения рынка вторичной меди, работа заводов по производству вторичного медного прутка и анодов выглядит следующим образом:
По мере продолжения роста цен на медь, предложение вторичной меди немного увеличилось по сравнению с предыдущим периодом. Хотя большинство поставщиков удерживали грузы из-за ожиданий дальнейшего роста, что привело к дефициту сырья для вторичной меди, высокие абсолютные цены постоянно подавляли конечное потребление. Спрос на сырье для вторичного медного прутка со стороны предприятий также был слабым, что привело к снижению спроса на сырье. Кроме того, с первоначальной финализацией политики обратного начисления, ожидание рынка также ограничило коэффициент использования мощностей заводов по производству вторичного медного прутка. По данным SMM, еженедельный коэффициент использования мощностей таких заводов снижался три недели подряд. На фоне ослабления спроса и замедления потребления, скидки на вторичный медный пруток по отношению к фьючерсам на медь непрерывно уменьшались, расширяя разницу в ценах между платой за переработку анодов и скидками на вторичный медный пруток, делая плату за переработку анодов более выгодной (как показано на графике). По данным SMM, с начала марта многие предприятия по производству вторичного медного прутка начали выпускать аноды.
С точки зрения рафинированного медного прутка, под давлением высоких абсолютных цен и расширения разницы в ценах между рафинированным и вторичным медным прутком, как текущие, так и новые заказы на рафинированный медный пруток снизились в разной степени. Многие предприятия по производству рафинированного медного прутка сообщили, что часть потребления уже перешла на вторичный медный пруток. Однако, по данным SMM, запасы готовой продукции на предприятиях по производству вторичного медного прутка остаются высокими, поэтому основное внимание рынка все еще сосредоточено на сокращении запасов. Как показано на графике, данные SMM указывают, что запасы готовой продукции на предприятиях по производству рафинированного медного прутка снова значительно увеличились. Коэффициент использования мощностей может продолжить снижение, и стоит отметить, что трейдеры рафинированного медного прутка снова используют стратегию конкурентоспособных цен, что может дополнительно увеличить давление на продажи продукции этих предприятий.
В заключение, по мере продолжения роста цен на медь, хотя расширение разницы в ценах между рафинированным и вторичным медным прутком дает вторичному медному прутку больше экономических преимуществ, ограниченное перераспределение потребления привело к высоким запасам готовой продукции как на предприятиях по производству рафинированного, так и вторичного медного прутка. Коэффициент использования мощностей обоих типов предприятий снизился, а общее потребление на рынке медного прутка подавляется высокими ценами на медь, что усиливает давление на продажи. Если цены на медь продолжат расти, подавление будущего потребления может усилиться. В условиях периода наблюдения за политикой для вторичного медного прутка и постоянного слабого потребления рафинированного медного прутка, восстановление коэффициента использования мощностей предприятий по производству рафинированного и вторичного медного прутка будет зависеть от принятия цен на медь下游接受度。
Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
![High copper prices suppress downstream purchasing; operating rate and new orders continue to decline [SMM Enamelled Wire Market Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mPNrH20251217171709.jpg)
1 минуту назад
High copper prices suppress downstream purchasing; operating rate and new orders continue to decline [SMM Enamelled Wire Market Weekly Review]
Читать далее
High copper prices suppress downstream purchasing; operating rate and new orders continue to decline [SMM Enamelled Wire Market Weekly Review]
Enamelled wire industry machine operating rate fell WoW this week (Aug. 21-Aug. 27) ....
1 минуту назад
9 минут назад
Capstone завершает приобретение San Pietro, консолидируя медный район Атакама
Читать далее
Capstone завершает приобретение San Pietro, консолидируя медный район Атакама
Capstone Copper завершила приобретение медно-золото-железо-кобальтового проекта Сан-Пьетро в чилийском регионе Атакама 31 августа 2026 года, выплатив 25 млн долларов США акциями Capstone компании New Golden Exploration Chile, совместному предприятию Golden Arrow и SSA. Расположенный между её объектами Мантоверде, Санто-Доминго и Сьерра-Норте, Сан-Пьетро добавляет около 16 000 гектаров высокоперспективных земель. Месторождения Ринконес и Колья содержат предполагаемые ресурсы в объёме 492 млн тонн с содержанием меди 0,23% и золота 0,05 г/т. В радиусе 20 км концессии Capstone теперь включают примерно 1,6 млрд тонн измеренных и выявленных ресурсов, а также 1,4 млрд тонн предполагаемых. После покупки Сьерра-Норте в 2024 году и опциона ENAMI в 2025 году сделка консолидирует инфраструктуру района и расширяет возможности будущего роста добычи меди.
9 минут назад
12 минут назад
Российский «Удокан» запускает производство медных катодов после задержки из-за пожара
Читать далее
Российский «Удокан» запускает производство медных катодов после задержки из-за пожара
Российский «Удоканский медь» запустил производство медных катодов на своем гидрометаллургическом заводе на Дальнем Востоке 2 сентября 2026 года, почти через три года после того, как пожар в декабре 2023 года задержал запуск; президент Путин присоединился к церемонии ввода в эксплуатацию по видеосвязи из Владивостока. Крупнейший медный проект России, Удокан, находится под санкциями США и уже производил медный концентрат с сентября 2023 года. Завод SX-EW рассчитан на выпуск 150 000 тонн катодов в год с 2026 года, которые будут поставляться на внутренний рынок и экспортироваться в Китай и более широкую Азию. Вторая очередь, запланированная на 2028 год, увеличит выпуск примерно до 550 000 тонн в год, что потенциально выведет Удокан в пятерку крупнейших производителей меди в мире. Инвестиции в первую очередь составили около 2,9 млрд долларов США.
12 минут назад
Связанные новости
High copper prices suppress downstream purchasing; operating rate and new orders continue to decline [SMM Enamelled Wire Market Weekly Review]
Sep 03, 2026 17:38
Capstone завершает приобретение San Pietro, консолидируя медный район Атакама
Sep 03, 2026 17:30
Российский «Удокан» запускает производство медных катодов после задержки из-за пожара
Sep 03, 2026 17:27
Чжэнчжоуская компания новых материалов «Лифу» с нетерпением ждёт встречи с вами на ежегодной конференции по цветным металлам Южного Китая SMM 2026 (3-й)
Sep 03, 2026 16:24