》Просмотр цен на алюминиевые продукты SMM, данных и анализа рынка
Новости SMM от 24 марта:
Сегодня наиболее активный контракт SHFE на алюминий за май 2025 года открылся на уровне 20,665 юаней/тонна, достиг максимума 20,770 юаней/тонна, минимума 20,640 юаней/тонна, закрылся на уровне 20,750 юаней/тонна, снизившись на 0,22%. Объем торгов составил 148,000 лотов, открытый интерес — 227,000 лотов.
Комментарий SMM: С макроэкономической точки зрения, в прошлую пятницу индекс доллара США показал первый недельный рост в этом месяце после того, как чиновники ФРС указали, что не спешат снижать процентные ставки, закрывшись с повышением на 0,34% до 104,15, оказывая давление на ночные торги SHFE. Внутри страны благоприятная макроэкономическая ситуация остается неизменной, страна подчеркивает усиление политических усилий и стимулирование рыночных сил для синергетического эффекта, максимизации воздействия политики; первое квартальное совещание Центробанка предполагает усиление регулирования денежно-кредитной политики, рассматривается возможность снижения нормы обязательных резервов и процентных ставок. Министр финансов отправил положительные сигналы, центральное правительство выделяет значительные средства для стимулирования потребления, включая увеличение пенсий и предоставление пособий на воспитание детей, чтобы повысить потребительскую способность. С точки зрения фундаментальных факторов, цепочка алюминиевой промышленности по-прежнему в основном оптимистична, сезонное снижение запасов в "Золотой март, Серебряный апрель" становится все более очевидным, конечное потребление в таких секторах, как электромобили, стабильно растет. Окно импорта остается закрытым, чистый импорт первичного алюминия в январе-феврале 2025 года значительно снизился в годовом исчислении. В настоящее время LME опережает SHFE, внутреннее окно импорта закрыто, убытки от импорта колеблются около 2,600 юаней/тонна. Зарубежные поставщики менее охотно оформляют таможенные процедуры и отправляют грузы в Китай. SMM ожидает, что в марте основной объем импорта первичного алюминия будет основан на долгосрочных контрактах, увеличение чистого импорта маловероятно. SMM считает, что продолжение снижения запасов в выходные дни и поддерживающие внутренние политики будут поддерживать краткосрочные цены. Если ожидания снижения процентных ставок ФРС США возрастут или торговые отношения между США и Европой еще больше улучшатся, цены на алюминий могут продолжить колебаться вверх в краткосрочной перспективе. Однако, чтобы SHFE алюминий вернулся к уровню 21,000 юаней/тонна, требуется дальнейший импульс. Необходимо внимательно следить за изменениями тарифной политики США и фактическим выпуском спроса на нижнем уровне.
Сегодня наиболее активный контракт на глинозем за май 2025 года открылся на уровне 3,011 юаней/тонна, достиг максимума 3,094 юаней/тонна, минимума 3,006 юаней/тонна, и закрылся на уровне 3,072 юаней/тонна, повысившись на 1,76%; объем торгов составил 301,000 лотов, открытый интерес — 203,000 лотов.
Комментарий SMM: Недавно коэффициент использования мощностей глинозема был скорректирован вниз. По данным SMM на прошлый четверг, общая производственная мощность металлургического глинозема в стране снизилась до 88,01 млн. тонн/год, но снижение ограничено. По данным SMM на прошлый четверг, общая производственная мощность внутреннего алюминия составляет 43,84 млн. тонн/год, что эквивалентно спросу на глинозем около 84,4 млн. тонн/год. Даже с учетом чистого экспорта глинозема, фундаментальные показатели все еще указывают на избыток предложения. В краткосрочной перспективе цены на глинозем, вероятно, останутся под давлением. Необходимо продолжать следить за изменениями в использовании мощностей глинозема.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать обдуманные решения и не полагаться исключительно на эту информацию. Любое решение, принятое клиентами, не связано с SMM.]
