Обзор фьючерсного рынка: Наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже снизился более чем на 4% в середине недели, закрывшись около 276,000 юаней за тонну; запасы на Шанхайской фьючерсной бирже остались стабильными на уровне около 8,500 тонн, в то время как запасы на Лондонской металлической бирже составили около 3,700 тонн. В отношении опережающих данных, импорт спотового олова был убыточным; TC 40% олова снизилась до 12,700 юаней за тонну; спотовые скидки на олово составляли 100 юаней за тонну.
Отраслевая динамика: Согласно данным, опубликованным таможней Китая, к концу февраля 2025 года общий импорт физического содержания концентратов олова в Китае составил 18,587 тонн, с металлическим содержанием 7,138.3 тонны, что на 12.5% меньше по сравнению с прошлым годом. Три основных источника импорта за первые два месяца были ДРК и Нигерия, а также другие африканские страны, импортировавшие 2,945 тонн, что составляет 41% от общего импорта, занимая первое место; Австралия импортировала более 1,800 тонн, что составляет 25%, занимая второе место; Мьянма импортировала почти 1,300 тонн, что составляет 18%, занимая третье место.
Основная логика: Самое значительное снижение цен на олово за неделю произошло во второй половине дня 21 марта, вслед за падением в секторе цветных металлов. До этого цены на олово уже скорректировались с учетом фактического влияния остановки работы рудника Alphamin. Как мы рассчитали, сокращение добычи оловянной руды из-за остановки рудника Bisie может быть компенсировано увеличением производства в Мьянме. Снижение во второй половине дня 21 марта было связано с восстановлением индекса доллара США. Взглянув вперед на следующую неделю, если индекс доллара США не будет дальше восстанавливаться, цена закрытия 21 марта может служить ориентиром для всей недели; если индекс доллара США продолжит восстанавливаться, цены на олово могут снизиться до 270,000 юаней за тонну.
Мнение Nanhua: Высокий уровень колебаний, с еженедельным диапазоном 270,000-280,000 юаней за тонну.
(Источник: Nanhua Futures)
