[Горячая тема SMM] Спрос и предложение стали в отчете о работе правительства

Третья сессия 14-го Всекитайского собрания народных представителей открылась в 9:00 утра 5 мая 2025 года в Доме народных собраний. На заседании был заслушан доклад о работе правительства, представленный премьером Ли Цяном, рассмотрен отчет Госсовета о выполнении плана национального экономического и социального развития за 2024 год и проект плана на 2025 год, а также изучен отчет Госсовета о выполнении центрального и местных бюджетов за 2024 год и проекты бюджетов на 2025 год. Мы выделили и интерпретировали содержание, связанное со сталью и черной промышленной цепочкой, из доклада о работе правительства.

• Ключевые макроэкономические данные

Бюджетная политика остается «более активной», а денежно-кредитная политика описывается как умеренно мягкая, с своевременным снижением нормы обязательных резервов и процентных ставок для поддержания достаточной ликвидности и содействия здоровому развитию рынков недвижимости и акций с большей силой.

• Спрос на сталь

Планируется выпуск специальных облигаций местных органов власти на сумму 4,4 трлн юаней, что на 500 млрд юаней больше, чем в предыдущем году, в основном для инвестиций в строительство, покупки существующей коммерческой недвижимости и погашения просроченных платежей местных органов власти предприятиям. Общий объем нового государственного долга в этом году составит 1,186 трлн юаней, что на 290 млрд юаней больше, чем в предыдущем году.
Будет реализована умеренно мягкая денежно-кредитная политика, с своевременным снижением нормы обязательных резервов и процентных ставок для поддержания достаточной ликвидности. Структурные инструменты денежно-кредитной политики будут оптимизированы и усовершенствованы для содействия здоровому развитию рынков недвижимости и акций с большей силой.
Будут продолжены усилия по стабилизации рынка недвижимости. Усилятся работы по обновлению городских деревень и ветхого жилья. Продолжится покупка существующей коммерческой недвижимости и обеспечение сдачи жилья.
К системе жилищной безопасности будут включены подходящие сельские мигранты. Продолжится обновление городов и реконструкция старых жилых районов.
Эффективность потребления и инвестиций будет значительно повышена, а внутренний спрос расширен во всех аспектах. Сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации на сумму 300 млрд юаней поддержат политику замены потребительских товаров.
Эффективные инвестиции будут активно расширяться. В этом году предлагается выделить 735 млрд юаней на центральные бюджетные инвестиции. Сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации будут использованы для поддержки программы модернизации крупного оборудования и замены потребительских товаров, реализации крупных национальных стратегий и развития возможностей безопасности в ключевых областях с большей силой.
Будет ускорена цифровая трансформация производства. Будет активно продвигаться развитие интеллектуальных и подключенных NEV, смартфонов и компьютеров с ИИ, умных роботов и других интеллектуальных терминалов следующего поколения, а также оборудования для интеллектуального производства.

• Предложение стали

Темпы модернизации традиционных отраслей будут ускорены, направляя производство в сторону высоких технологий, интеллектуальности и экологичности. Методы реализации замены мощностей для сталелитейной, цементной и стекольной промышленности будут пересмотрены, что будет способствовать постепенному выводу устаревших и неэффективных мощностей.
Будут введены политики и меры для устранения структурных дисбалансов в ключевых отраслях, разрывая жесткую конкуренцию за счет усиленного регулирования отрасли и повышения качества. Будет продолжен контроль за производством сырой стали, способствуя сокращению и реструктуризации сталелитейной промышленности.
Цель по снижению энергопотребления на единицу ВВП в 2025 году составляет 3%, что выше цели на 2024 год в 2,5%, а фактическое снижение в 2024 году составило 3,8%.
В целом, макроэкономические данные, опубликованные правительством, в значительной степени соответствуют ожиданиям рынка, без значительных сюрпризов. Со стороны спроса сектор недвижимости больше направлен на стабилизацию после спада, что вряд ли изменит депрессивное состояние рынка недвижимости или приведет к дополнительному спросу на сталь. Однако в бюджетной политике есть некоторые дополнительные стимулы для программы модернизации крупного оборудования и замены потребительских товаров, что может привести к дополнительному спросу на сталь. Со стороны предложения интенсивность регулирования в этом году немного выше, чем в 2024 году. В настоящее время Китай сталкивается с увеличением антидемпинговых трений в сталелитейной отрасли, что приводит к резкому росту сопротивления экспорту. В этом контексте можно ожидать ежегодного сокращения предложения!