[Резюме утреннего собрания по алюминию SMM]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленности SMM

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM

3.3 Утреннее совещание по алюминию SMM

Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,615 юаней/т, достиг максимума 20,630 юаней/т, минимума 20,520 юаней/т и закрылся на уровне 20,545 юаней/т, снизившись на 75 юаней/т или 0,36%. В пятницу алюминий LME открылся на уровне $2,632,5/т, достиг максимума $2,641/т, минимума $2,600/т и закрылся на уровне $2,604/т, снизившись на $27/т или 1,03%. 

Макро: (1) (2) (3) (Позитив★★)

Фундаментальные факторы: (1) (Негатив★) (2) (Позитив★); (3) (Позитив★)

Рынок первичного алюминия: Вчера утром ближайший контракт SHFE на алюминий колебался на высоких уровнях около 20,650 юаней/т выше средней дневной линии, с постепенным повышением центра. В Восточном Китае спотовая торговля была менее активной в течение дня, в основном из-за закупок по мере необходимости со стороны переработчиков, в то время как премия оставалась на низком уровне. SMM A00 алюминий зафиксировал скидку в 30 юаней/т к контракту SHFE на алюминий 2503, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем, с ценами на алюминиевые слитки SMM A00 на уровне 20,630 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В Центральном Китае часть запасов была застрахована, что привело к низким уровням циркуляции. Поскольку отгрузки из складов улучшились в последнее время, трейдеры удерживали котировки, но фактическое потребление переработчиков показало незначительное улучшение по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM Центральный Китай A00 алюминий зафиксировал 20,540 юаней/т к контракту SHFE на алюминий 2503, что на 40 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, с разницей в цене между Хэнанем и Шанхаем в 90 юаней/т. Фактические рыночные сделки проходили с премией около 10 юаней/т к ценам SMM Центрального Китая.

Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера спотовые цены на первичный алюминий выросли на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с закрытием SMM A00 спотового алюминия на уровне 20,630 юаней/т. Цены на алюминиевый лом следовали за ценами на алюминий с небольшими увеличениями. Сегодня прессованный алюминиевый лом UBC котировался на уровне 15,050-15,850 юаней/т (без учета налога), в то время как цены на измельченный алюминиевый лом tense выросли на 0-50 юаней/т до 16,350-17,950 юаней/т (без учета налога). В настоящее время трейдеры алюминиевого лома стремятся к продажам, но спрос со стороны предприятий по переработке лома ниже ожиданий, с доминированием цен на закупки по сниженным ставкам, а общие сделки остаются умеренными. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминиевый лом продолжат колебаться в узком диапазоне, следуя за первичным алюминием.

Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цены на алюминий продолжили колебаться на высоких уровнях, с ростом цен на SMM A00 алюминий на 30 юаней до 20,630 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, в то время как цены на вторичный алюминий остались стабильными. На внутреннем рынке цены SMM ADC12 оставались стабильными в диапазоне 21,100-21,300 юаней/т. На импортном рынке цены на зарубежный ADC12 оставались на уровне $2,480-2,500/т, с немедленными убытками от импорта в размере 200-300 юаней/т, что удерживало окно импорта закрытым. Хотя цены на алюминий немного выросли, рынок вторичного алюминия остается стабильным, без изменений в основных котировках. В марте восстановление спроса со стороны переработчиков оказалось ниже ожиданий, производители в целом сообщают о слабом росте заказов. Фактические сделки умеренные, с более слабыми показателями, чем в аналогичный период прошлого года. Слабый спрос продолжает ограничивать потенциал роста цен на ADC12. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 продолжат колебаться в узком диапазоне. Следует обратить внимание на изменения ликвидности на рынке сырья и темпы восстановления конечного потребления.

Резюме: На макроуровне, в пятницу вечером данные по инфляции в США соответствовали ожиданиям, и ФРС США заняла осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок. Индекс доллара США вырос, приблизившись к двухнедельному максимуму, что оказало давление на базовые металлы. На внутреннем рынке в "Докладе о работе правительства" предложено реализовать стимулирующую макроэкономическую политику для увеличения внутреннего спроса, что поддерживает уверенность на рынке. На фундаментальном уровне поддержка со стороны затрат показала признаки стабилизации. В сочетании с устойчивым восстановлением коэффициентов загрузки переработчиков перед традиционным пиковым сезоном "Золотой март и серебряный апрель" внимание следует уделить устойчивому удовлетворению спроса конечного потребления в марте. По мере приближения традиционного пикового сезона потребления точка разворота запасов становится ближе. В сочетании с политическим руководством ожидается снижение давления со стороны предложения. SMM считает, что под влиянием макроэкономических настроений и торговых ожиданий SHFE алюминий имеет больше шансов на рост, чем на падение. Возможность дальнейшего развития вопросов, связанных с тарифами, и превышение ожиданий по макроэкономическим стимулам могут привести к дополнительному спросу. Ожидается, что цены на алюминий будут колебаться с тенденцией к росту на высоких уровнях.

 [Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]