3.3Утренний обзор по никелю
Рафинированный никель:
На прошлой неделе цены на никель демонстрировали колебания, с значительной внутринедельной волатильностью цен на рафинированный никель. Основные спотовые премии на никель Jinchuan №1 варьировались от 1,500 до 2,000 юаней/тонну, средние премии колебались в диапазоне 1,600-1,950 юаней/тонну. 28 февраля, после перехода контракта на 2504, цены на никель сначала снизились утром, но затем восстановились, закрывшись на уровне 126,864 юаней/тонну, что на 1,50% выше предыдущего торгового дня. На макроуровне, в преддверии Двух сессий в Китае, рынок в целом ожидает введения благоприятных политик. Однако глобальная экономическая ситуация остается слабой, рост спроса на нержавеющую сталь и батареи вялый, а избыток запасов никеля смещает баланс спроса и предложения в сторону избытка предложения, что неблагоприятно для роста цен на никель. Что касается фундаментальных факторов, Индонезия одобрила 207 RKAB, и поставки руды идут нормально. Внутреннее предложение руды достаточно, но по мере того, как переработчики истощают свои запасы, ожидается концентрированное пополнение запасов после Китайского Нового года. Цены FOB на средне- и высокосортную никелевую руду на Филиппинах продолжили расти после праздников, что обусловлено сокращением предложения из-за сезона дождей и усилением настроений на удержание котировок со стороны шахт. Цены на никелевую руду, вероятно, будут колебаться вверх в будущем. На предстоящей неделе цены на никель SHFE, вероятно, останутся под давлением динамики спроса и предложения, а также неопределенности в политике. Рыночные настроения ожидают благоприятных новостей или стимулирования спроса за счет политики в рамках Двух сессий.
Сульфат никеля:
На прошлой неделе рынок никелевых солей показал небольшое восстановление, с расширением поддержки затрат. На стороне предложения, в начале недели снижение цен на никель LME уменьшило затраты для производителей никелевых солей, что привело к незначительным уступкам в ценах. Однако к выходным, с восстановлением цен на никель LME и остановкой экспорта кобальта из ДРК, коэффициент кобальта в MHP увеличился, что повысило производственные затраты для производителей никелевых солей. Это усилило настроения на удержание котировок, что привело к росту цен. На стороне спроса, хотя производственные планы производителей прекурсоров тройных катодов на март не оправдали ожиданий, они показали улучшение по сравнению с февралем. Эта неделя стала традиционным пиковым сезоном закупок никелевых солей, и заводы прекурсоров еще не завершили пополнение запасов никелевых солей на март, что поддерживало спрос на закупки. Рыночные запросы и сделки были относительно активными. Кроме того, изменения в сырье, особенно коэффициент MHP и рост цен на никель LME, дополнительно увеличили производственные затраты, усиливая настроения производителей на удержание котировок. В целом, рост рыночного спроса и затрат совместно способствовали росту цен на никелевые соли. Учитывая эти факторы, рынок никелевых солей на прошлой неделе показал небольшой восходящий тренд, и цены, вероятно, имеют дальнейший потенциал для роста в краткосрочной перспективе.
Ферроникель (NPI):
На прошлой неделе средняя цена SMM на высокосортный NPI (8-12%) выросла по сравнению с предыдущей неделей, а индекс FOB на индонезийский NPI также увеличился. Рынок высокосортного NPI в целом показал восходящий тренд, с постепенным исчезновением ресурсов по низким ценам и повторным достижением новых максимумов цен на сделки. На стороне предложения, внутренние переработчики оставались в убыточной фазе, с ожидаемыми низкими уровнями производства и ограниченным энтузиазмом к производству. В Индонезии основные производственные районы скорректировали ритмы производства, чтобы снизить нагрузки. Ресурсы высокосортной никелевой руды были ограничены, с уменьшением содержания металла в ключевых производственных районах. Цены на нержавеющую сталь продолжили снижаться, с вялыми рыночными сделками. Заводы по производству нержавеющей стали, ранее пополнившие запасы и получившие выгоду от улучшенной экономики лома нержавеющей стали, показали ослабленный спрос на высокосортный NPI. В целом, в краткосрочной перспективе цены на NPI, вероятно, останутся относительно стабильными с сильной тенденцией, поддерживаемой затратами и ограниченным предложением.
Нержавеющая сталь:
На прошлой неделе цены на фьючерсы на нержавеющую сталь 2505 демонстрировали колебания. Данные о затратах, ценах и марже прибыли на холоднокатаные рулоны из нержавеющей стали 304 показали продолжение снижения затрат и цен, что сжало маржу прибыли. Дисбаланс спроса и предложения на рынке был очевиден, с слабым спросом и относительно обильным предложением. В краткосрочной перспективе рынок нержавеющей стали может сохранить текущую модель, создавая трудности для прибыльности компаний. С точки зрения сырья, колебания цен на ключевые компоненты, такие как высокосортный NPI, импортные никелевые пластины и лом нержавеющей стали, значительно повлияли на затраты на производство нержавеющей стали. 28 февраля цены на сделки с высокосортным NPI выросли, с индонезийским заводом по производству никелевого железа, заключившим сделку по цене 995 юаней/никель (с учетом налога, с места хранения), объемом в десятки тысяч тонн, с поставкой, запланированной на конец марта. Маржа прибыли для холоднокатаной нержавеющей стали 304 оставалась низкой, даже отрицательной, с производителями холоднокатаных рулонов, сталкивающимися с значительным давлением затрат и сжатием прибыли. Снижение затрат может быть связано с более низкими ценами на сырье, улучшением производственных процессов или эффектом масштаба. Между тем, снижение цен было обусловлено относительно обильным предложением на рынке и устойчиво слабым спросом. Отрасли, такие как строительство и бытовая техника, показали ограниченную готовность к покупкам, усиливая рыночную конкуренцию и затрудняя рост цен.
