На этой неделе средняя цена на высококачественный никелевый чугун (NPI) SMM 8-12% составила 978,4 юаня за никелевую точку (с завода, с учетом налога), что на 9,6 юаня за никелевую точку больше, чем на прошлой неделе. Между тем, индекс FOB индонезийского NPI вырос на 1,1 доллара за никелевую точку по сравнению с прошлой неделей. На этой неделе рынок высококачественного NPI продолжил демонстрировать восходящий тренд.
С точки зрения предложения, отечественные плавильные заводы NPI продолжают работать с убытками, поддерживая низкий уровень производства. В Индонезии поставки никелевой руды не увеличились, что привело к недостаточному снабжению сырьем для плавильных заводов, а производство еще больше сократилось из-за корректировки нагрузки на одной из производственных линий.
С точки зрения спроса, рынок нержавеющей стали постепенно восстанавливается после Китайского Нового года. С возобновлением производства на сталелитейных заводах и ростом спроса со стороны downstream-сектора ожидается увеличение выпуска сырой стали, что поддерживает спрос на высококачественный NPI. Рыночные цены на сделки достигли новых максимумов на этой неделе, и в краткосрочной перспективе цены на высококачественный NPI, вероятно, останутся высокими.
Кроме того, средняя разница в цене между высококачественным NPI и электролитическим никелем составила 268,85 юаня за никелевую точку, сократившись на 3,1 юаня за никелевую точку по сравнению с прошлой неделей. Рынок на этой неделе был движим ограниченными ресурсами высококачественного NPI и покупками трейдеров, что способствовало дальнейшему росту цен.
На рынке чистого никеля макроэкономические факторы, такие как нерешенные тарифы США и переговоры между Россией и Украиной, привели к высокой неопределенности в глобальной экономической ситуации, оказывая давление на рынок цветных металлов. В частности, валютная политика Индонезии может вызвать колебания цен на такие товары, как уголь, пальмовое масло и никелевая руда, что привело к краткосрочному росту цен на никель на этой неделе. Фундаментальные показатели чистого никеля остаются слабыми, так как традиционные downstream-секторы, такие как литье сплавов, демонстрируют недостаточный потребительский импульс. Хотя экспортные маржи прибыли увеличились, ситуация с запасами на зарубежных складах сохраняется, и фундаментальные показатели остаются под давлением.
На этой неделе средняя разница в цене между высококачественным NPI и электролитическим никелем колебалась и сократилась. В краткосрочной перспективе, несмотря на возможность роста цен из-за перебоев в поставках и поддержки затрат, потенциал роста цен на высококачественный NPI может быть ограничен из-за слабее ожидаемого эффекта на downstream-рынках. Ожидается, что средняя разница в цене между высококачественным NPI и электролитическим никелем продолжит колебаться и сокращаться на следующей неделе.
С точки зрения затрат, если рассчитать денежные затраты на высококачественный NPI, основываясь на ценах на никелевую руду 25 дней назад, убытки плавильных заводов несколько сократились на этой неделе. Что касается сырья, цены на кокс и энергетический уголь продолжили снижаться на этой неделе под влиянием падения выпуска стали downstream-сектора и избытка предложения upstream-сектора, что привело к дальнейшему снижению цен на вспомогательные материалы. Что касается руд, поставки и спрос на никелевую руду оставались слабыми после сезона дождей на Филиппинах, а цены оставались стабильными. Снижение убытков плавильных заводов на этой неделе было в основном связано с продолжающимся ростом цен на высококачественный NPI и некоторым ослаблением затрат на вспомогательные материалы.
На следующей неделе ожидается, что, учитывая сохраняющийся слабый downstream-спрос, цены на вспомогательные материалы останутся слабыми и стабильными. Цены на никелевую руду должны оставаться стабильными, и с акцентом на повышение цен на рынке высококачественного NPI убытки плавильных заводов могут быть еще больше сокращены.
