》Просмотр котировок металлов SMM, данных и анализа рынка
》Подписка для просмотра исторических тенденций спотовых цен на металлы SMM
На макроэкономическом уровне на этой неделе произошли многочисленные глобальные макроэкономические потрясения: администрация Трампа в США официально начала расследование национальной безопасности в медной отрасли, намереваясь ввести дополнительные тарифы для устранения дефицита внутреннего спроса и предложения катодной меди, что кратковременно увеличило цены на медь CMX на 3%, при этом ожидается, что разница в цене с медью LME останется высокой в долгосрочной перспективе. Между тем, Трамп объявил о введении единого тарифа в 25% на ЕС, Мексику и Канаду с 4 марта, укрепляя североамериканскую цепочку поставок. Конфликт между Россией и Украиной вступил в критическую фазу, поскольку Украина склоняется к подписанию горнодобывающего соглашения после того, как США списали долг в размере 500 миллиардов долларов, хотя Зеленский продолжает использовать членство в НАТО как рычаг, а Путин предложил план увеличения производства редкоземельных металлов и стремится возобновить экспорт алюминия в США. Помимо геополитической нестабильности, цепочка поставок столкнулась с еще одним "черным лебедем": общенациональное отключение электроэнергии в Чили парализовало северный медный горнодобывающий регион на шесть часов, вызвав временные остановки производства на крупнейшем в мире медном руднике Эскондида и четырех крупных рудниках Codelco. Хотя фактические потери производства были ограничены, инцидент выявил хрупкость инфраструктуры в странах, богатых ресурсами, что еще больше усилило опасения рынка по поводу рисков волатильности цен на медь. Под влиянием множества факторов медь LME на неделе снизилась с около 9,500 долларов за тонну до примерно 9,350 долларов за тонну. Медь SHFE откатилась с 77,500 юаней за тонну до 76,700 юаней за тонну.
На фундаментальном уровне после перехода структуры LME к BACK на рынке меди, номинированной в долларах США, усилились скрытые течения, при этом еженедельные сделки с медным концентратом TC упали ниже -10 долларов за тонну. После пересмотра крупными добытчиками своих целевых показателей производства на 2025 год в сторону снижения, на спотовом рынке наблюдалось усиление напряженности. Для катодной меди разница в цене между складскими ордерами и коносаментами продолжала увеличиваться, а импортный рынок меди демонстрировал значительные расхождения. Внутри страны темпы накопления социальных запасов замедлились, структура меди SHFE на дальние месяцы сместилась к BACK, а поставщики сохраняли жесткий прогноз по поставкам на будущее. В сочетании с тем, что отечественные плавильные заводы постепенно завершают планы экспорта, может вскоре появиться поворотный момент в отечественных запасах.
Взгляд на следующую неделю: ожидается публикация нескольких ключевых экономических данных США, включая уровень безработицы и прирост занятости в несельскохозяйственном секторе за февраль, которые, как ожидается, будут определять последующие ожидания потребления в США. После трех месяцев подряд снижения индексов потребительской уверенности рынок обеспокоен охлаждением экономики США. Если данные по занятости окажутся хуже ожиданий, фьючерсы на медь могут столкнуться с понижательным давлением. Ожидается, что медь LME будет колебаться в диапазоне 9,300-9,500 долларов за тонну, а медь SHFE — в диапазоне 75,500-77,000 юаней за тонну. На спотовом рынке ожидается поворотный момент в отечественных запасах, при этом мартовские поставки импортной меди в порты, как ожидается, продолжат снижаться. Между тем, отечественные плавильные заводы могут постепенно начать техническое обслуживание. Спотовые цены относительно контракта SHFE на медь 2403 ожидаются в диапазоне от скидки 100 юаней за тонну до скидки 20 юаней за тонну.
》Просмотр базы данных цепочки поставок металлов SMM
