Тарифные нарушения в сочетании с сокращением запасов приводят к длинной верхней тени бычьей свечи для цинка на LME [Заметки утреннего собрания SMM]

Рынок фьючерсов:

Ночью LME цинк открылся на уровне 2,808 долларов за тонну. В начале сессии LME цинк колебался вокруг дневной скользящей средней, опускаясь до минимума 2,801 долларов за тонну. Во время европейской торговой сессии сокращение коротких позиций подтолкнуло LME цинк к максимуму 2,846 долларов за тонну. В ночной сессии LME цинк постепенно откатился ниже дневной скользящей средней, колеблясь около 2,810 долларов за тонну к концу сессии. В итоге он закрылся выше на уровне 2,809.5 долларов за тонну, увеличившись на 1.5 доллара за тонну или 0.05%. Объем торгов увеличился до 108,000 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 3,271 лот до 230,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE цинка 2504 открылся с разрывом вверх на уровне 23,655 юаней за тонну. В начале сессии SHFE цинк колебался вокруг дневной скользящей средней, достигая максимума 23,670 юаней за тонну. Затем сокращение длинных позиций вызвало снижение SHFE цинка ниже дневной скользящей средней. Во время сессии SHFE цинк пытался пробить дневную скользящую среднюю, но столкнулся с сопротивлением и откатился, в итоге закрывшись выше на уровне 23,580 юаней за тонну, увеличившись на 25 юаней за тонну или 0.11%. Объем торгов снизился до 51,970 лотов, а открытый интерес упал на 763 лота до 91,061 лотов.

Макроэкономика:

Трамп подтвердил, что тарифы на Мексику и Канаду вступят в силу 4 марта. Представитель ФРС США Харкер заявил, что текущая политика не кажется значительно ограничительной и может потребовать сохранения процентных ставок на неизменном уровне в течение длительного времени. Он также отметил, что текущие оценки фондового рынка относительно высоки. Трамп выразил усилия помочь Украине вернуть как можно больше территорий, в то время как Путин указал, что Россия и США готовы восстановить сотрудничество. Источники сообщили, что ОПЕК+ остается нерешительным в отношении увеличения добычи в апреле. Национальное энергетическое управление заявило, что жесткая конкуренция в производстве солнечных панелей не была фундаментально решена.

Спотовый рынок:

Шанхай: В утренней сессии рынок предлагал грузы с накладными на следующий месяц по средней цене -5~5 юаней за тонну, с ограниченными предложениями против фьючерсного рынка. Во второй торговой сессии обычные отечественные бренды предлагались с дисконтом 10~0 юаней за тонну против контракта 2503, Huize предлагался с премией 100 юаней за тонну, Baiyin с премией 20 юаней за тонну, а высококачественный бренд Shuangyan с премией 110 юаней за тонну против контракта 2503. Запасы цинковых слитков на складах Шанхая продолжали расти. Цены на цинк на фьючерсном рынке остались практически без изменений по сравнению с предыдущим днем, но предприятия, закупившие по более низким ценам ранее на неделе, в настоящее время имеют достаточные запасы сырья и сохраняют медвежий взгляд на цены на цинк. В результате их готовность запрашивать и покупать снизилась, и некоторые поставщики сообщили о слабых спотовых сделках, при этом спотовые премии остались стабильными.

Гуандун: Спотовые цены были на уровне Шанхая, что сократило разницу в ценах между Шанхаем и Гуандуном. В первой сессии поставщики предлагали Qilin, Mengzi, Huize, Feilong и Lantian цинк с дисконтом 25~5 юаней за тонну. Во второй сессии Qilin и Lantian цинк предлагались с дисконтом 5 юаней за тонну против онлайн-цен. В целом, недавнее снижение цен на цинк улучшило спотовые сделки в Гуандуне, с пополнением запасов по более низким ценам. Однако торговля среди участников рынка показала небольшие расхождения, некоторые трейдеры проявили склонность к удержанию котировок, что привело к увеличению спотовых премий. По мере постепенного улучшения потребления в Гуандуне премии и скидки ожидаются к постепенной корректировке.

Тяньцзинь: Спотовые цены в Тяньцзине были с дисконтом около 10 юаней за тонну по сравнению с Шанхаем. К полудню Xinzi предлагался по паритету или с премией 0~10 юаней за тонну против контракта 03, Xikeng с дисконтом 20~30 юаней за тонну, Bailing с дисконтом 0~10 юаней за тонну, а высококачественный бренд Zijin с премией 30~50 юаней за тонну. Цены на цинк на фьючерсном рынке продолжали снижаться вчера. Предприятия закупили значительные объемы ранее на неделе, а вчерашняя активность была сосредоточена на пополнении запасов по мере необходимости. Некоторые предприятия остаются медвежьими, и с учетом предыдущих закупок запасы цинковых слитков в Тяньцзине снизились. Трейдеры проявили небольшую склонность к удержанию котировок, что привело к небольшому увеличению премий. Общий объем сделок на рынке был слабее по сравнению с предыдущими двумя днями.

Нинбо: Спотовые цены предлагались с премией 20 юаней за тонну по сравнению с Шанхаем, с основными котировками в Нинбо против контракта 2503. В первой сессии Qilin предлагался с премией 20~30 юаней за тонну, Honglu-V с премией 30 юаней за тонну, а Hualian с премией 20 юаней за тонну против контракта 2503. Во второй сессии котировки трейдеров остались без изменений по сравнению с первой сессией. В начале недели цинковые слитки в порту в основном были отправлены. Рыночные трейдеры неохотно продавали по низким ценам и слегка повысили спотовые премии вчера. Несмотря на то, что фьючерсный рынок оставался на низком уровне, некоторые предприятия завершили закупки по мере необходимости ранее, и рыночные сделки вчера не показали дальнейшего улучшения.

Социальные запасы:

На 27 февраля запасы цинка на LME снизились на 425 тонн до 164,950 тонн, что составляет снижение на 0.26%. Согласно данным SMM, на 27 февраля общие запасы цинковых слитков в семи регионах, отслеживаемых SMM, составили 145,300 тонн, увеличившись на 8,200 тонн по сравнению с 20 февраля и снизившись на 300 тонн по сравнению с 24 февраля, при этом внутренние запасы показали снижение.

Прогноз цен на цинк:

Ночью LME цинк сформировал свечу с длинной верхней тенью, с поддержкой от нижней полосы Боллинджера. Снижение зарубежных запасов оказывает некоторую поддержку ценам на цинк. Трамп подтвердил, что тарифы на Мексику и Канаду вступят в силу 4 марта, в то время как представители ФРС США указали, что процентные ставки могут оставаться неизменными в течение длительного времени. Ожидается, что LME цинк сохранит колебательный тренд в краткосрочной перспективе. Ночью SHFE цинк сформировал медвежью свечу, с сопротивлением от 10-дневной и 60-дневной скользящих средних и поддержкой от нижней полосы Боллинджера. Фундаментально ожидается некоторое увеличение предложения, в то время как восстановление потребления продолжается. Ожидается, что цены на цинк сохранят колебательный тренд в краткосрочной перспективе.