Поставки на спотовом рынке остаются обильными; может быть реализован десятый раунд снижения цен на кокс; цены на коксующийся уголь и кокс падают две сессии подряд [SMM Newsflash]

SMM Новости 25 февраля:

Предложение на спотовом рынке оставалось обильным, в то время как восстановление спроса было относительно медленным. Ожидается, что десятый раунд снижения цен на кокс будет реализован, и новых значительных благоприятных макроэкономических факторов для поддержки рынка не появилось. В результате цены на коксующийся уголь и кокс снижались два торговых дня подряд. По состоянию на закрытие дневной сессии 25 февраля, коксующийся уголь упал на 2,47% до 1,085 юаней/т, а кокс снизился на 2,25% до 1,672 юаней/т. Фундаментальные показатели: с возобновлением нормального производства на большинстве угольных шахт предложение коксующегося угля оставалось на высоком уровне. Общий объем поставок угля в порты увеличился в месячном исчислении, а обильное предложение оказывало давление на цены коксующегося угля. Большинство коксующих предприятий сохраняли прибыль на уровне точки безубыточности, что минимально влияло на производство. Уровень загрузки мощностей на коксующих предприятиях оставался высоким, но давление на продажи было значительным, что привело к заметному накоплению запасов на некоторых предприятиях. Избыточное предложение кокса продолжало оказывать давление на цены кокса.

Кокс металлургический квазисорт I (сухое тушение) упал на 23,68% за 4 месяца

》Нажмите, чтобы посмотреть цены на уголь и кокс в стальном канале SMM

》Подпишитесь, чтобы увидеть исторические тенденции спотовых цен SMM

Спотовая цена: 25 февраля на рынке коксующегося угля низкосернистый первичный коксующийся уголь в Линьфэне был оценен в 1,360 юаней/т, а в Таншане — в 1,390 юаней/т. На рынке кокса средняя цена по стране на металлургический кокс сорт I (сухое тушение) составила 1,735 юаней/т, квазисорт I (сухое тушение) — 1,595 юаней/т, металлургический кокс сорт I (мокрое тушение) — 1,390 юаней/т, а квазисорт I (мокрое тушение) — 1,300 юаней/т.

Из исторической тенденции средней цены по стране на металлургический кокс квазисорт I (сухое тушение): его средняя цена снизилась на 495 юаней/т, или 23,68%, за последние 4 месяца с предыдущего максимума в 2,090 юаней/т 22 октября 2024 года.

Общий объем поставок угля в порты SMM увеличился в месячном исчислении

》Нажмите, чтобы посмотреть базу данных цепочки металлургической промышленности SMM

Из данных по портам о поставках угля для стали: общий объем поставок угля в порты SMM составил 8,076 млн т, увеличившись на 15% в месячном исчислении. Из них на порт Гуанчжоу пришлось 967 тыс. т, что составляет 12% от общего объема поставок, увеличившись на 74% в месячном исчислении.

Прогноз

На прошлой неделе запасы кокса на коксующих предприятиях снова увеличились, а запасы кокса на сталелитейных заводах также немного выросли. Большинство коксующих предприятий сохраняли прибыль на уровне точки безубыточности, а производственные условия оставались едва стабильными. Однако из-за высоких запасов и вялых продаж некоторые коксующие предприятия могут немного сократить производство. Восстановление конечного спроса было медленным и ниже ожиданий, с ограниченным ростом производства чугуна. Сталелитейные заводы в основном закупались по мере необходимости, что дополнительно подавляло цены на кокс. Предложение коксующегося угля оставалось высоким, так как угольные шахты возобновили нормальное производство, а запасы коксующегося угля находились на высоком уровне, что оказывало давление на цены. Запасы коксующегося угля на коксующих предприятиях продолжали снижаться, что отражает слабый спрос на пополнение запасов. Запасы кокса в портах увеличились, а рыночные настроения оставались осторожными.

Ожидается, что цены на кокс останутся под давлением, с высокой вероятностью десятого раунда снижения цен. Макроэкономическая среда и рыночные условия вряд ли значительно улучшатся в краткосрочной перспективе, а дисбаланс спроса и предложения на рынке кокса может сохраниться. Хотя некоторые коксующие предприятия могут немного сократить производство из-за высоких запасов, общее предложение останется достаточным. Восстановление конечного спроса на сталелитейных заводах идет медленно, а с учетом безопасного уровня запасов кокса энтузиазм к закупкам низкий. При условии обильного предложения спотовые цены на кокс, вероятно, продолжат колебаться вниз.

Комментарии институтов

Исследовательский отчет Southwest Futures отметил: с точки зрения логики отрасли, угольные шахты в основных производственных районах постепенно возобновили производство, что привело к увеличению предложения коксующегося угля в месячном исчислении. Объемы таможенной очистки импортного угля также постепенно восстанавливаются. В последнее время объемы закупок в нижнем звене увеличились, а продажи низкоценовых ресурсов в производственных районах улучшились, с эпизодическими повышениями цен на определенные виды угля. На рынке кокса девятый подряд раунд снижения спотовых цен уже был реализован. В последнее время из-за пополнения запасов сырья некоторыми сталелитейными заводами энтузиазм трейдеров к закупкам также увеличился, что улучшило продажи коксующих предприятий и снизило давление на запасы. Кроме того, с непрерывным снижением спотовых цен прибыль коксующих предприятий сократилась, что привело к снижению производственного энтузиазма. В целом, структура спроса и предложения на коксующийся уголь и кокс несколько улучшилась, но общий слабый тренд остается неизменным. С технической точки зрения, фьючерсы на коксующийся уголь и кокс сталкивались с сопротивлением при отскоках. Следует отметить, что неожиданные факторы могут значительно повлиять на цены коксующегося угля и кокса. Инвесторам рекомендуется тщательно управлять позициями при участии в фьючерсах на коксующийся уголь и кокс. Стратегически инвесторы могут придерживаться медвежьего подхода, но следует избегать гонки за низкими уровнями и рассматривать возможности для коротких позиций при отскоках, уделяя внимание управлению позициями.

Исследовательский отчет Zhongcai Futures заявил: Сторона предложения: угольные шахты полностью возобновили производство, увеличив объемы производства коксующегося угля, а сезонный рост импорта монгольского угля также наблюдается. Предложение коксующегося угля остается обильным. Производство кокса, однако, было ограничено несколькими раундами снижения цен, введенными сталелитейными заводами, что сократило прибыль и вынудило некоторые сокращения производства, хотя общий объем производства остается высоким. Сторона спроса: восстановление производства чугуна на сталелитейных заводах задерживается, оставаясь в слабом состоянии. Сторона запасов: сталелитейные заводы продолжают придерживаться стратегии низких запасов, отдавая приоритет потреблению существующих запасов. Запасы сырья на сталелитейных заводах остаются в фазе сокращения, в то время как запасы кокса на коксующих предприятиях продолжают расти из-за низкой готовности сталелитейных заводов к пополнению запасов. В целом, несмотря на улучшение сделок с готовой сталью в нижнем звене, что вызвало рост цен на шихту, снижение производства чугуна сигнализирует о слабом спросе, указывая на то, что текущий дисбаланс спроса и предложения в фундаментальных показателях не был решен. Давление на снижение сохраняется, и с ожиданием десятого раунда снижения цен сталелитейными заводами прогноз остается на колеблющиеся нисходящие тренды, если только не произойдут сокращения производства на угольных шахтах или увеличение производства чугуна.