Рост цен на хромовую руду после праздников: дисбаланс спроса и предложения остается нерешенным, бычьи ожидания реализуются раньше запланированного [Анализ SMM]

SMM, 21 декабря:

На этой неделе крупная южноафриканская шахта объявила о новом раунде фьючерсных предложений на хромовый концентрат с содержанием хрома 40-42%, с тремя вариантами цен: $245/т за 5,000 т, $250/т за 10,000 т и $255/т за 15,000 т, с отгрузкой, запланированной на конец апреля. Эквивалентная цена в юанях достигла 50-52 юаней/мту, что примерно соответствует текущим портовым спотовым ценам. После праздников Китайского Нового года цены на хромовую руду показали сильный рост, быстро увеличиваясь. Фьючерсные цены выросли на $50/т за две недели после праздников, а спотовые цены поднялись на 4.5 юаня/мту.

Хотя текущий уровень загрузки мощностей заводов феррохрома относительно низкий, снижение производства нержавеющей стали в январе оказалось меньше ожидаемого. После праздников предложение на розничном рынке феррохрома сократилось, и цены выросли соответственно, что восстановило уверенность на рынке. На этом фоне производители феррохрома, ранее приостановившие производство, проявили большую готовность возобновить работу. До праздников фьючерсные цены на хромовую руду упали до почти двухлетнего минимума в $200/т, в то время как зарубежные шахты проявляли низкую готовность к продажам, что привело к относительно небольшим объемам торговли. Согласно данным о перевозках SMM, по состоянию на 19 февраля мировые поставки хромовой руды составили всего 1.366 млн т, а ежемесячные поставки, как ожидается, будут ниже 1.9 млн т, что значительно меньше 2.5457 млн т, зафиксированных за тот же период в 2024 году. Ожидается, что поступления хромовой руды в порты сократятся еще больше после марта. Этот оптимистичный прогноз побудил отечественных производителей феррохрома и трейдеров активно закупать, что привело к росту цен на хромовую руду.

Однако, по состоянию на прошлую неделю, запасы хромовой руды в национальных портах восстановились до 3.1271 млн т. Кумулятивный избыток феррохрома в 2024 году еще не был переработан, а баланс спроса и предложения феррохрома в январе и феврале оставался в основном стабильным. Фундаментальных изменений в динамике спроса и предложения на внутреннем рынке хромовой руды и феррохрома не произошло. Основная проблема заключается в неравномерном распределении поставок: крупные заводы по производству нержавеющей стали имеют значительные запасы сырья, в то время как предложение на розничном рынке феррохрома остается ограниченным. Длительное отсутствие поставок с зарубежных шахт усугубило ощущение дефицита на рынке хромовой руды. На фоне низких цен и оптимистичных ожиданий рынка цены на феррохром и хромовую руду восстановились. Однако текущий дисбаланс спроса и предложения не был фундаментально устранен, а недавний рост цен в значительной степени является ранней реализацией ожиданий. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от реальных графиков производства нержавеющей стали и тенденций потребления.