Дисбаланс спроса и предложения на ведущем рынке: двойные вызовы высокого уровня запасов и волатильности цен [Анализ SMM]

》Просмотр котировок, данных и анализа рынка свинцовой продукции SMM

》Подписка для просмотра исторических цен на спотовые металлы SMM

》Нажмите, чтобы получить доступ к базе данных SMM

SMM, 15 февраля:

Во время праздников Китайского Нового года производители аккумуляторов в основном приостановили работу, что привело к крайне низкому спросу на свинцовые слитки. Это вызвало невозможность у переработчиков вторичного свинца своевременно реализовать готовую продукцию, что привело к значительному накоплению запасов готовой продукции. После праздников цены на свинец колебались на высоком уровне, и поставщики следовали рыночной тенденции, предлагая премии в размере 0-50 юаней/т относительно средней цены SMM на свинец марки 1#. Однако, поскольку производители аккумуляторов возобновили работу позже обычного, их интерес к закупке свинцовых слитков оставался низким. Переработчики вторичного свинца в основном сообщали о трудностях с заключением сделок, что привело к постепенному ослаблению котировок.

На прошлой неделе некоторые переработчики вторичного свинца предлагали отпускные цены на свинец с высоким содержанием висмута с дисконтом около 50 юаней/т относительно средней цены SMM на свинец марки 1#; на этой неделе дисконт может увеличиться до 150-75 юаней/т. Даже при этом желание производителей аккумуляторов закупать оставалось умеренным.

Известно, что крупный производитель свинцово-кислотных аккумуляторов закупил свинцовые слитки по низким ценам до праздников, приобретя значительное количество. Во время праздников компания в основном не работала, а при низких производственных мощностях после праздников ее запасы свинцовых слитков были лишь немного израсходованы. В результате ожидается, что в середине-конце февраля у нее практически не будет внешнего спроса на свинцовые слитки, что значительно повлияет на снижение запасов свинца. Высокие социальные и производственные запасы свинцовых слитков, вероятно, ограничат движение цен на свинец.

Поскольку следующий понедельник является датой поставки по контракту SHFE на свинец 2502, ожидается дальнейший рост социальных запасов свинцовых слитков. В краткосрочной перспективе медвежьи факторы перевешивают бычьи для цен на свинец. В настоящее время основную поддержку ценам на свинец оказывают свинцово-кислотные аккумуляторы. Из-за межсезонья утилизации свинцово-кислотных аккумуляторов и концентрированного возобновления работы переработчиков вторичного свинца после праздников ожидается, что дефицит предложения приведет к значительному росту цен.

В целом, с ожидаемым увеличением социальных запасов для поставки на следующей неделе и слабым настроением в потреблении со стороны downstream, наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец может упасть ниже 17,000 юаней/т. Однако из-за поддержки стоимости сырья для вторичного свинца снижение цен на свинец может быть ограниченным.