Торговая политика и основы остаются неопределенными, цены на свинец все еще должны быть осторожны с откатом [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM].

SMM Новости 14 февраля: На следующей неделе будет мало значительных макроэкономических данных, включая годовую базовую ставку по кредитам Китая на 20 февраля, окончательное значение индекса потребительских настроений Университета Мичигана за февраль в США и окончательное значение годовых инфляционных ожиданий в США за февраль. Недавние данные по инфляции в США превысили ожидания, что отложило рыночные ставки на следующее снижение процентной ставки ФРС США до декабря, при этом ожидается только одно снижение на 25 базисных пунктов до конца 2025 года. Внимание следует уделить публикации протоколов январского заседания по денежно-кредитной политике ФРС США.

LME свинец: На этой неделе США ужесточили тарифную политику, что вызвало опасения на рынке по поводу рисков торговых трений, в то время как индекс доллара США ослаб относительно, что привело к смешанным результатам на рынке базовых металлов. За неделю запасы свинца на LME увеличились, а контанго наличных-3M на LME расширилось почти на $10/т за неделю, достигнув -$38,39/т на 13 февраля. При наличии как бычьих, так и медвежьих факторов в макроэкономике и фундаментальных показателях, цены на свинец могут оставаться в фазе консолидации в краткосрочной перспективе. Ожидается, что свинец на LME будет торговаться в диапазоне $1,965-2,015/т на следующей неделе.

Внутренний SHFE свинец: С учетом того, что до поставки контракта SHFE свинец 2502 остался только один торговый день, поставщики увеличили переводы на склады для поставки, а накопление видимых запасов свинцовых слитков будет давить на цены на свинец. После Праздника фонарей большинство предприятий по переработке свинца возобновили производство, а рабочие постепенно возвращаются на свои места, что приводит к маргинальному увеличению производства. Однако следует отметить, что это дополнительное потребление может с трудом быстро поглотить существующие запасы свинцовых слитков, и риск снижения цен на свинец сохраняется. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт SHFE свинец будет торговаться в диапазоне 16,950-17,300 юаней/т на следующей неделе.

Прогноз спотовой цены: 16,800-17,050 юаней/т. На следующей неделе, по мере стабилизации производства на предприятиях верхнего и нижнего звена цепочки поставок свинца и завершения поставки контракта SHFE текущего месяца, предложение на спотовом рынке может увеличиться, что приведет к большему количеству сделок с дисконтом. Кроме того, следует обратить внимание на рост спроса, вызванный возобновлением производства вторичного свинца, что привело к повышению цен на лом аккумуляторов, увеличив затраты на плавку. Возможности для дальнейшего расширения скидок на вторичный рафинированный свинец остаются ограниченными.