Макроэкономический фронт, за рубежом Трамп объявил о введении 25% тарифа на весь импорт стали и алюминия в США, что может увеличить затраты на закупки конечными пользователями в США. Протесты прозвучали из различных регионов, и SMM продолжит отслеживать конкретные последствия. Во время выступления Пауэлл заявил, что последние данные показывают ослабление инфляционного давления, но цель еще не достигнута. Он выразил обеспокоенность ликвидностью казначейства, отметив, что сокращение баланса еще далеко от завершения, и ФРС США, возможно, придется корректировать процентные ставки в ответ на тарифную политику. Внутри страны Госсовет изучил меры по стимулированию потребления, утвердил «План действий по стабилизации иностранных инвестиций до 2025 года», исследовал политику для решения структурных дисбалансов в ключевых отраслях и обсудил «Проект закона о национальном планировании развития Китайской Народной Республики». Благоприятная макроэкономическая атмосфера в Китае остается неизменной.
На фундаментальном уровне, в стране наблюдается небольшое увеличение производственных мощностей алюминия. Ранние сокращения производства в Сычуани постепенно восстанавливаются, и большинство ожидается, что достигнут полной мощности к концу марта, что отразится на производстве. В Гуанси убыточный алюминиевый завод, который сократил производство, также недавно возобновил работу. Общая восстановленная мощность составляет около 300 тыс. тонн в год. По затратам, внутренние затраты на алюминий продолжили снижаться на этой неделе. По состоянию на четверг, средняя полная себестоимость внутреннего алюминия составила примерно 17,060 юаней/тонну, что на 814 юаней/тонну меньше по сравнению с прошлой неделей. В частности, цены на глинозем продолжили снижаться на этой неделе, что уменьшило затраты на алюминий и слегка восстановило прибыльность алюминия. По спросу, возобновление работы алюминиевых перерабатывающих предприятий после праздников продвигается стабильно. В Восточном Китае автомобильный сектор и сектор профилей для солнечных панелей демонстрируют стабильное улучшение. Особенно, благодаря новым политикам в области солнечной энергетики и переходу между пиковым и межсезонным периодами, ведущие производители профилей для солнечных панелей отметили небольшое увеличение заказов, что поддерживает потребление алюминия. По запасам, социальные запасы алюминиевых слитков продолжают расти, но темпы замедлились. SMM продолжит отслеживать возобновление работы downstream-сектора после праздников и статус транзита алюминиевых слитков.
В целом, макроэкономический фронт представляет собой сочетание бычьих и медвежьих факторов. Внутри страны продолжаются усилия по стимулированию потребления, в то время как за рубежом усиливаются торговые барьеры. Однако реакция отечественных предприятий и рыночных настроений на это ограничена. На фундаментальном уровне, как предложение, так и спрос увеличиваются, при этом восстановление спроса после праздников превзошло ожидания. Несмотря на отсутствие поддержки со стороны затрат, фьючерсы и спотовые цены на алюминий остаются сильными. В будущем, с увеличением спроса на солнечные панели и полным возобновлением работы конечных пользователей, в сочетании с ограниченным ростом предложения, цены на алюминий могут колебаться на высоких уровнях. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE ожидается в диапазоне 20,350-20,900 юаней/тонну, а алюминий на LME — в диапазоне $2,580-2,680/тонну.
》Подпишитесь, чтобы просматривать исторические спотовые цены на металлы от SMM
![Ограниченные колебания затрат и умеренное восстановление спроса удерживают цены на ADC12 в основном стабильными [Ежедневный обзор цен на ADC12]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mLwgx20251217171723.jpeg)
