SHFE алюминий слабо консолидируется, так как цены на глинозем слегка падают [Краткий обзор фьючерсов на алюминий SMM]

》Проверьте цены на алюминиевую продукцию SMM, данные и анализ рынка

SMM, 12 февраля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2503 открылся на уровне 20,610 юаней/т, с максимумом 20,690 юаней/т и минимумом 20,520 юаней/т, закрывшись на уровне 20,575 юаней/т, снизившись на 0,48%. Объем торгов составил 96,000 лотов, открытый интерес — 159,000 лотов.

Комментарии SMM: На макроуровне ЕС усилил санкции, а США оказали давление тарифами. В краткосрочной перспективе глобальный рынок алюминия претерпит структурные изменения из-за воздействия политики, что требует постоянного внимания к динамике торговой политики ЕС-США и изменениям спроса на основных потребительских рынках. Вчера муниципальное правительство Шанхая провело встречу с иностранными финансовыми учреждениями для продвижения высокоуровневого финансового открытия, что придало некоторую уверенность финансовому рынку. На фундаментальном уровне давление на возобновление поставок алюминия вновь усилилось, ожидается, что в феврале операционная мощность алюминия в стране будет медленно расти. Средняя спотовая цена на глинозем продолжила ослабевать, что привело к дальнейшему снижению затрат на алюминий. На данный момент затраты на алюминий упали ниже 17,300 юаней/т, а прибыль отрасли превышает 3,300 юаней/т. Что касается запасов, они остаются в фазе накопления после праздников, и ожидается, что на этой неделе запасы продолжат быстро расти. Со стороны спроса, операционная ставка ведущих предприятий по переработке алюминия выросла на 5,7 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей до 56,8%. Хотя сейчас не сезон, операционные ставки предприятий по производству алюминиевых листов/пластин, полос и фольги, вторичных сплавов и экструзии увеличились, особенно у ведущих предприятий по экструзии для автомобильной промышленности, которые ускоряют возобновление работы, что поддерживает спрос. Между тем, из-за финансовых ограничений и меньшего количества заказов перед праздниками предприятия по экструзии запасли относительно меньше, что может привести к некоторой тенденции к накоплению запасов после праздников. С окончанием праздников Китайского Нового года предприятия по переработке алюминия постепенно возобновляют производство, и ожидается постепенное восстановление потребительского рынка. В ближайшей перспективе следует обратить внимание на влияние тарифных событий, изменения запасов алюминиевых слитков после праздников и темпы возобновления работы в нижнем звене. Ожидается, что SHFE алюминий будет колебаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,445 юаней/т, с максимумом 3,458 юаней/т и минимумом 3,372 юаней/т, закрывшись на уровне 3,387 юаней/т, снизившись на 2,19%. Объем торгов составил 133,000 лотов, открытый интерес — 163,000 лотов.

Комментарии SMM: В целом, в краткосрочной перспективе операционная мощность глинозема продолжает расти, а предложение на спотовом рынке глинозема относительно обильное по сравнению с предыдущими периодами. Цены на глинозем в стране продолжают снижаться, в то время как цены на спотовые сделки с глиноземом за рубежом стабилизировались. Модельные расчеты показывают, что убытки от импорта глинозема превышают 1,000 юаней, и окно для экспорта глинозема из страны может постепенно открыться. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства глинозема, и предложение остается стабильным. Некоторые сокращения производства алюминия или мощности, связанные с технологической трансформацией, на юго-западе Китая могут постепенно возобновить производство, спрос немного восстановится, но вряд ли это изменит относительно обильный спотовый рынок глинозема. В дальнейшем следует обратить внимание на экспорт глинозема из страны, цены на бокситы и условия поставок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]