После праздников рыночный спрос постепенно начинает расти; среднесуточное производство строительных материалов в феврале слегка увеличивается [График производства арматуры SMM]

С апреля 2022 года выборка графика производства арматуры SMM была расширена до 56 предприятий.

Согласно данным опроса SMM 56 ключевых металлургических заводов:

• В феврале запланированное производство арматуры составило 8,0104 млн тонн, что на 283,900 тонн меньше фактического производства в январе, снижение на 3,42%;
• В феврале запланированное производство катанки составило 3,1817 млн тонн, что на 83,200 тонн больше фактического производства в январе, увеличение на 2,69%.

График-1: График производства арматуры и катанки основными строительными металлургическими заводами (56 предприятий)

Источник: SMM

По регионам (56 предприятий):

Северо-Восточный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 347,400 тонн, увеличение на 40,100 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 13,05%. Общее запланированное производство катанки составило 29,700 тонн, снижение на 10,300 тонн по сравнению с предыдущей неделей, снижение на 25,75%;

Северный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 1,21 млн тонн, увеличение на 32,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 2,72%. Общее запланированное производство катанки составило 452,000 тонн, снижение на 26,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, снижение на 5,44%;

Восточный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 3,997 млн тонн, снижение на 367,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, снижение на 8,41%. Общее запланированное производство катанки составило 1,89 млн тонн, увеличение на 44,500 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 2,41%;

Центрально-Южный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 1,07 млн тонн, снижение на 60,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, снижение на 5,31%. Общее запланированное производство катанки составило 270,000 тонн, увеличение на 77,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 39,9%;

Северо-Западный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 620,000 тонн, увеличение на 55,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 9,73%. Общее запланированное производство катанки составило 135,000 тонн, снижение на 30,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, снижение на 18,18%;

Юго-Западный Китай: Общее запланированное производство арматуры составило 766,000 тонн, увеличение на 16,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 2,13%. Общее запланированное производство катанки составило 405,000 тонн, увеличение на 28,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, рост на 2,69%.

График-2: Ежемесячные региональные изменения в производстве арматуры

Источник: SMM

График-3: Ежемесячные региональные изменения в производстве катанки

Источник: SMM

В целом:

В первой половине января национальные цены на строительную сталь демонстрировали тренд в форме "V", что было связано с более слабыми, чем ожидалось, благоприятными макроэкономическими факторами и низким энтузиазмом к зимним запасам. Во второй половине месяца, с приближением Китайского Нового года, рынок постепенно закрывался, спрос стагнировал, а спотовые цены стабилизировались. С точки зрения затрат, цены на железную руду колебались в узком диапазоне, фундаментальные показатели кокса оставались слабыми, а прибыльность металлургических заводов по строительной стали была умеренной, за исключением некоторых убытков в Северо-Западном и Восточном Китае, с диапазоном прибыли от (-300 до 300). В феврале доменные печи, находившиеся на ремонте в Северном Китае, постепенно возобновляли производство, в то время как в некоторых районах Восточного Китая продолжался контроль производства с дополнительным ремонтом. В других регионах производство оставалось относительно стабильным. Электроплавильные заводы постепенно возобновляли производство после праздников Китайского Нового года, начиная с 7 февраля. Запланированное февральское производство строительной стали показало снижение производства арматуры и увеличение производства катанки, с небольшим увеличением среднего дневного производства.

По регионам:

Северо-Восточный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (-100 до 100). Некоторые заводы возобновили производство после ремонта, увеличив выпуск арматуры, в то время как другие продолжали продавать заготовки из-за стагнации местного спроса. Запланированное февральское производство арматуры немного увеличилось.

Северный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (100 до 300). Прибыльность строительной стали в регионе была умеренной, но некоторые заводы еще не возобновили производство после праздников. Спрос со стороны недвижимости был ограничен из-за нехватки финансирования. Запланированное февральское производство в регионе показало увеличение арматуры и снижение катанки, с небольшим общим увеличением.

Восточный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (-100 до 200). В некоторых районах продолжался контроль производства из-за низкой прибыльности, и был запланирован дополнительный ремонт. В целом, запланированное февральское производство строительной стали в регионе снизилось по сравнению с предыдущим месяцем.

Северо-Западный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (-300 до 0). Высокие производственные затраты привели к низкой прибыльности. Доменные печи и прокатные линии в регионе оставались на ремонте, с планами возобновления производства в конце февраля. Запланированное февральское производство строительной стали в регионе немного увеличилось.

Центрально-Южный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (0 до 100). В регионе в феврале наблюдались как новые ремонты, так и возобновление производства. Ремонт в основном затрагивал арматуру, а возобновление производства было сосредоточено на катанке. Запланированное февральское производство строительной стали в регионе показало снижение арматуры и увеличение катанки, с небольшим общим увеличением.

Юго-Западный Китай: Прибыль металлургических заводов варьировалась от (-50 до 100). Новые мощности в регионе стабилизировали производство, запланированное февральское производство строительной стали немного увеличилось по сравнению с январем.

График-4: Тренды реальной прибыли производства арматуры с 2020 года

Источник: SMM

График-5: Маржинальная прибыль производства арматуры на выборочных металлургических заводах в начале февраля

Источник: SMM

Прогноз: С точки зрения возобновления работы, ожидается, что большинство рыночных торговцев по регионам возобновят деятельность до Праздника фонарей. Ожидается, что конечный спрос со стороны downstream, ограниченный доступностью рабочей силы, будет постепенно восстанавливаться после Праздника фонарей. Кроме того, доступность финансирования проектов, как ожидается, немного снизится в годовом исчислении. Ожидается, что электроплавильные заводы постепенно возобновят производство, причем большинство из них возобновят работу к середине февраля. Из-за ограничений по затратам операции могут быть сосредоточены на производстве в периоды низкого потребления электроэнергии. С точки зрения предложения, ожидается, что некоторые доменные печи на металлургических заводах возобновят производство после ремонта, в то время как также запланированы новые ремонты. Среднесуточное производство строительной стали в феврале, как ожидается, немного увеличится по сравнению с январем. Что касается запасов, согласно опросу SMM, национальные запасы арматуры в первую неделю после праздников составили 6,6117 млн тонн, что на 2,1327 млн тонн больше, чем до праздников, увеличение на 47,62% по сравнению с предыдущей неделей, но снижение на 32,64% в годовом исчислении по лунному календарю, оставаясь на низком уровне в годовом исчислении. С точки зрения спроса, ожидается, что конечный спрос downstream будет постепенно восстанавливаться около Праздника фонарей. Текущие низкие уровни производства и запасов обеспечивают некоторую поддержку для спотовых цен. Уверенность на рынке укрепляется ожиданиями в отношении Двух сессий и сильными фундаментальными показателями на рынке железной руды. Однако сила восстановления downstream-спроса остается под вопросом. Ожидается, что февральские цены на строительную сталь покажут тренд в форме перевернутого "V", с ограниченным пространством для роста и снижения.