[Анализ SMM] Еженедельный обзор индонезийского рынка никеля-2,7 за вторую неделю 2025 года

Никелевая руда

Внутренние торговые сделки с латеритной никелевой рудой в Индонезии активизировались после праздников, премии растут
С точки зрения предложения, в январе индонезийские власти объявили, что утвержденная квота RKAB на 2025 год составляет 298 миллионов тонн. Общее предложение местной никелевой руды в Индонезии остается относительно обильным, что стимулирует активные рыночные сделки. С точки зрения спроса, в феврале наблюдается значительный спрос на пополнение запасов со стороны местных пирометаллургических заводов в Индонезии. Кроме того, после Китайского Нового года цены на NPI и нержавеющую сталь выросли, что привело к некоторому восстановлению прибыли.

С точки зрения запасов, до Китайского Нового года уровни запасов индонезийских пирометаллургических заводов составляли в основном от половины месяца до одного месяца. Кроме того, эталонная цена HPM на февраль была снижена на $0,68, но абсолютная цена руды демонстрирует восходящий тренд. Рынок имеет сильные ожидания роста премий на индонезийскую руду внутренней торговли в феврале. В настоящее время основная премия на руду с содержанием 1,6% составляет $17-18.

В целом, SMM ожидает, что под влиянием неопределенности политики и комбинированного воздействия спроса на пополнение запасов после праздников цены на индонезийскую никелевую руду все еще имеют потенциал для роста. Однако из-за относительно обильного предложения после утверждения квот в первой половине года значительных структурных изменений в балансе индонезийской никелевой руды не произошло. Рост цен на индонезийскую руду внутренней торговли может быть относительно ограниченным. Политическая позиция Индонезии и прогресс временной выдачи квот продолжат оказывать значительное влияние на последующие цены на никелевую руду.

Высокосортный NPI

Цены на высокосортный NPI могут продолжить укрепляться, сокращая убытки плавильных заводов

Индонезийский индекс NPI (никелевого чугуна) FOB увеличился на $0,5 за mtu за неделю. Это изменение отражает продолжающуюся уверенность рынка в росте цен на высокосортный NPI. В Индонезии общее производство сократилось из-за уменьшения рабочих дней и корректировок производственных графиков в некоторых регионах.

С точки зрения спроса, хотя рынок фьючерсов на нержавеющую сталь колебался вверх после праздников, спотовый рынок оставался относительно стабильным. Поскольку заказы по долгосрочным контрактам составляют значительную часть закупок сталелитейных заводов, желание покупать спотовые заказы было слабым. Однако рыночные ожидания остаются оптимистичными, некоторые трейдеры начали накапливать запасы, что дополнительно поднимает рыночные цены и поддерживает стабильность цен на высокосортный NPI с сильной тенденцией в краткосрочной перспективе.

Между тем, на международных рынках также появились новости, влияющие на колебания цен. Сенат Филиппин принял законопроект о запрете экспорта сырой руды, что является аналогичной политикой, ранее принятой Индонезией, что нарушило рыночные настроения и вызвало рост цен.

С макроэкономической точки зрения, данные по занятости ADP в США за январь превзошли ожидания рынка, общие экономические данные показали хорошие результаты, что улучшило рыночные настроения и благоприятно сказалось на цветных металлах.

В ближайший период ожидается, что цены на высокосортный NPI продолжат расти на фоне ограниченных ресурсов. С экономической точки зрения, убытки плавильных заводов по денежным затратам сократились на этой неделе при текущих уровнях цен на никелевую руду. Из-за того, что рынок вспомогательных материалов полностью не восстановился после Китайского Нового года, цены на вспомогательные материалы оставались стабильными с тенденцией к слабости на этой неделе. Что касается руды, ожидается, что цены на никелевую руду останутся твердыми, и под влиянием рыночных настроений цены на высокосортный NPI могут продолжить укрепляться, сокращая убытки плавильных заводов.