Рынок фьючерсов: Ночью медь на LME открылась на уровне 9,325.5 долл./т, затем снизилась, колеблясь в узком диапазоне в начале торгов. В течение сессии продолжилось снижение, достигнув минимума 9,258.5 долл./т, после чего немного восстановилась к закрытию, завершив торги на уровне 9,289 долл./т, что на 0.2% выше. Объем торгов составил 20,000 лотов, открытый интерес — 279,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2503 открылся на уровне 76,250 юаней/т, достиг пика 76,340 юаней/т в начале торгов, затем снизился на фоне колебаний, достигнув минимума 76,020 юаней/т в течение сессии. К закрытию немного восстановился, завершив торги на уровне 76,130 юаней/т, что на 0.29% выше. Объем торгов составил 22,000 лотов, открытый интерес — 163,000 лотов.
[SMM Утренний обзор по меди] Новости: (1) По данным рыночных источников, медеплавильный завод PASAR компании Glencore на Филиппинах был остановлен, сроки возобновления работы не подтверждены. Завод имеет годовую мощность по переработке сырья около 200,000 т. Кроме того, в декабре 2024 года ходили слухи, что Glencore рассматривала возможность продажи завода.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 6 февраля цены на спотовую медь стандартного качества против ближайшего контракта колебались от скидки 20 юаней/т до премии 20 юаней/т, а медь высокого качества котировалась от паритета до премии 40 юаней/т. По данным SMM, во время праздников Китайского Нового года внутренние социальные запасы увеличились более чем на 100,000 т, из которых около 75,000 т накопилось в Восточном Китае. В краткосрочной перспективе предложение катодной меди остается достаточным, а запасы сырья и готовой продукции у конечных потребителей также увеличились за время праздников. До восстановления спроса конечных потребителей спотовые премии, вероятно, останутся под давлением.
(2) Гуандун: 6 февраля цены на катодную медь #1 против ближайшего контракта колебались от скидки 330 юаней/т до паритета, со средней скидкой 165 юаней/т, что на 20 юаней/т выше по сравнению с предыдущим торговым днем. Гидромедь котировалась со скидкой от 390 юаней/т до 350 юаней/т, со средней скидкой 370 юаней/т, что на 10 юаней/т выше по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена катодной меди #1 в Гуандуне составила 76,010 юаней/т, что на 900 юаней/т выше по сравнению с предыдущим торговым днем, а гидромедь в среднем стоила 75,805 юаней/т, что на 890 юаней/т выше. В целом спрос со стороны переработчиков постепенно увеличивается, и поставщики больше не снижают цены для очистки запасов, что приводит к росту спотовых премий.
(3) Импортная медь: 6 февраля цены на складские варранты варьировались от 61 до 75 долл./т, QP февраль, средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на B/L варьировались от 51 до 65 долл./т, QP март, средняя цена выросла на 1 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. EQ медь (CIF B/L) котировалась от 3 до 17 долл./т, QP март, средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки относились к грузам, прибывающим в середине-конце февраля. Покупатели активно интересовались, а торговая активность на спотовом рынке значительно улучшилась. Котировки на грузы середины-конца февраля оставались твердыми, но фактические цены сделок показывали значительную гибкость. В целом, разногласия между покупателями и продавцами сохраняются, но торговая активность заметно увеличилась.
(4) Вторичная медь: 6 февраля цены на сырье вторичной меди выросли на 700 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на голую яркую медь в Гуандуне варьировались от 68,900 до 69,100 юаней/т, увеличившись на 700 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между первичным металлом и ломом составила 2,796 юаней/т, увеличившись на 186 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между первичными и вторичными медными прутками составила 1,220 юаней/т. По данным опроса SMM, сегодня цены на медь значительно выросли, что ограничило объемы заказов для предприятий по производству вторичных медных прутков. Сегодняшние поставки в основном основывались на заказах, сделанных до праздников.
(5) Запасы: 6 февраля запасы катодной меди на LME сократились на 3,050 т до 249,275 т. Запасы варрантов SHFE увеличились на 20,268 т до 46,727 т.
Цены: На макроуровне, первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся в прошлый четверг, составили 219,000, что выше ожиданий в 213,000. Между тем, новостей о будущих тарифах США нет, и рынок ожидает данных по занятости вне сельского хозяйства в США в пятницу. Индекс доллара США немного восстановился. Кроме того, бывший президент Трамп заявил, что министр внутренних дел и министр энергетики будут совместно работать над увеличением добычи нефти и снижением цен. Снижение цен на нефть также оказало давление на цены на медь. Ночью цены на медь снизились по сравнению с уровнями закрытия предыдущего дня, но остались на высоком уровне. На фундаментальном уровне большинство предприятий по производству медных прутков постепенно возобновляют производство, но запасы на предприятиях остаются значительными. Постпраздничные социальные запасы также продолжают расти. По данным SMM на четверг, 6 февраля, запасы меди в основных регионах страны увеличились на 107,300 т по сравнению с уровнями до праздников, достигнув 273,100 т, что на 12,600 т меньше, чем 285,700 т, зафиксированных после праздников в прошлом году. В целом рыночная торговая активность остается низкой. В общем, рынок ожидает сегодняшних данных по занятости вне сельского хозяйства в США, и цены на медь, вероятно, будут искать дальнейшее направление.
[Вышеуказанная информация основана на рыночных данных и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки и не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять эту информацию независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
